Orange projette de lancer une nouvelle obligation hybride et de racheter deux souches existantes
Orange annonce lundi son intention d'émettre une nouvelle souche d'obligations super-subordonnées à durée indéterminée, assortie du lancement d'une offre de rachat portant sur certaines de ses obligations hybrides en circulation. Cette opération vise à restructurer activement le portefeuille d'instruments hybrides du groupe.
Émission d'obligations hybrides et conditions de notation
Orange envisage d'émettre des obligations super-subordonnées à durée indéterminée, non remboursables avant 7 ans, libellées en euros et portant intérêt à taux fixe réajustable. La fixation du prix devait être annoncée lundi dans la journée. Le groupe prévoit une admission aux négociations sur Euronext Paris. Les agences de notation S&P, Moody's et Fitch sont censées attribuer aux nouvelles obligations une notation de BBB-/Baa3/BBB- respectivement, et les considérer comme des fonds propres à hauteur de 50 %.
Offre de rachat sur obligations existantes
Orange lance simultanément une offre contractuelle de rachat visant deux séries d'obligations existantes. La première porte sur des obligations super-subordonnées d'un montant nominal de 1,25 Md€ avec première date de refixation le 1er octobre 2026 (ISIN XS1115498260), dont environ 500 M€ sont en circulation. La seconde vise des obligations de 500 M€ avec première date de refixation le 19 mars 2027 (ISIN FR0013447877), dont 350 M€ sont en circulation.
Selon les modalités de l'offre, Orange propose de racheter l'intégralité de la première série et les obligations de la deuxième série dans la limite d'un montant maximum égal au montant total en principal des nouvelles obligations diminué du montant nominal des obligations de la première série en circulation. L'offre de rachat se termine le 22 juin 2026 à 16 h 00 (heure de Paris), avec annonce des résultats le 23 juin.
