Trump-Xi à Pékin : une rencontre qui peine à convaincre
Le sommet sino-américain à Pékin a livré des annonces commerciales et diplomatiques, sans accord formel détaillé. Si Donald Trump a mis en avant une promesse chinoise d'achat de 200 Boeing et un possible rôle de Pékin dans la crise du détroit d'Ormuz, le ton plus mesuré du ministère chinois des Affaires étrangères et la poursuite de la hausse du Brent traduisent l'attentisme des investisseurs. En parallèle, les statistiques de prix aux États-Unis et au Japon ravivent le risque d'inflation persistante.
Un sommet qualifié de constructif, mais des annonces commerciales en deçà des attentes
La première rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping à Pékin a été décrite comme positive par les deux délégations. Le président américain a évoqué de « fantastiques » accords commerciaux, dont une promesse chinoise d'achat de 200 gros avions Boeing.
Cette annonce a toutefois déçu une partie des investisseurs, qui anticipaient un engagement plus large, autour de 300 appareils, accompagné de précisions sur les modèles concernés. Le ministère chinois des Affaires étrangères a adopté une tonalité nettement plus prudente, se bornant à évoquer un consensus sur certaines préoccupations communes et une meilleure coordination internationale.
Ce décalage entre la communication américaine et la prudence chinoise alimente le scepticisme des marchés sur la portée réelle des engagements pris lors de cette première journée, dans la continuité du déplacement de Donald Trump à Pékin.
Détroit d'Ormuz : la Chine placée au centre des attentes diplomatiques
Donald Trump a affirmé que Pékin avait accepté de mettre fin à ses livraisons d'équipements militaires à l'Iran. Il a également déclaré que Xi Jinping souhaitait contribuer à la réouverture du détroit d'Ormuz, axe stratégique pour le transit pétrolier mondial.
Ces déclarations placent la Chine au cœur du dispositif diplomatique entourant la crise iranienne. Aucun accord formel, ni mécanisme précis, n'a toutefois été détaillé, ce qui maintient les marchés dans l'expectative.
Le cours du Brent illustre cette absence de désescalade tangible : la référence européenne progresse de 2,36 % sur vingt-quatre heures, à 109,11 dollars le baril. Tant qu'aucune preuve concrète de normalisation du trafic dans le détroit n'apparaîtra, le risque géopolitique restera intégré dans les prix.
Inflation : les signaux convergents des États-Unis et du Japon pèsent sur les marchés
Aux États-Unis, les rendements obligataires repartent nettement à la hausse. Le taux à 2 ans est repassé au-dessus de 4 %, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans atteint 4,52 %, son plus haut niveau depuis mai 2025 selon les propose d'Henry Allen, chez Deutsche Bank, rapportés par Les Echos. Les derniers chiffres des prix à la production montrent une hausse de 6 % sur un an, et de 5,2 % hors alimentation et énergie, soit le plus haut niveau depuis plus de trois ans.
Le Japon envoie un signal convergent : l'indice des prix à la production y atteint 5 %, son plus haut niveau depuis la mi-2023. La Bourse de Tokyo a réagi par un repli marqué, le Nikkei 225 cédant jusqu'à 2,7 % en séance avant de clôturer en baisse de 2 %.
Cette dynamique inflationniste, déjà visible côté chinois selon les dernières données sur les prix à la production, alimente les craintes d'une résurgence des pressions sur les prix à l'échelle mondiale. Les banquiers centraux européens envisageraient ainsi une hausse des taux dès juin, selon plusieurs sources. La combinaison d'un pétrole cher, de tensions géopolitiques persistantes et d'un durcissement potentiel des politiques monétaires constitue un environnement défavorable aux marchés actions, en particulier aux valeurs cycliques et technologiques.
