Safran : croissance de 15 % du chiffre d'affaires en 2025, dividende en hausse
Le groupe aéronautique et de défense Safran a publié vendredi ses résultats annuels 2025, marqués par une progression significative de ses indicateurs financiers. Le chiffre d'affaires ajusté atteint 31,3 milliards d'euros, en hausse de 15 %, tandis que le résultat opérationnel courant progresse de 26 %, bénéficiant d'une amélioration de 150 points de base de la marge opérationnelle.
Des résultats 2025 soutenus par la Propulsion et l'après-vente
Safran a enregistré en 2025 un chiffre d'affaires ajusté de 31 329 millions d'euros, progressant de 14,7 % en données consolidées (15 % en variation nominale). Cette croissance s'explique principalement par la dynamique des activités d'après-vente civiles et la hausse des livraisons, notamment dans le secteur de la défense. Le trafic aérien passagers a atteint des niveaux record, soutenant les revenus de maintenance des moteurs.
La division Propulsion a connu une expansion particulièrement robuste, avec une croissance organique de 17,6 %. Les livraisons de moteurs LEAP ont atteint un nombre record de 1 802 unités en 2025, en hausse de 28 % par rapport aux 1 407 unités de 2024. Les activités d'après-vente pour moteurs civils ont progressé de 21 % en organique, portées par une augmentation de 17,6 % des pièces de rechange (en dollars) et une hausse de 30 % des services.
Ces performances reflètent une augmentation du nombre de passages en atelier et une montée en charge des contrats à l'heure de vol LEAP. La division Équipements & Défense a enregistré une croissance organique de 11,4 %, bénéficiant notamment des commandes de Rafale et de la dynamique dans le secteur de la défense. Aircraft Interiors a progressé de 14,2 % en organique, soutenue par une forte demande de services Cabin et une augmentation des livraisons de sièges classe Affaires (2 632 unités contre 2 482 en 2024).
Marge opérationnelle en amélioration et génération de trésorerie solide
Le résultat opérationnel courant ajusté s'est établi à 5 197 millions d'euros en 2025, en progression de 26,2 % par rapport à 2024, malgré l'impact des droits de douane américains. La marge opérationnelle s'est améliorée de 150 points de base pour atteindre 16,6 % du chiffre d'affaires, contre 15,1 % en 2024.
La division Propulsion affiche une marge de 23,0 %, en hausse de 240 points de base, bénéficiant de la robustesse des activités d'après-vente civiles et du début de reconnaissance de la marge sur les contrats LEAP à l'heure de vol. Équipements & Défense enregistre une marge de 12,7 %, en progression de 50 points de base.
Aircraft Interiors a quadruplé son résultat opérationnel courant, passant de 27 millions à 108 millions d'euros, avec une marge de 3,2 %, soit une progression de 230 points de base. Le cash-flow libre a atteint 3 921 millions d'euros, porté par l'augmentation des flux de trésorerie opérationnels à 4 650 millions d'euros, bien que partiellement compensée par une hausse des impôts et des investissements, qui s'élèvent à 1 800 millions d'euros (contre 1 543 millions en 2024), consacrés notamment aux augmentations de capacité de production. La position de trésorerie nette s'établit à 1 738 millions d'euros, un niveau identique à celui de fin 2024.
Ambitions 2028 relevées et dividende en hausse
Safran a relevé ses ambitions financières à horizon 2028, reflétant la vigueur des activités d'après-vente pour moteurs civils et la dynamique positive de la défense. Pour la période 2024-2028, le groupe prévoit un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 10 % (contre 7 à 9 % précédemment annoncé).
Le résultat opérationnel courant devrait atteindre 7,0 à 7,5 milliards d'euros en 2028 (contre 6,0 à 6,5 milliards précédemment), tandis que le cash-flow libre cumulé sur la période 2024-2028 devrait atteindre environ 21 milliards d'euros (contre 15 à 17 milliards précédemment). Pour 2026, Safran anticipe une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 12 % et 15 %, un résultat opérationnel courant de 6,1 à 6,2 milliards d'euros et un cash-flow libre de 4,4 à 4,6 milliards d'euros.
Un dividende de 3,35 euros par action sera proposé à l'approbation des actionnaires lors de l'assemblée générale du 21 mai 2026, en hausse de 16 % par rapport au dividende 2024 de 2,90 euros. Safran poursuit également son programme de rachat d'actions de 5 milliards d'euros, ayant racheté et annulé 5,3 millions d'actions en 2025 pour 1 345 millions d'euros.
