Solutions30 : perte nette de 60,7 M€, la fibre en France plombe les comptes
Solutions30 publie des résultats 2025 marqués par une contraction du chiffre d'affaires à 892,4 M€ et une perte nette de 60,7 M€, reflétant l'effondrement de l'activité Connectivity en France. Cependant, hors de cette zone problématique, le groupe affiche des signes de stabilisation, notamment aux Pays-Bas et dans les marchés alternatifs. Les investisseurs font face à une trajectoire bifurquée : un redressement progressif hors France, contrebalancé par des défis immédiats de transformation dans l'Hexagone.
Un chiffre d'affaires en recul, tiré vers le bas par la France
Le chiffre d'affaires consolidé de Solutions30 s'établit à 892,4 M€ en 2025, en recul de 5,4 % par rapport à 2024 (en base retraitée des activités cédées). Cette contraction résulte principalement de la contraction de l’activité Connectivity en France. La croissance organique s'affiche à moins 6,9 %, tandis que les acquisitions contribuent à hauteur de 1,5 %. Hors activité Connectivity en France, le groupe enregistre néanmoins une croissance de 2,9 %, signe que l'essentiel de la baisse provient de cette seule activité. En France, où la Connectivity représente 44,7 % du chiffre d'affaires local, le repli atteint 34,6 %, traduisant l'accélération du ralentissement du marché de la fibre. L'EBITDA ajusté du groupe recule à 65,2 M€ contre 74,7 M€ en 2024, avec une marge comprimée à 7,3 % contre 7,9 % précédemment, soit une détérioration de 60 points de base.
Une profitabilité écrasée en France, mais redressée ailleurs
La dégradation des résultats concentre ses effets en France, où l'EBITDA ajusté s'effondre à 14,5 M€ avec une marge de 4,8 %, contre 34,1 M€ et 9,5 % en 2024. Cette chute brutale reflète la pression exercée par l'activité Connectivity sur la rentabilité générale du groupe dans le pays. À l'inverse, le Benelux affiche une amélioration remarquable : son EBITDA ajusté progresse de 19,7 % à 44,4 M€, portant la marge à 12,6 % contre 10,0 % en 2024, confirmant la solidité des fondamentaux opérationnels de cette zone. Les Autres Pays enregistrent une transformation encore plus spectaculaire, avec un EBITDA ajusté en hausse de 65,5 % à 9,6 M€, et une marge passant de 4,6 % à 6,9 %, soit une amélioration de 230 points de base. Cette performance reflète les actions de rationalisation et de redéploiement stratégique, notamment en Pologne et en Italie. En Allemagne, la marge recule néanmoins, de 11,2 % à 6,3 %, du fait d'un rythme irrégulier des déploiements fibre. Au niveau groupe, le résultat net part du groupe ressort à moins 60,7 M€, intégrant une perte de 17,1 M€ sur les activités non poursuivies.
Actions structurantes engagées, avec effets attendus au second semestre 2026
Face à la dégradation du marché français de la connectivité, Solutions30 a engagé en 2025 des actions structurantes sur l'activité Connectivity, qui seront renforcées en 2026 avec pour objectifs de réduire l'exposition aux segments les moins rentables et d'achever la transformation du modèle opérationnel. Les premiers effets sont attendus au second semestre 2026. Parallèlement, le groupe concentre ses efforts sur le développement de ses relais de croissance, en particulier l'énergie en France, qui enregistre une croissance de 32,3 % et où le groupe renforce son positionnement dans les énergies renouvelables et les services aux réseaux électriques pour Enedis. En Allemagne, malgré les ralentissements observés, le groupe demeure confiant dans le potentiel du marché et poursuit le renforcement de ses positions avec une approche disciplinée. La trésorerie brute s'élève à 73,2 M€ à fin décembre 2025, et la dette bancaire nette à 36,3 M€ contre 0,8 M€ un an plus tôt, le groupe disposant de lignes de crédit disponibles non tirées de 12 M€. Solutions30 précise que l'atteinte des objectifs fixés pour 2026 lors du Capital Markets Day de septembre 2024 s'inscrira dans un calendrier plus progressif qu'envisagé.
