Séché Environnement : croissance portée par les acquisitions au premier semestre, résultat net part du groupe en baisse de 23 %
Au premier semestre 2026, Séché Environnement a fondé sa croissance sur ses activités internationales et deux acquisitions réalisées en début d'année, au Chili et en Italie. Dans le même temps, le résultat net part du groupe recule de 23,3 %, en lien selon le groupe avec des charges non récurrentes liées aux acquisitions et au plan de performance, tandis que l'activité recule en France.
Chiffre d'affaires à 607,8 M€, EBITDA en hausse de 8,5 %
Le chiffre d'affaires contributif du premier semestre 2026 s'établit à 607,8 M€, en hausse de 4,8 % par rapport aux 580,1 M€ du premier semestre 2025. Cette progression intègre un effet de périmètre positif de 35,8 M€ lié aux acquisitions d'Hidronor au Chili (24,8 M€ de chiffre d'affaires) et de La Filippa en Italie (11,0 M€), consolidées depuis le 1er janvier 2026. À périmètre constant, le chiffre d'affaires ressort à 572,0 M€, en baisse de 1,5 % à taux de change constants. L'EBITDA progresse de 8,5 % à 128,3 M€, soit 21,1 % du chiffre d'affaires contributif, contre 118,2 M€ (20,4 %) un an plus tôt, dont un effet de périmètre de 19,9 M€. À périmètre constant, il recule de 8,3 % à 108,4 M€ (18,9 % du chiffre d'affaires). Le résultat opérationnel courant reste stable à 49,5 M€. Le résultat opérationnel recule en revanche de 8,1 % à 45,2 M€, affecté par 4,0 M€ de charges non récurrentes liées au plan de performance et aux regroupements d'entreprises. Le résultat net part du groupe s'établit à 12,2 M€, en baisse de 23,3 % par rapport aux 15,9 M€ du premier semestre 2025, portant le bénéfice par action à 1,57 € contre 2,05 €.
France en repli, international en croissance organique de 11,8 %
Le semestre traduit des évolutions distinctes entre le marché français et l'international. En France, le chiffre d'affaires contributif recule de 8,7 % à 346,1 M€, contre 378,9 M€ un an plus tôt, dans un contexte de comparaison défavorable avec un premier semestre 2025 marqué par des contrats d'envergure d'environ 20 M€ dans les Services. L'EBITDA France baisse de 20,0 % à 68,6 M€ (19,8 % du chiffre d'affaires), contre 85,7 M€ (22,6 %) au premier semestre 2025, principalement affecté par une réduction temporaire des volumes dans les Services et par une baisse temporaire des volumes d'électricité vendus, liée à une maintenance majeure sur une unité de valorisation énergétique exploitée en délégation de service public. À l'inverse, le chiffre d'affaires international atteint 261,7 M€, contre 201,2 M€ un an plus tôt, avec une croissance organique de 11,8 % à taux de change constants. À périmètre constant, l'EBITDA international progresse de 22,5 % à 39,8 M€ (17,6 % du chiffre d'affaires à périmètre constant), contre 32,5 M€ (16,2 %), hors contribution des deux sociétés acquises. Les deux filiales acquises ont contribué à l'EBITDA à hauteur de 12,0 M€ pour Hidronor et de 7,9 M€ pour La Filippa, soit respectivement 48,3 % et 71,8 % de leur chiffre d'affaires.
Objectifs 2026 confirmés, endettement à 2,9x l'EBITDA
Les deux acquisitions, financées sur la trésorerie disponible, ont pesé à hauteur de 224 M€ sur la dette financière nette au 30 juin 2026, portée à 757,4 M€ contre 548,8 M€ fin 2025. Le ratio de levier financier IFRS ressort à 2,9x l'EBITDA, contre 2,3x au 31 décembre 2025, en deçà du plafond de 3,0x visé par le groupe. Le free cash-flow opérationnel progresse de 14,1 % à 72,1 M€. Séché Environnement a confirmé ses objectifs 2026 : un chiffre d'affaires contributif compris entre 1 230 M€ et 1 260 M€, un EBITDA entre 260 M€ et 270 M€, et un levier financier IFRS inférieur à 3,0x l'EBITDA au 31 décembre 2026, hors effet du projet d'acquisition de Groupe Flamme. Le plan de performance vise 7 M€ d'EBITDA additionnel en 2026. Le groupe a par ailleurs notifié le projet d'acquisition de Groupe Flamme à l'Autorité de la concurrence à la fin du premier semestre 2026.
