Tech mondiale : 2026 pourrait marquer la fin du monopole américain
Le boom de l'IA a propulsé la technologie américaine à des niveaux historiques en 2025. Mais selon Xavier Baraton, CIO d'HSBC Asset Management, les signaux s'accumulent.
Vers un nouvel équilibre global
En un an, l’IA a transformé la structure des marchés financiers. Les secteurs technologiques et de la communication américains concentrent désormais près d’un quart de la capitalisation boursière mondiale. Cette expansion reflète des bénéfices exceptionnels et l’enthousiasme des investisseurs face aux perspectives de revenus générés par l’IA. Mais cette concentration soulève aussi des interrogations. Les fluctuations récentes de cours montrent que le marché s’interroge sur les rendements futurs des investissements colossaux réalisés par les géants du secteur et sur la circularité de leur financement.
Dans ses Perspectives d’investissement 2026, HSBC AM souligne que la performance particulièrement uniforme observée cette année entre les grandes régions pourrait s’étendre au secteur technologique lui-même. En d’autres termes, la domination des acteurs américains ne serait plus un fait acquis. L’innovation asiatique, notamment chinoise, joue désormais un rôle déterminant : l’exemple de DeepSeek, dont les modèles d’IA ont provoqué un pic de volatilité au début de l’année, illustre la capacité d’acteurs non américains à influencer les marchés mondiaux.
Vers un nouvel équilibre global
HSBC AM anticipe que l’écosystème technologique chinois et indien pourrait devenir tout aussi rentable que celui de la Silicon Valley, tout en présentant une moindre concentration des risques. Les investisseurs bénéficieraient alors de relais de croissance plus équilibrés et de valorisations moins tendues. La convergence ne se limite d’ailleurs pas à la technologie. L’IA diffuse rapidement vers d’autres secteurs : services publics, infrastructures, santé, matières premières. Cette transversalité ouvre la voie à un rééquilibrage sectoriel plus large.
Pour les investisseurs, ce mouvement de fond signifie une transition progressive d’un marché dominé par quelques mégacapitalisations américaines vers un univers plus diversifié géographiquement. Cette redistribution pourrait réduire la vulnérabilité des portefeuilles aux corrections soudaines d’un petit nombre de titres et favoriser une allocation plus internationale.
