Volta Finance : rendement de -0,4 % en septembre, les tranches actions de CLO pèsent
Volta Finance a publié le 29 octobre 2026 son rapport mensuel de septembre, qui fait état d'un rendement net de -0,4 %. Sur la même période, les marchés à haut rendement américain et européen ont reculé respectivement de 2,5 % et de 1,8 %.
Les indices Morningstar de prêts à effet de levier ont, eux, progressé de 0,2 % aux États-Unis et de 0,3 % en Europe. Le véhicule coté, dont le portefeuille est géré par BNP Paribas Asset Management Europe, termine le mois avec une valeur liquidative de 243,5 M€, soit 6,66 euros par action.
Le détail par classe d'actifs montre deux trajectoires opposées : les tranches de dette de CLO ont dégagé une performance de +0,4 %, tandis que les tranches actions ont reculé de 1,8 %.
Dette de CLO à +0,4 %, tranches actions à -1,8 % sur le mois
Le rendement mensuel de -0,4 % résulte de ces deux contributions de sens contraire. Selon la société de gestion, ces performances par classe d'actifs sont calculées selon la méthode de Dietz, en intégrant la valorisation de marché en fin de période et les flux reçus, hors variations de change.
Le gérant situe ce mois dans un contexte de réévaluation des anticipations d'inflation et de politique monétaire. La hausse des prix du pétrole et le regain de tensions au Moyen-Orient ont, selon lui, rendu l'environnement de marché plus volatil.
La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base, tandis que la Réserve fédérale a procédé à sa première hausse de taux depuis 2023. Les rendements des emprunts d'État américains à long terme ont atteint des plus hauts de plusieurs années.
D'après BNP Paribas Asset Management Europe, les marchés du crédit sont restés relativement ordonnés, avec un élargissement limité des écarts de crédit. Pour le crédit structuré, le gérant décrit un mois marqué moins par une détérioration des fondamentaux que par la combinaison d'un risque d'inflation lié à l'énergie et d'une politique monétaire plus restrictive.
7,3 M€ investis dans trois tranches de CLO européennes notées B
Au cours du mois, le fonds a acquis pour 7,3 M€ de trois tranches de CLO européennes notées B, à des marges d'environ 1 000 points de base. Il a également pris trois positions minoritaires en actions de CLO, à la suite de la baisse des prix des prêts.
Volta Finance est par ailleurs actionnaire minoritaire d'un CLO réaménagé au cours de la période. Le fonds a choisi d'apporter sa quote-part du complément de fonds propres requis par l'opération, tout en obtenant une rétrocession de 10 points de base sur les frais de gestion appliqués aux fonds propres nouvellement injectés.
En matière de positionnement, le gérant indique continuer à rechercher des opportunités d'investissement en actions de CLO, tout en maintenant une allocation plus importante aux tranches mezzanine de CLO compte tenu du niveau d'incertitude sur les marchés. Il précise rester très sélectif dans le choix des gérants des portefeuilles sous-jacents.
33,4 M€ de liquidités et 19,9 M€ d'intérêts perçus en six mois
À fin septembre 2026, le fonds détenait environ 33,4 M€ de trésorerie et équivalents de trésorerie. Le gérant présente cette réserve comme une capacité de déploiement si des opportunités se présentent lors des phases de volatilité.
Sur les six derniers mois, Volta Finance a perçu environ 19,9 M€ de revenus d'intérêts, ce qui représente près de 16 % de la dernière valeur liquidative en rythme annualisé. Ce flux est au cœur des objectifs du fonds : préserver son capital sur l'ensemble du cycle du crédit et verser un revenu stable via des dividendes trimestriels.
Environ 1,02 % de la valeur liquidative est composé d'investissements dont la valorisation de fin de mois n'est disponible qu'après la publication. Ils sont valorisés sur la base de la dernière valeur connue, une proportion qui s'élevait à 1,00 % au 31 août 2026 et à 0,02 % au 30 juin 2026.
Au 30 septembre 2026, la valeur liquidative de Volta Finance s'établissait à 243,5 M€, soit 6,66 euros par action.
