SCPI PERIAL HOSPITALITE EUROPE :
une SCPI européenne spécialisée santé et hôtellerie sous tension de valorisation
Prix d’achat
Juste valeur
Écart : 2.6 % vs reconstitution
Indice de tensions (ITS)
0,00
Tensions limitées
Données clés
- Taux de distribution 2025 : 4,11 %
- Taux d’occupation financier : 99,30 %
- Durée moyenne des baux : 16,3 ans
- Capitalisation : 333 M€
- Nombre d’immeubles : 29
- Diversification : Diversifiée
- Position du prix : Juste valeur
Positionnement vs marché SCPI
Rendement
inférieur
Occupation
dans la moyenne
Valorisation
juste valeur
Visibilité locative
excellente
Diversification
diversifiée
Prix des parts
stable
Ligne pointillée = moyenne du marché
Général
| Société de gestion | PERIAL ASSET MANAGEMENT |
| Nom SCPI | PERIAL HOSPITALITE EUROPE |
| Document | bulletin_trimestriel |
| Création | Juin 2020 |
| Période | T4 2025 |
| Début / fin période | 01/10/2025 → 31/12/2025 |
| Publication | 19/02/2026 |
Performance
| Taux de distribution brut | 4,11% |
| Dividende trimestriel | 1,75 € |
| Dividende annuel | 6,80 € |
| Performance brute globale annuelle | 4,00% |
| TRI 10 ans | - % |
| TRI 15 ans | - % |
| TRI 20 ans | - % |
Prix & valeurs
| Prix de souscription | 181,00 € |
| Prix de retrait | 165,61 € |
| Valeur de réalisation | 142,38 € |
| Date valeur réalisation | 31-12-2025 |
| Valeur de reconstitution | 176,47 € |
| Date valeur reconstitution | 31-12-2025 |
Performances annuelles
Dernière mise à jour : 19/02/2026 (T4 2025)
Historique du taux de distribution
| Année | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Taux de distribution | 4,11 % | 4,02 % | 4,20 % | 4,02 % | 4,53 % |
Score de lecture factuel
Rendement : niveau intermédiaire stabilisé autour de 4 %, avec une légère inflexion haussière en 2025 après deux années de compression ; la dynamique reste contenue et les rendements futurs ne sont pas garantis.
Valorisation : tension observable entre un prix de souscription maintenu à 181 € et une valeur de reconstitution en érosion continue (176,47 €), générant un écart de 2,6 % au détriment de l'investisseur entrant.
Exploitation : niveau d'occupation exceptionnel à 99,3 % et durée résiduelle des baux de 16,3 ans, offrant une visibilité locative forte sur les flux encaissés.
Diversification : concentration marquée sur deux secteurs (santé-éducation 59 %, hôtellerie-tourisme 40,4 %), une géographie dominée par l'Allemagne (65,1 %) et une structure monobail par immeuble (29 locataires pour 29 immeubles).
Liquidité : tension observable avec 20 620 parts en attente de retrait face à une collecte trimestrielle de seulement 644 k€, traduisant un déséquilibre significatif entre l'offre et la demande de parts.
Valorisation : tension observable entre un prix de souscription maintenu à 181 € et une valeur de reconstitution en érosion continue (176,47 €), générant un écart de 2,6 % au détriment de l'investisseur entrant.
Exploitation : niveau d'occupation exceptionnel à 99,3 % et durée résiduelle des baux de 16,3 ans, offrant une visibilité locative forte sur les flux encaissés.
Diversification : concentration marquée sur deux secteurs (santé-éducation 59 %, hôtellerie-tourisme 40,4 %), une géographie dominée par l'Allemagne (65,1 %) et une structure monobail par immeuble (29 locataires pour 29 immeubles).
Liquidité : tension observable avec 20 620 parts en attente de retrait face à une collecte trimestrielle de seulement 644 k€, traduisant un déséquilibre significatif entre l'offre et la demande de parts.
Prix de souscription vs valeur de reconstitution
Comparaison annuelle entre le prix payé par l’investisseur et la valeur économique du patrimoine.
Patrimoine
Répartition géographique
Typologie des actifs
Parc immobilier
| Nombre d’immeubles | 29 |
| Nombre de locataires | 29 |
| Surface totale | 164 407 m2 |
| Durée des baux | 16.3 ans |
Occupation & dette
| TOF | 99,30 % |
| Taux d’endettement | 27,00 % |
| Capitalisation | 333 M€ |
Liquidité
Mouvements
| Collecte | ND |
Retraits
| Nb parts en retrait | 20620 |
ESG
| Classification SFDR | ND |
| Label ISR | Oui |
Analyse
PF Hospitalité Europe est une SCPI thématique gérée par Perial Asset Management, positionnée sur les secteurs de la santé, de l'éducation et de l'hôtellerie-tourisme en Europe. L'analyse porte sur les données disponibles de 2020 à fin 2025, incluant les indicateurs patrimoniaux, financiers et de distribution.
