Philips : commandes en hausse de 8 % au troisième trimestre, marge d'EBITA ajusté portée à 13 %
Au troisième trimestre 2026, Philips a enregistré une hausse de 8 % de ses prises de commandes comparables, tirée par le pôle Diagnosis & Treatment, alors que les ventes comparables de ce même pôle sont restées stables. Le chiffre d'affaires du groupe a atteint 4,4 milliards d'euros, en progression comparable de 3 %, porté par Personal Health et Connected Care.
La marge d'EBITA ajusté a gagné 70 points de base, à 13,0 %, avec une hausse dans chacun des trois pôles. Le trimestre a aussi intégré une provision de 288 millions d'euros liée à l'accord de principe conclu par sa filiale Respironics avec le département américain de la Justice, et le groupe a confirmé ses objectifs annuels.
Les commandes accélèrent dans l'imagerie, dont les ventes restent stables
L'écart entre commandes et ventes se lit d'abord dans Diagnosis & Treatment. Ce pôle a porté la croissance de 8 % des prises de commandes comparables du groupe, mais ses propres ventes comparables n'ont pas progressé sur le trimestre.
La hausse de la thérapie guidée par l'image (Image Guided Therapy) y a été compensée par le recul de Precision Diagnosis. Ce repli est principalement lié au calendrier des ventes d'échographie et à la baisse des ventes en Chine, un point que le groupe avait signalé lors de sa publication du deuxième trimestre.
Roy Jakobs, directeur général, a évoqué une dynamique de commandes étendue dans ce pôle et une demande pour les dernières innovations intégrant l'IA, dont les scanners Verida et Rembra et l'échographe Alturion. Il a indiqué que les résultats cumulés depuis le début de l'année et le carnet de commandes confortent la confiance du groupe dans ses objectifs annuels.
La marge d'EBITA ajusté progresse dans les trois pôles
Au niveau du groupe, la marge d'EBITA ajusté a progressé grâce à la hausse des ventes, à une meilleure marge brute et aux mesures de productivité, en partie compensées par l'inflation des coûts. Ces mesures ont dégagé 170 M€ d'économies nettes sur le trimestre et 427 M€ depuis le début de l'année.
La hausse la plus nette concerne Connected Care, dont la marge d'EBITA ajusté a gagné 190 points de base, à 13,3 %, avec des ventes comparables en hausse de 5 %. Personal Health a enregistré la plus forte croissance des ventes comparables, à 8 %, et une marge d'EBITA ajusté en hausse de 60 points de base, à 17,7 %.
Chez Diagnosis & Treatment, la marge d'EBITA ajusté a progressé de 50 points de base, à 12,3 %, malgré des ventes stables. Le groupe l'attribue principalement à la marge brute issue de l'innovation et aux mesures de productivité, en partie compensées par l'inflation des coûts.
Le flux de trésorerie opérationnel a augmenté, à 544 M€, sous l'effet de résultats en numéraire plus élevés et de moindres sorties liées au besoin en fonds de roulement. Le free cash-flow a lui aussi progressé, à 384 M€.
Une provision de 288 M€ pour Respironics, objectifs 2026 maintenus
Le résultat opérationnel comptable du trimestre s'est établi à 165 M€. Sur la même période, Philips a passé une provision de 288 M€ après l'accord de principe conclu par Respironics avec le département américain de la Justice pour clore les enquêtes pénale et civile liées au rappel de produits de sa filiale.
Cet accord reste soumis à la finalisation de la documentation, et son paiement est attendu au premier trimestre 2027. Au cours du trimestre, la chambre des entreprises de la cour d'appel d'Amsterdam a par ailleurs rejeté les demandes de certains investisseurs visant une enquête sur la gestion de Philips en lien avec ce rappel.
Philips a confirmé ses objectifs 2026 : une croissance comparable des ventes de 3 % à 4,5 %, une marge d'EBITA ajusté de 13,5 % à 14,0 %, incluant un effet d'environ 1 point lié au remboursement de droits de douane américains, et un free cash-flow de 1,5 à 1,7 Md€, dont environ 200 M€ nets au titre de ce remboursement.
Ces objectifs supposent un paiement de l'accord avec le département de la Justice au premier trimestre 2027 et excluent les autres procédures liées à Respironics, dont l'enquête des procureurs généraux des États américains. Le groupe indique aussi rester en ligne avec l'objectif de 1,5 Md€ d'économies de son programme de productivité 2026-2028.
Le trimestre associe ainsi une marge d'EBITA ajusté en hausse dans tous les pôles, des commandes en avance sur les ventes dans l'imagerie et une étape franchie dans le règlement du dossier Respironics.
