Rubis : croissance des volumes et des marges au T3 2025
Rubis annonce une augmentation des volumes et des marges dans ses activités principales au troisième trimestre 2025, malgré la baisse des cours du brut.
Selon le communiqué de Rubis, l'activité de distribution d'énergie a enregistré une croissance de 6 % des volumes en Retail & Marketing, bien que le chiffre d'affaires global ait diminué de 3 % par rapport au troisième trimestre 2024. Les volumes distribués sont passés de 1 494 milliers de mètres cubes à 1 581 milliers, tandis que le chiffre d'affaires total est passé de 1 633 millions d'euros à 1 580 millions. La marge unitaire a connu une amélioration, notamment dans le segment du GPL en Europe. La production d'électricité renouvelable a également progressé avec une capacité installée en hausse de 23 % par rapport à 2024, atteignant 633 MWc. Le chiffre d'affaires dans ce segment a augmenté de 24 % pour atteindre 21 millions d'euros.
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Rubis a indiqué que sa capacité à répercuter les variations du prix du pétrole sur ses clients constitue un élément clé de son modèle économique, permettant de maintenir sa performance. L'entreprise a noté une forte dynamique dans le segment du bitume, avec une augmentation de la demande et une amélioration de la marge brute de 33 % par rapport à l'année précédente. Dans les Caraïbes, l'activité de trading a progressé avec une hausse de volume de 7 % et une augmentation de marge de 31 %. En Afrique, le transport de bitume a connu une baisse en raison de maintenances sur certains navires. Pour la production d'électricité renouvelable, le portefeuille sécurisé a augmenté de 25 % pour atteindre 1,3 GWc.
Contexte et perspectives pour Rubis
L'entreprise a réaffirmé ses objectifs pour 2025, prévoyant un EBITDA compris entre 710 et 760 millions d'euros. D'après Rubis, l'impact de l'hyperinflation (IAS 29) reste stable par rapport à 2024. Les résultats ESG de l'entreprise montrent une note MSCI de AA, une notation Sustainalytics de 29,2 et une évaluation ISS ESG de C. Le groupe spécifie que ses ambitions pour 2027 restent inchangées, avec des objectifs de portefeuille sécurisé atteignant plus de 2,5 GWc et un EBITDA consolidé de 50 à 55 millions d'euros pour sa division Photosol.
Chiffre d'affaires trimestriel : 4 068 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : 24,2 %
EBITDA : 434,3 millions d'euros
Marge EBITDA : 10,7 %
Résultat net : 191,4 millions d'euros
Free cash-flow : 86 millions d'euros
1 466 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
nous relevons notre guidance d'EBITDA 2026
Risques mentionnés
Au niveau mondial, le Groupe anticipe que le maintien de prix du pétrole élevés pèsera sur la demande au second semestre
La demande au Nigéria devrait être plus modérée au second semestre
En Europe, la montée en puissance des activités bitume devrait continuer de soutenir une forte croissance des volumes, quoique à des marges plus faibles
Opportunités identifiées
Photosol a franchi une étape clé avec la mise en service complète du parc solaire de Creil
Les développements dans la production d'électricité renouvelable devraient s'accélérer au second semestre
En Afrique, la performance devrait continuer de bénéficier de l'amélioration des conditions de marché et de la croissance des volumes de bitume
Perspectives / guidance
EBITDA attendu : 800 millions d'euros
Commentaire de la direction : l'EBITDA du Groupe est désormais attendu entre 775 M€ et 825 M€ en 2026, à taux de change EUR/USD constant (1,13) et en supposant un impact IAS 29 - hyperinflation inchangé par rapport à 2025.
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