Analyse du rendement et de sa dynamique
Le taux de distribution a connu une trajectoire irrégulière : 4,53 % en 2021, 4,02 % en 2022, 4,20 % en 2023, puis 4,02 % en 2024 avant de remonter à 4,11 % en 2025. La baisse observée entre 2021 et 2022 résulte principalement d'une diminution du dividende, passé de 9,05 € à 8,00 € par part, le prix de souscription étant resté stable à 200 €. En 2023, le dividende a été rehaussé à 8,40 €, mais le prix de part a simultanément été abaissé à 181 €, ce qui a mécaniquement soutenu le taux de distribution malgré la baisse de prix. Sur la période 2024-2025, le prix est demeuré inchangé à 181 € et le taux de distribution est passé de 4,02 % à 4,11 %, ce qui implique un dividende estimé en légère progression, aux alentours de 7,43 € en 2025 contre 7,28 € en 2024. Il convient de rappeler qu'un niveau de taux de distribution, pris isolément, ne permet pas d'évaluer la qualité d'une SCPI et que les rendements futurs ne sont pas garantis.
Analyse de la valorisation
Le prix de souscription a été maintenu à 200 € de 2020 à 2022, avant d'être ramené à 181 € en 2023, niveau conservé en 2024 et 2025, soit une correction de 9,5 % en une seule année. Cette baisse a accompagné l'évolution de la valeur de reconstitution, qui a suivi une trajectoire descendante : 198,16 € en 2020, 198,80 € en 2021, 196,26 € en 2022, 182,23 € en 2023, puis 176,47 € en 2025. Le prix de souscription actuel de 181 € dépasse désormais la valeur de reconstitution de 176,47 € d'environ 2,6 %. Cet écart reste modéré mais signifie que l'investisseur acquiert les parts à un prix légèrement supérieur à la valeur estimée du patrimoine, frais et droits inclus. La dynamique de baisse continue de la valeur de reconstitution, de 198,80 € à 176,47 € en quatre ans soit une érosion d'environ 11,2 %, constitue un élément notable à mettre en regard de la stabilité du prix de part depuis 2023.
Analyse de l'exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier s'établit à 99,3 % au dernier trimestre 2025, contre 100 % constaté précédemment. Ce niveau, supérieur à 95 %, demeure très élevé et témoigne d'une exploitation quasi intégrale du patrimoine. Le portefeuille comprend 29 immeubles pour une surface totale de 164 407 m², avec exactement 29 locataires, soit en moyenne un locataire par immeuble. Cette structure monobail par actif confère une lisibilité forte sur les revenus mais implique une concentration locative significative.
La durée résiduelle moyenne des baux s'établit à 16,3 ans, un niveau nettement supérieur à la moyenne de marché. Cette durée longue offre une visibilité étendue sur les flux locatifs, tout en rappelant qu'elle ne préjuge pas de la solidité financière des preneurs.
La répartition sectorielle se concentre sur deux segments principaux : santé et éducation à 59,0 % et hôtels, tourisme et loisirs à 40,4 %, le résiduel de 0,6 % correspondant à un actif alternatif de type résidence étudiante. Ce positionnement bipolaire est cohérent avec la thématique affichée mais constitue une concentration sectorielle notable.
Géographiquement, le patrimoine est réparti sur quatre pays européens : l'Allemagne prédomine avec 65,1 % des actifs, suivie de l'Espagne à 18,0 %, l'Italie à 13,2 % et les Pays-Bas à 3,7 %. La prédominance allemande est marquée et représente près des deux tiers du portefeuille.
Analyse de la structure financière et de la liquidité
La capitalisation s'établit à 333 millions d'euros, positionnant PF Hospitalité Europe parmi les SCPI de taille intermédiaire. Le taux d'endettement est de 27,0 %, un niveau significatif qui traduit le recours au levier pour le financement des acquisitions.
La collecte du quatrième trimestre 2025 s'élève à 643 817 €, un volume modeste rapporté à la capitalisation. Parallèlement, 20 620 parts sont en attente de retrait. Rapporté au prix de souscription de 181 €, cela représente un encours d'environ 3,73 millions d'euros en attente de rachat, soit plus de cinq fois la collecte trimestrielle. Ce déséquilibre entre collecte nette et volume de parts en attente constitue un signal observable de tension sur la liquidité du véhicule. La SCPI bénéficie du label ISR.
Synthèse
PF Hospitalité Europe présente un profil de SCPI thématique européenne à forte visibilité locative, soutenue par un taux d'occupation quasi complet et des baux de longue durée. Le taux de distribution s'est stabilisé autour de 4 % après une phase d'ajustement en 2022-2023 qui a vu le prix de part corrigé de 9,5 %. Toutefois, la valeur de reconstitution poursuit sa trajectoire baissière et se situe désormais en dessous du prix de souscription, créant un écart de 2,6 %. La diversification sectorielle est limitée à deux segments, la diversification géographique est dominée par l'Allemagne, et chaque immeuble ne compte qu'un locataire, ce qui accentue le risque de concentration. La liquidité affiche une tension observable, avec un stock de parts en attente de retrait nettement supérieur à la capacité de collecte constatée. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs.
