SCPI IROKO ATLAS :
Un bon démarrage et un TOF à 100 %, premiers jalons d'un véhicule récent
Prix d’achat
Juste valeur
Écart : -2.4 % vs reconstitution
Indice de tensions (ITS)
0,00
Tensions limitées
Données clés
- Taux de distribution 2025 : 9,41 %
- Taux d’occupation financier : 100,00 %
- Durée moyenne des baux : 12,0 ans
- Capitalisation : 77,4 M€
- Nombre d’immeubles : 12
- Diversification : Très diversifiée
- Position du prix : Juste valeur
Positionnement vs marché SCPI
Occupation
dans la moyenne
Valorisation
juste valeur
Visibilité locative
excellente
Diversification
très diversifiée
Prix des parts
stable
Ligne pointillée = moyenne du marché
Général
| Société de gestion | IROKO |
| Nom SCPI | IROKO ATLAS |
| Document | bulletin_trimestriel |
| Création | Septembre 2025 |
| Période | T4 2025 |
| Début / fin période | 01/10/2025 → 31/12/2025 |
| Publication | 12/02/2026 |
Performance
| Taux de distribution brut | 9,41% |
| Dividende trimestriel | 10,93 € |
| Dividende annuel | - € |
| Performance brute globale annuelle | 9,00% |
| TRI 10 ans | - % |
| TRI 15 ans | - % |
| TRI 20 ans | - % |
Prix & valeurs
| Prix de souscription | 200,00 € |
| Prix de retrait | 200,00 € |
| Valeur de réalisation | 188,27 € |
| Date valeur réalisation | 31-12-2025 |
| Valeur de reconstitution | 204,87 € |
| Date valeur reconstitution | 31-12-2025 |
Performances annuelles
Score de lecture factuel
Rendement : niveau de distribution élevé à 9,41 % sur les 4 premiers mois d'existance, mais sans aucun historique permettant d'évaluer sa récurrence ; lecture à contextualiser dans le cadre d'un premier exercice.
Valorisation : écart modéré de +2,4 % entre la valeur de reconstitution et le prix de souscription ; donnée ponctuelle sans profondeur temporelle.
Exploitation : TOF maximal à 100 % et WALB de 12 ans, indicateurs cohérents avec un portefeuille récemment constitué à partir d'actifs occupés sous baux longs ; niveau de visibilité contractuelle élevé sur le périmètre actuel.
Diversification : concentration marquée à la fois géographiquement (près de 60 % sur deux pays) et sectoriellement (plus de 56 % en commerces), amplifiée par un nombre restreint de 16 locataires sur 12 immeubles.
Liquidité : aucune tension observable, avec zéro part en attente de retrait et une collecte nette fortement positive ; situation caractéristique d'un véhicule en phase de lancement.
Valorisation : écart modéré de +2,4 % entre la valeur de reconstitution et le prix de souscription ; donnée ponctuelle sans profondeur temporelle.
Exploitation : TOF maximal à 100 % et WALB de 12 ans, indicateurs cohérents avec un portefeuille récemment constitué à partir d'actifs occupés sous baux longs ; niveau de visibilité contractuelle élevé sur le périmètre actuel.
Diversification : concentration marquée à la fois géographiquement (près de 60 % sur deux pays) et sectoriellement (plus de 56 % en commerces), amplifiée par un nombre restreint de 16 locataires sur 12 immeubles.
Liquidité : aucune tension observable, avec zéro part en attente de retrait et une collecte nette fortement positive ; situation caractéristique d'un véhicule en phase de lancement.
Prix de souscription vs valeur de reconstitution
Comparaison annuelle entre le prix payé par l’investisseur et la valeur économique du patrimoine.
