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AEW COMMERCES EUROPE : notre avis sur la SCPI

Par la rédaction, mise à jour le 10/10/2023

Issue de la fusion de 2 SCPI, AEW Commerces Europe est l'une des plus grosses SCPI du marché. Ses perspectives restent cependant limitées.



Score 12,5 / 20

Atouts de AEW COMMERCES EUROPE

- Délai d'entrée en jouissance court par rapport au marché
- Une SCPI ancienne et solide
- Bonne diversification géographique
- Un patrimoine important

Points faibles :

- Un rendement globalement plus faible que le marché sur les années précédentes
- Un patrimoine déjà constitué et difficile à redynamiser
- Forte exposition à un seul type d'actif (commerces)
- Prix des parts un peu cher par rapport à la valeur du patrimoine.

SCPI fermée

Issue de la fusion de 2 SCPI, AEW Commerces Europe est l'une des plus grosses SCPI du marché. Ses perspectives restent cependant limitées.

AEW COMMERCES EUROPE : avis et analyse complète


La SCPI AEW Commerces Europe est issue de la fusion-absorbtion de la SCPI Pierre Plus avec la SCPI Actipierre Europe en juin 2023, avec effet rétroactif au 1er janvier 2023. Avec cette fusion, AEW Commerces Europe est devenue l'une des plus grosses SCPI du marché.

AEW COMMERCES EUROPE investit majoritairement dans les commerces (pied d immeuble, galerie commerciale, retail park, centres commerciaux...). Jusqu'à 25% de son patrimoine peut cependant être investi dans d'autres actifs tels que des bureaux, résidences gérées, logements etc. Son objectif est d'investir en France et au sein de la zone euro.

Aew Commerce Europe ne part pas de rien. Grâce à la fusion, elle bénéficie du patrimoine qui préexistait dans les 2 précédentes SCPI. Mi-2023, elle était propriétaire de 279 immeubles pour près de 500.000 m2. Un patrimoine très conséquent, mais qui reste difficilement optimisable du fait de sa taille et de son ancienneté.

Côté rendement, les 2 SCPI précédentes affichaient des performances inférieures au marché depuis quelques années. Pour 2023, AEW Commerces Europe vise une distribution de 4% bruts, ce qui devrait être là encore inférieur à la moyenne. Malgré tout, la SCPI affiche un bon taux d'occupation, ce qui indique que la progression du rendement sera difficile dans les années qui viennent à moins de baisser le prix des parts (qui est d'ailleurs légèrement supérieur à la valeur du patrimoine).

AEW COMMERCES EUROPE est éligible à certains contrats d'assurance-vie (Antin Epargne Pension, Skandia et Spirica).

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Présentation de AEW COMMERCES EUROPE


Société de gestion : AEW
Type de SCPI : RENDEMENT
Taux de distribution* (2022)
4,05%*
▲ + 0,05 pts vs 2021
Dividende par part 2022
8.32 €
▼ -0,83 %
Dividende par part
janvier - juin 2023
17.76 €
+ 281,12% vs n-1
Risque d'investissement : 3 / 7
Prix d'une part :
Variation vs fin 2022
210.00 € 
=
Valeur du patrimoine / part
Evol. valeur de reconstit.
208.45 €
  ▼ -1,74 %
À l'achat : Prix identique à la valeur du patrimoine
Souscription minimum : 2100 € 
Type(s) d'actifs ✓ Bureaux
✓ Logements
✓ Locaux d'activité
✓ Commerces
Zones géographiques Paris intra-muros
Région parisienne
Régions de France
Europe
Label ISR immobilier NON
Délai de jouissance 1er jour du deuxième mois suivant le mois de souscription
% de parts en attente de retrait
Disponible en
assurance-vie / PER
NC
Distribution brute annuelle
moyenne sur 5 ans

3,91% ** 

*Dividende brut divisé par le prix de référence des parts au 1er janvier de l'année N et de N-1 pour les SCPI à capital fixe.
**Les moyennes sont réalisées sur 5 ans, sauf si la SCPI est plus récente. Il ne s'agit pas d'un TRI, puisque le calcul ne tient pas compte de l'évolution de la valeur des parts ni des frais.



