Roche Bobois : chiffre d'affaires en baisse de 8,9 % au premier semestre, marge d'EBITDA à 16,7 %
Roche Bobois a publié le 10 septembre 2026 des résultats semestriels marqués par un chiffre d'affaires de 187,8 M€, en baisse de 8,9 % à changes courants, dans un marché de l'ameublement haut de gamme décrit comme peu favorable. Le repli des volumes pèse mécaniquement sur l'EBITDA, mais le groupe conserve un taux de marge d'EBITDA à deux chiffres et une trésorerie nette positive. Il annonce par ailleurs un resserrement de son directoire.
Un chiffre d'affaires à 187,8 M€ et une marge d'EBITDA maintenue à 16,7 %
Sur le premier semestre 2026, Roche Bobois a réalisé un chiffre d'affaires de 187,8 M€, en repli de 8,9 % à changes courants et de 7,3 % à changes constants. Le consensus des analystes pour l'ensemble de l'exercice 2026 s'établissait à 379 M€ au 7 septembre 2026, après un chiffre d'affaires de 402,5 M€ réalisé en 2025. Le taux de marge brute se maintient à 61,5 %, en tenant compte d'un remboursement de 1,5 M€ de droits de douane acquittés en 2025 aux États-Unis et remboursés en 2026 suite à la décision de la Cour Suprême. Le groupe a réduit ses charges externes de 5,7 % (à 47,3 M€) et ses charges de personnel de 7,1 % (à 42,7 M€), l'effectif total passant de 1 153 au 30 juin 2025 à 1 074 au 30 juin 2026. L'EBITDA s'élève à 31,4 M€ au 30 juin 2026, contre 36,7 M€ un an plus tôt, soit une marge d'EBITDA de 16,7 %. Le résultat opérationnel courant ressort à 7,1 M€ (contre 12,3 M€ au 30 juin 2025) et le résultat net à 3,3 M€.
Free cash-flow de 23,7 M€ et trésorerie nette positive de 10,1 M€
Le groupe affiche un free cash-flow de 23,7 M€, contre 25,3 M€ au premier semestre 2025. Les flux de trésorerie opérationnels s'élèvent à 30,1 M€, contre 30,7 M€ un an plus tôt, incluant une consommation de besoin en fonds de roulement limitée à 0,2 M€. La trésorerie disponible atteint 48,1 M€, contre 46,8 M€ au 31 décembre 2025, et la trésorerie nette demeure positive à 10,1 M€. Les capitaux propres s'établissent à 89,0 M€ au 30 juin 2026, contre 94,6 M€ au 31 décembre 2025, après prise en compte de 1,5 M€ de rachats d'actions et 8,1 M€ de distribution de dividendes. Le repli de l'EBITDA a été plus marqué en Europe, notamment au Royaume-Uni, en Espagne et en Italie. À l'inverse, l'enseigne Cuir Center enregistre une croissance à deux chiffres de son EBITDA sur le segment milieu de gamme. Le carnet de commandes des magasins en propre s'établit à 122,7 M€ au 30 juin 2026, au même niveau qu'au 31 décembre 2025 et contre 133,1 M€ au 30 juin 2025.
Second semestre attendu à des niveaux proches du premier, directoire resserré
Pour la suite de l'exercice, dans un contexte qualifié d'incertain, le groupe anticipe un second semestre avec un chiffre d'affaires et un EBITDA à des niveaux proches de ceux du premier semestre. À fin août 2026, le volume d'affaires total, franchises et toutes enseignes confondues, s'établit à 346,0 M€, contre 378,2 M€ à fin août 2025, soit un recul de 8,5 % à changes courants et de 7,3 % à changes constants. Sur le plan de la gouvernance, le Conseil de Surveillance a resserré le directoire autour de trois membres, désormais placés sous la présidence d'Éric Amourdedieu, précédemment Directeur Général et présent dans le groupe depuis plus de 25 ans. Le groupe confirme ses prochaines ouvertures en propre à Porto et au Luxembourg et poursuit ses ouvertures en franchise en Chine, Turquie, Mexique et pour Cuir Center en France. Le prochain rendez-vous est fixé au 22 octobre 2026, après bourse, avec la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026.