Analyse du rendement et de sa dynamique
Le taux de distribution a connu une trajectoire irrégulière : 4,53 % en 2021, 4,02 % en 2022, 4,20 % en 2023, puis 4,02 % en 2024 avant de remonter à 4,11 % en 2025. La baisse observée entre 2021 et 2022 résulte principalement d'une diminution du dividende, passé de 9,05 € à 8,00 € par part, le prix de souscription étant resté stable à 200 €. En 2023, le dividende a été rehaussé à 8,40 €, mais le prix de part a simultanément été abaissé à 181 €, ce qui a mécaniquement soutenu le taux de distribution malgré la baisse de prix. Sur la période 2024-2025, le prix est demeuré inchangé à 181 € et le taux de distribution est passé de 4,02 % à 4,11 %, ce qui implique un dividende estimé en légère progression, aux alentours de 7,43 € en 2025 contre 7,28 € en 2024. Il convient de rappeler qu'un niveau de taux de distribution, pris isolément, ne permet pas d'évaluer la qualité d'une SCPI et que les rendements futurs ne sont pas garantis.
Analyse de la valorisation
Le prix de souscription a été maintenu à 200 € de 2020 à 2022, avant d'être ramené à 181 € en 2023, niveau conservé en 2024 et 2025, soit une correction de 9,5 % en une seule année. Cette baisse a accompagné l'évolution de la valeur de reconstitution, qui a suivi une trajectoire descendante : 198,16 € en 2020, 198,80 € en 2021, 196,26 € en 2022, 182,23 € en 2023, puis 176,47 € en 2025. Le prix de souscription actuel de 181 € dépasse désormais la valeur de reconstitution de 176,47 € d'environ 2,6 %. Cet écart reste modéré mais signifie que l'investisseur acquiert les parts à un prix légèrement supérieur à la valeur estimée du patrimoine, frais et droits inclus. La dynamique de baisse continue de la valeur de reconstitution, de 198,80 € à 176,47 € en quatre ans soit une érosion d'environ 11,2 %, constitue un élément notable à mettre en regard de la stabilité du prix de part depuis 2023.
Analyse de l'exploitation immobilière
Le taux d'occupation financier s'établit à 99,3 % au dernier trimestre 2025, contre 100 % constaté précédemment. Ce niveau, supérieur à 95 %, demeure très élevé et témoigne d'une exploitation quasi intégrale du patrimoine. Le portefeuille comprend 29 immeubles pour une surface totale de 164 407 m², avec exactement 29 locataires, soit en moyenne un locataire par immeuble. Cette structure monobail par actif confère une lisibilité forte sur les revenus mais implique une concentration locative significative.
La durée résiduelle moyenne des baux s'établit à 16,3 ans, un niveau nettement supérieur à la moyenne de marché. Cette durée longue offre une visibilité étendue sur les flux locatifs, tout en rappelant qu'elle ne préjuge pas de la solidité financière des preneurs.
La répartition sectorielle se concentre sur deux segments principaux : santé et éducation à 59,0 % et hôtels, tourisme et loisirs à 40,4 %, le résiduel de 0,6 % correspondant à un actif alternatif de type résidence étudiante. Ce positionnement bipolaire est cohérent avec la thématique affichée mais constitue une concentration sectorielle notable.
Géographiquement, le patrimoine est réparti sur quatre pays européens : l'Allemagne prédomine avec 65,1 % des actifs, suivie de l'Espagne à 18,0 %, l'Italie à 13,2 % et les Pays-Bas à 3,7 %. La prédominance allemande est marquée et représente près des deux tiers du portefeuille.
Analyse de la structure financière et de la liquidité
La capitalisation s'établit à 333 millions d'euros, positionnant PF Hospitalité Europe parmi les SCPI de taille intermédiaire. Le taux d'endettement est de 27,0 %, un niveau significatif qui traduit le recours au levier pour le financement des acquisitions.
La collecte du quatrième trimestre 2025 s'élève à 643 817 €, un volume modeste rapporté à la capitalisation. Parallèlement, 20 620 parts sont en attente de retrait. Rapporté au prix de souscription de 181 €, cela représente un encours d'environ 3,73 millions d'euros en attente de rachat, soit plus de cinq fois la collecte trimestrielle. Ce déséquilibre entre collecte nette et volume de parts en attente constitue un signal observable de tension sur la liquidité du véhicule. La SCPI bénéficie du label ISR.
Synthèse
PF Hospitalité Europe présente un profil de SCPI thématique européenne à forte visibilité locative, soutenue par un taux d'occupation quasi complet et des baux de longue durée. Le taux de distribution s'est stabilisé autour de 4 % après une phase d'ajustement en 2022-2023 qui a vu le prix de part corrigé de 9,5 %. Toutefois, la valeur de reconstitution poursuit sa trajectoire baissière et se situe désormais en dessous du prix de souscription, créant un écart de 2,6 %. La diversification sectorielle est limitée à deux segments, la diversification géographique est dominée par l'Allemagne, et chaque immeuble ne compte qu'un locataire, ce qui accentue le risque de concentration. La liquidité affiche une tension observable, avec un stock de parts en attente de retrait nettement supérieur à la capacité de collecte constatée. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs.