Scores par rapport au marché - Frais : équilibre entre les frais d'entrée, les frais de gestion et les autres frais par rapport au marché.
- Rendement : Rendement par rapport à la médiane du marché. Un score de 2,5/5 correspond à un rendement conforme au marché sur les 2 années passées, sans préjuger des rendements futurs.
- Diversification : La structure du patrimoine, sa diversification et sa gestion (nombre d'actifs, types d'actifs, zones géographiques, taux d'occupation, durée résiduelle des baux...) par rapport aux autres SCPI.
- Stabilité : Variations du rendement, de la politique d'investissement, équilibre entre les collectes et les investissements...

Documents sources des informations :
Publication des résultats par la SCPI : chaque trimestre

Bulletin 2ème trimestre 2023



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Les informations de cette fiche sont données à titre indicatif. Elles ne constituent en ancun cas un conseil d'achat ou d'investissement.

Description de AEW COMMERCES EUROPE



 Type : RENDEMENT
 Type de capital : Variable
 Création : juin 2007
 Capitalisation : 1732.71 millions d'euros (2,09% du marché des SCPI)
 Nombre d'associés : 32 301
 Nombre de parts : 8 235 666
 Parts en attente de retrait :



AEW COMMERCES EUROPE est une SCPI de type RENDEMENT à capital Variable, c'est à dire que son capital peut augmenter à chaque nouvelle émission de parts et baisser lors de la sortie d'investisseurs (c'est un fonds ouvert). Son objectif est d'acquérir et de mettre des immeubles en location afin de servir un rendement récurrent à ses investisseurs. La SCPI est gérée par AEW.

Créée en 2007, AEW COMMERCES EUROPE totalise16 années d'activité. Elle annonce 1732.71 million(s) d'euros de capitalisation, c'est-à-dire le nombre de parts émises multiplié par le prix de souscription d'une part.

Avec 8 235 666 parts émises et 32 301 souscripteurs (nombre d'associés), AEW COMMERCES EUROPE a une souscription moyenne de 255,0 parts par investisseur.



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Louv

Taux de distribution de AEW COMMERCES EUROPE : 4,05% en 2022


Pour l'année 2022, la SCPI AEW COMMERCES EUROPE a distribué à ses souscripteurs un dividende de 8.32 euros par part. Le rendement brut a été de 4,05% (dividende brut divisé par prix d'une part sur la même année). Il a légèrement augmenté par rapport à l'année précédente. Ce taux de distribution a été inférieur au taux du marché. Le prix d'acquisition d'une part était de 210.00 euros, stable par rapport à l'année précédente.

Attention, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.




Évolution du taux de distribution, en %

Évolution du dividende distribué par année, en Euros

AEW COMMERCES EUROPE en chiffres

 Dividende par part 2022 : 8.32 €*
 Taux de distribution 2022 : 4,05 %
 Taux de distribution moyen sur 5 ans : 3,91%
 TRI à 5 ans : 2.08%**
 TRI à 10 ans : 4.05%**
 Taux d'endettement : NC


 Valeur de réalisation : 179.29 € / part
 Valeur de reconstitution : 208.45 € / part
 Prix de souscription : 210.00 € / part
 Prix de retrait : 191.10 € / part
 Valeur IFI 2024 : En attente


1La valeur de reconstitution du patrimoine correspond à la valeur à laquelle les immeubles pourraient être vendus dans les conditions de marché en vigueur, augmentée de la valeur des autres actifs (dont la trésorerie) et diminuée des dettes. Le tout est ramené à la part.
2La valeur de réalisation du patrimoine correspond à la valeur de reconstitution1, augmentée des frais nécessaires s'il devait être racheté à l’identique (frais de notaire etc).
*Dividende brut, avant prélèvement libératoire
**Taux de rentabilité interne (TRI) : mesure la rentabilité de l’investissement sur une période donnée et tient compte de l’évolution de la valeur de part et des dividendes distribués sur la période, ainsi que des frais de souscription et de gestion supportés par l’investisseur. Les objectifs de TRI ne préjugent pas des performances futures, ils sont estimés par le gestionnaire.




Distribution de dividende par part par trimestre, en €

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Niveau de risque de l'investissement dans AEW COMMERCES EUROPE


3 / 7

Cette SCPI est classée à un niveau de risque de 3 sur 7, qui est une classe de risque entre basse et moyenne. L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant une durée supérieure à 10 ans.***

Évolution du prix des parts de AEW COMMERCES EUROPE


La valeur de reconstitution correspond au montant qui serait nécessaire pour racheter l'intégralité du patrimoine (y compris les frais). On considère de façon générale que le prix de souscription doit être inférieur à la valeur de reconstitution pour que les parts ne soient pas achetées trop cher. Le prix de souscription de 210.00 € reste globalement conforme à la valeur du patrimoine, la valeur de reconstitution étant de 208.45 €.

