Verallia enregistre un recul de 3,6 % de son chiffre d'affaires en 2025, affecté par un effet prix négatif
Le groupe verrier Verallia a publié mardi ses résultats annuels 2025, marqués par une contraction de son chiffre d'affaires à 3 331 millions d'euros malgré un retour à la croissance des volumes. La profitabilité se replie également, avec un EBITDA ajusté de 692 millions d'euros.
Un chiffre d'affaires en baisse malgré des volumes en progression
Verallia a enregistré en 2025 un chiffre d'affaires de 3 331 millions d'euros, en recul de 3,6 % comparé aux 3 456 millions d'euros de 2024. Cette baisse intervient alors que le groupe a réussi à renouer avec une croissance organique des volumes de 2,8 %, portée notamment par les pots alimentaires et les boissons non alcoolisées. Cependant, cette dynamique positive sur les volumes a été entièrement effacée par un effet prix négatif et une mauvaise composition de mix, représentant ensemble un impact de 167 millions d'euros.
Par ailleurs, les variations de taux de change ont pesé négativement à hauteur de 78 millions d'euros, reflétant principalement la dépréciation du peso argentin et du réal brésilien. L'acquisition des activités verrières de Vidrala Italia, finalisée en juillet 2024, a contribué positivement pour 49 millions d'euros au premier semestre. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'établit à 763 millions d'euros, soit un recul de 7,1 % en données publiées, affecté par un ralentissement de la croissance des volumes à cette période.
L'EBITDA ajusté se contracte à 692 millions d'euros, la marge s'établit à 20,8 %
L'EBITDA ajusté du groupe ressort à 692 millions d'euros en 2025, contre 842 millions d'euros en 2024, avec une marge passant de 24,4 % à 20,8 %. Au quatrième trimestre, l'EBITDA ajusté atteint 161 millions d'euros pour une marge de 21,1 %, contre 201 millions d'euros et 24,5 % au même trimestre 2024. Cette contraction reflète principalement le spread défavorable prix-mix coûts, qui a impacté l'EBITDA à hauteur de moins 241 millions d'euros sur l'année.
Parallèlement, la croissance des volumes a eu un effet positif de 58 millions d'euros, tandis que le plan d'amélioration de la performance industrielle a généré 48 millions d'euros de réductions de coûts. Par zone géographique, l'Europe du Sud et de l'Ouest affiche un EBITDA ajusté de 461 millions d'euros (marge de 20,7 %), l'Europe du Nord et de l'Est de 104 millions d'euros (marge de 14,5 %) et l'Amérique latine de 127 millions d'euros (marge de 33,1 %). Le résultat net baisse à 93 millions d'euros contre 239 millions d'euros en 2024, impacté par des dépréciations d'actifs exceptionnelles de 27 millions d'euros nets d'impôts en Allemagne et en Angleterre.
Le free cash-flow double à 166 millions d'euros et un dividende de 1,00 euro est proposé
Le free cash-flow du groupe a doublé pour atteindre 166 millions d'euros en 2025, contre 83 millions d'euros en 2024, dépassant ainsi l'objectif révisé d'environ 150 millions d'euros. Cette amélioration résulte d'une maîtrise stricte des dépenses d'investissement et d'une hausse plus modérée du besoin en fonds de roulement. Les dépenses d'investissement totales se sont élevées à 259 millions d'euros (7,8 % du chiffre d'affaires), en recul par rapport aux 323 millions d'euros de 2024, incluant 162 millions d'euros d'investissements récurrents et 97 millions d'euros d'investissements stratégiques.
L'endettement financier net atteint 1 861 millions d'euros à fin décembre 2025, en hausse de 63 millions d'euros, portant le ratio d'endettement net à 2,7x l'EBITDA ajusté, contre 2,1x fin 2024. Le Conseil d'administration propose le versement d'un dividende de 1,00 euro par action au titre de 2025, avec option pour chaque actionnaire de percevoir ce dividende en numéraire ou en actions. BWGI et BPI France ont déjà communiqué leur intention d'opter pour un paiement en actions, limitant l'impact sur la trésorerie à un maximum de 20 millions d'euros. Cette proposition sera soumise à l'approbation de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires du 24 avril 2026.