Patrimoine
Répartition géographique
Typologie des actifs
Parc immobilier
| Nombre d’immeubles | 12 |
| Nombre de locataires | 16 |
| Surface totale | 40 394 m² |
| Durée des baux | 12.0 ans |
Occupation & dette
| TOF | 100,00 % |
| Taux d’endettement | - % |
| Capitalisation | 77,4 M€ |
Liquidité
Mouvements
| Collecte | ND |
Retraits
| Nb parts en retrait | 0 |
ESG
| Classification SFDR | ND |
| Label ISR | Non |
Analyse
Cette SCPI, dont les données analysées couvrent le quatrième trimestre 2025, affiche un ensemble d'indicateurs initiaux qui dessinent le profil d'un véhicule de création récente, en phase de déploiement accéléré. L'absence de données historiques antérieures — aucune série sur les taux de distribution passés, les prix de souscription ou les dividendes des années précédentes — impose une lecture strictement centrée sur la photographie actuelle, sans possibilité de mesurer des trajectoires ou des inflexions.
Rendement et dynamique de distribution
Le taux de distribution affiché pour 2025 s'établit à 9,41 %, un niveau qui se situe dans la tranche haute des taux observés sur le marché français des SCPI. Ce chiffre résulte du rapport entre le dividende distribué et le prix de souscription de 200 €. En l'absence de toute donnée sur les distributions antérieures, il est impossible de déterminer si ce niveau reflète une dynamique stabilisée ou un effet de premier exercice, potentiellement amplifié par des conditions d'acquisition spécifiques à la phase de constitution du patrimoine. Le taux de distribution, pris isolément, ne permet pas d'évaluer la qualité d'une SCPI ni la pérennité du flux de revenus.
Valorisation du patrimoine
Le prix de souscription est fixé à 200 €, tandis que la valeur de reconstitution atteint 204,87 €. L'écart entre ces deux grandeurs s'élève à environ +2,4 % en faveur de la valeur de reconstitution, ce qui signifie que le prix payé par le souscripteur est inférieur à la valeur reconstituée du patrimoine par part.
Exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier s'établit à 100 %, soit un niveau maximal qui traduit l'absence totale de vacance locative sur le patrimoine détenu. Ce résultat doit être lu au regard de la taille encore réduite du portefeuille : 12 immeubles pour une surface totale de 40 394 m² et seulement 16 locataires. Un patrimoine de cette dimension, constitué récemment, présente mécaniquement un TOF élevé lorsque les actifs ont été acquis occupés ou avec des baux sécurisés dès l'entrée.
La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) atteint 12,0 ans, un niveau qui offre une visibilité significative sur les flux locatifs contractuels. Ce chiffre reflète le caractère récent des acquisitions et la probable sélection d'actifs portant des baux longs. Il convient de rappeler que la durée résiduelle ne préjuge pas de la qualité de crédit des locataires.
La concentration locative est notable : 16 locataires répartis sur 12 immeubles impliquent un poids moyen élevé par locataire. Un départ ou un défaut d'un seul occupant aurait un impact proportionnellement plus marqué que dans un portefeuille comptant plusieurs centaines de locataires.
Diversification du patrimoine
Sur le plan géographique, le patrimoine est exclusivement situé hors de France, réparti sur six pays européens. Le Royaume-Uni représente 31,29 % de la valeur du portefeuille, suivi des Pays-Bas à 28,54 %, de l'Espagne à 12,94 %, de l'Allemagne à 12,20 %, de l'Irlande à 8,24 % et de la Tchéquie à 6,79 %. L'Italie apparaît dans la ventilation mais à 0 %. Cette répartition montre une concentration notable sur deux pays — Royaume-Uni et Pays-Bas — qui totalisent ensemble près de 60 % du patrimoine.
En matière de typologie d'actifs, les commerces dominent largement avec 56,42 % du portefeuille, suivis par les locaux d'activités à 18,85 %, la catégorie santé/hôtellerie/autre à 13,92 % et les bureaux à 10,81 %. La prédominance des commerces constitue un axe de concentration sectorielle marqué, qui expose le portefeuille aux dynamiques propres à cette classe d'actifs.
Structure financière et liquidité
La capitalisation s'établit à 77,4 M€, un niveau modeste qui confirme le caractère jeune du véhicule. La collecte du quatrième trimestre 2025 a atteint 47,1 M€, pour un total annuel de 77 M€, ce qui signifie que l'essentiel de la capitalisation a été constituée sur l'année en cours. Le rythme de collecte sur le seul dernier trimestre représente plus de 61 % de la collecte annuelle, témoignant d'une accélération marquée en fin d'année.
