Intelligence artificielle : l’Amérique investit, les statistiques peinent à suivre

Un impact économique réel mais invisible

Depuis 2022, les revenus des entreprises américaines impliquées dans l’infrastructure de l’IA ont bondi de 400 milliards de dollars. À première vue, cela équivaut à près de 10 % de la hausse du PIB américain. Mais l’analyse de Goldman Sachs nuance ce chiffre : une fois corrigés les revenus hors États-Unis, l’inflation et les importations d’entrants, l’impact réel est ramené à 160 milliards de dollars, soit +0,7 % de PIB en trois ans (+0,3 % par an).

Des statistiques en retard

Problème : seule une fraction apparaît dans les statistiques officielles. Le Bureau of Economic Analysis (BEA) classe encore les semi-conducteurs – y compris les puces Nvidia – comme des consommations intermédiaires, et non comme des investissements. De même, le cloud dédié à l’entraînement des modèles IA n’est pas reconnu comme un actif productif. Résultat : le PIB officiel n’intègre qu’un gain de 45 milliards de dollars (+0,1 % par an).

Un risque de bulle encore éloigné

Cette situation évoque la remarque de l’économiste Robert Solow : « On voit des ordinateurs partout, sauf dans les statistiques de productivité. » Aujourd’hui, c’est l’IA qu’on ne voit pas dans le PIB. Pourtant, l’investissement continue de croître, financé cette fois par les cash-flows colossaux des hyperscalers (Microsoft, Google, Amazon). Contrairement à la bulle Internet, il n’y a pas de surendettement massif : les entreprises investissent globalement moins qu’elles n’épargnent, et leurs marges restent solides.