Le prix de retrait correspond quant à lui à la valeur de revente d'une part, soit le prix de souscritpion moins les frais. Il est ici de 191.10 € par part.

Variation du prix des parts et de la valeur de reconstitution du patrimoine, en Euros

NB : un prix plus élevé que la valeur du patrimoine indique une SCPI surcotée


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Analyse du patrimoine de AEW COMMERCES EUROPE


  Choix des actifs

 Type d'actifs : Commerces
 Zone principale : Europe
 Nombre d'immeubles : 279
 Surface totale : 492728m2
 Nombre de baux (ou à défaut de locataires) : 793
 Taux d'occupation financier : 93.23 %


 Valeur du patrimoine : 208.45 € / part
(valeur de reconstitution au 31/12/2022 : valeur d'expertise des actifs moins les éventuelles dettes et frais d'acquisition).




1. Types d'actifs et zones géographiques d'investissement


AEW COMMERCES EUROPE dispose d'un portefeuille d'actifs composé de :
- bureaux à 6.00 %
- logements à 2.00%
- locaux d'activité à 1.00 %
- commerces à 91.00 %

Répartition géographique des actifs de la SCPI :
- Région parisienne à 22.00 %
- Régions à 43.00 %
- Europe à 25.00 %
- Paris à 10.00 %

Le graphique nécessite d'activer javascript pour s'afficher.
Patrimoine de AEW COMMERCES EUROPE, pourcentage d'actifs



2. Evolution de la valeur du patrimoine

Voici l'évolution de la valeur des actifs détenus par la SCPI, selon les évaluations annuelles (valeurs de réalisation) :

Evolution de la valeur du patrimoine en euros par part

Souscription et frais de AEW COMMERCES EUROPE



Ticket d'entrée et frais

 Souscription minimum: 2100 €
 Disponible en assurance-vie / PER : Non
 Versement du dividende : Trimestriel
 Frais réels de souscription max TTC : 10.80 %
(moyenne du marché : 6,73%)
 Frais de gestion TTC : 9.84 % des loyers encaissés
(moyenne du marché : 7,70%)


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Pour investir dans AEW COMMERCES EUROPE, le ticket minimum est de 2100 €.
Les frais de souscription sont de 10.80 % TTC (moyenne du marché : 6,73%).

Les frais de gestion annuels correspondent aux frais prélevés sur les loyers encaissés. Ils sont de 9.84 % TTC (moyenne du marché : 7,70%).

Les SCPI sont des produits de diversification de votre patrimoine. Pour plus d'informations, contactez la société de gestion ou votre conseiller en gestion de patrimoine.


Louvinvest

AEW est une société de gestion de fonds spécialisée sur les SCPI et OPCI. Elle est issue du rapprochement entre CILOGER et NAMI - AEW EUROPE. Ses actionnaires principaux sont la BPCE (Banque Populaire Caisse d'Epargne) et la Banque Postale.
Avec plus de 80 000 investisseurs, la société se place parmi les acteurs majeurs de la pierre-papier en France.


Autres fonds de AEW


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- SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex-ACTIPIERRE)
- SCPI ACTIPIERRE 2
- SCPI AEW PATRIMOINE SANTE
- SCPI FRUCTIREGIONS EUROPE
- SCPI ACTIPIERRE 1
- SCPI IMMO EVOLUTIF
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- SCPI AEW DIVERSIFICATION ALLEMAGNE



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***Avertissement sur l'investissement en SCPI

L'investissement en SCPI présente notamment un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Le rendement et le montant investi en SCPI n'est pas garanti. Cette fiche ne prétend pas reprendre l'intégralité des caractéristiques, garanties, limites et frais de la SCPI, d'autant que ceux-ci peuvent être modifiés dans le temps. Elle ne doit en aucun cas être considérée comme un conseil en investissement. Pour plus d'informations et pour vérifier l'adéquation de cette SCPI à votre situation patrimoniale, reportez-vous au Document d'Informations Clés, à la notice du fournisseur et demandez conseil à un professionnel.



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