Aucune part en attente de retrait n'est signalée, le chiffre étant fixé à 0. Ce constat est cohérent avec le profil d'un véhicule récent, en phase de collecte nette positive, où la question de la liquidité secondaire ne s'est pas encore posée de manière significative.
Rendement et dynamique de distribution
Le taux de distribution affiché pour 2025 s'établit à 9,41 %, un niveau qui se situe dans la tranche haute des taux observés sur le marché français des SCPI. Ce chiffre résulte du rapport entre le dividende distribué et le prix de souscription de 200 €. En l'absence de toute donnée sur les distributions antérieures, il est impossible de déterminer si ce niveau reflète une dynamique stabilisée ou un effet de premier exercice, potentiellement amplifié par des conditions d'acquisition spécifiques à la phase de constitution du patrimoine. Le taux de distribution, pris isolément, ne permet pas d'évaluer la qualité d'une SCPI ni la pérennité du flux de revenus.
Valorisation du patrimoine
Le prix de souscription est fixé à 200 €, tandis que la valeur de reconstitution atteint 204,87 €. L'écart entre ces deux grandeurs s'élève à environ +2,4 % en faveur de la valeur de reconstitution, ce qui signifie que le prix payé par le souscripteur est inférieur à la valeur reconstituée du patrimoine par part.
Exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier s'établit à 100 %, soit un niveau maximal qui traduit l'absence totale de vacance locative sur le patrimoine détenu. Ce résultat doit être lu au regard de la taille encore réduite du portefeuille : 12 immeubles pour une surface totale de 40 394 m² et seulement 16 locataires. Un patrimoine de cette dimension, constitué récemment, présente mécaniquement un TOF élevé lorsque les actifs ont été acquis occupés ou avec des baux sécurisés dès l'entrée.
La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) atteint 12,0 ans, un niveau qui offre une visibilité significative sur les flux locatifs contractuels. Ce chiffre reflète le caractère récent des acquisitions et la probable sélection d'actifs portant des baux longs. Il convient de rappeler que la durée résiduelle ne préjuge pas de la qualité de crédit des locataires.
La concentration locative est notable : 16 locataires répartis sur 12 immeubles impliquent un poids moyen élevé par locataire. Un départ ou un défaut d'un seul occupant aurait un impact proportionnellement plus marqué que dans un portefeuille comptant plusieurs centaines de locataires.
Diversification du patrimoine
Sur le plan géographique, le patrimoine est exclusivement situé hors de France, réparti sur six pays européens. Le Royaume-Uni représente 31,29 % de la valeur du portefeuille, suivi des Pays-Bas à 28,54 %, de l'Espagne à 12,94 %, de l'Allemagne à 12,20 %, de l'Irlande à 8,24 % et de la Tchéquie à 6,79 %. L'Italie apparaît dans la ventilation mais à 0 %. Cette répartition montre une concentration notable sur deux pays — Royaume-Uni et Pays-Bas — qui totalisent ensemble près de 60 % du patrimoine.
En matière de typologie d'actifs, les commerces dominent largement avec 56,42 % du portefeuille, suivis par les locaux d'activités à 18,85 %, la catégorie santé/hôtellerie/autre à 13,92 % et les bureaux à 10,81 %. La prédominance des commerces constitue un axe de concentration sectorielle marqué, qui expose le portefeuille aux dynamiques propres à cette classe d'actifs.
Structure financière et liquidité
La capitalisation s'établit à 77,4 M€, un niveau modeste qui confirme le caractère jeune du véhicule. La collecte du quatrième trimestre 2025 a atteint 47,1 M€, pour un total annuel de 77 M€, ce qui signifie que l'essentiel de la capitalisation a été constituée sur l'année en cours. Le rythme de collecte sur le seul dernier trimestre représente plus de 61 % de la collecte annuelle, témoignant d'une accélération marquée en fin d'année.
Aucune part en attente de retrait n'est signalée, le chiffre étant fixé à 0. Ce constat est cohérent avec le profil d'un véhicule récent, en phase de collecte nette positive, où la question de la liquidité secondaire ne s'est pas encore posée de manière significative.
