Viridien : flux de trésorerie de 26 M$ au T1 2026, la dette nette ramenée à 700 M$
Viridien a généré un cash-flow net de 26 M$ au premier trimestre 2026, contre un flux négatif de 20 M$ un an plus tôt. Cette performance survient dans un contexte de marché ralenti, d'incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient et d'une contraction d'activité dans certaines de ses divisions. Le groupe a poursuivi son désendettement avec un remboursement obligataire supplémentaire de 41 M$, réduisant sa dette nette à environ 700 M$, et a vu sa notation relevée par S&P début avril.
Chiffre d'affaires en baisse, marges sous pression dans deux divisions
Le chiffre d'affaires consolidé IFRS du premier trimestre 2026 s'établit à 200 M$ (intégrant un impact négatif de 13 M$ lié aux retraitements IFRS 15). La division Data, Digital and Energy Transition (DDE) affiche un chiffre d'affaires de 153 M$, impactée par l'environnement de marché et l'échelonnement des projets.
La division Sensing and Monitoring (SMO) enregistre un chiffre d'affaires de 61 M$, pénalisée par une contraction des activités Oil & Gas et les effets du conflit au Moyen-Orient. L'EBITDA ajusté des activités SMO ressort à -7 M$, reflétant à la fois le niveau d'activité nettement plus faible et un effet de change défavorable (dollar à 1,18 en moyenne sur le trimestre contre 1,04 un an auparavant).
L'EBITDA ajusté consolidé des activités atteint 89 M$ avec une marge de 36 %. Le résultat opérationnel SMO s'établit à -13 M$.
Génération de trésorerie et réduction de l'endettement : les fondamentaux tiennent
Le cash-flow net du premier trimestre 2026 ressort à 26 M$, un redressement marqué par rapport aux -20 M$ du trimestre correspondant de l'année précédente (qui intégrait une sortie de 39 M$ liée au paiement anticipé d'intérêts en mars 2025). Cette performance démontre, selon le groupe, la résilience du modèle asset-light face à un contexte de début d'année lent.
Viridien a exécuté un remboursement obligataire additionnel de 40,7 M$ en mars 2026, ramenant la dette brute à 857 M$ et la dette nette à environ 700 M$. Sur un an, le groupe a réduit son endettement d'environ 140 M$, et de 310 M$ par rapport à fin mars 2024. Standard & Poor's a relevé la notation long terme de Viridien à B (perspective stable) début avril, contre B- précédemment. La notation des obligations senior sécurisées a également été relevée à B+.
Cible de cash-flow confirmée pour 2026, résultats attendus au second semestre
Viridien confirme son objectif de génération de cash-flow net de 100 M$ pour l'ensemble de l'année 2026, avec une contribution plus marquée attendue au second semestre, comme en 2025. Le groupe anticipe que certains retards dans les attributions de projets pourraient persister à court terme, qualifiés d'effets de calendrier plutôt que d'affaiblissement de la demande sous-jacente. Au-delà du court terme, Viridien souligne que les fondamentaux structurels restent favorables, portés par l'importance accrue de la sécurité énergétique, la diversification des approvisionnements et le déclin accéléré des champs existants.
