Ahold Delhaize fixe les conditions d'une émission obligataire de 1,1 Md€, notamment pour son projet de rachat de Tesco en Tchéquie et en Slovaquie
Le distributeur néerlandais a fixé le 5 novembre 2026 les conditions d'une émission obligataire à taux fixe en deux tranches, de trois et neuf ans.
Elle a été réservée aux investisseurs qualifiés dans l'Espace économique européen et au Royaume-Uni, et réalisée hors des États-Unis dans le cadre de la Regulation S du US Securities Act.
Un produit affecté notamment à l'acquisition annoncée en Europe centrale
Selon le communiqué, le produit net des deux tranches sera affecté aux besoins généraux de l'entreprise, y compris le financement du projet d'acquisition des activités tchèques et slovaques de Tesco. Le groupe avait annoncé cette opération le 30 octobre 2026.
Ahold Delhaize a signé un accord en vue de ce rachat, qui reste soumis au feu vert des autorités de régulation. L'opération doit lui permettre de gagner en taille en Tchéquie, où il exploite l'enseigne Albert, et de s'implanter en Slovaquie.
Des coupons de 3,750 % à trois ans et de 4,250 % à neuf ans
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La tranche à trois ans, de 600 M€, a été valorisée à 50 points de base au-dessus du taux mid-swap et porte un coupon annuel de 3,750 %. La tranche à neuf ans, de 500 M€, a été valorisée à 103 points de base au-dessus de ce même taux de référence, avec un coupon annuel de 4,250 %.
Le règlement-livraison des titres est prévu le 12 novembre 2026, et ceux-ci seront cotés sur Euronext Dublin. BofA Securities a agi en tant que coordinateur global.
BNP Paribas, BofA Securities, Deutsche Bank, ING, J.P. Morgan, Rabobank, SMBC, Société Générale et Wells Fargo Securities ont été chefs de file associés de l'opération.
Chiffre d'affaires trimestriel : 23 089 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : 2,6 %
Résultat net : 625 millions d'euros
Free cash-flow : 445 millions d'euros
16 087 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
« For 2026, the Company now expects (on a 53-week basis): underlying operating margin approaching 4.0% (previously around 4.0%); low-single-digit diluted underlying EPS growth at constant exchange rates (previously mid- to high-single-digit); and free cash flow of around €2.1 billion (previously at least €2.3 billion). »
Risques mentionnés
Cybersecurity incident expected to reduce Q4 net sales by €200-250 million and operating income by €75-100 million
Pharmacy pricing changes from Inflation Reduction Act reducing U.S. growth by approximately 2.1 percentage points
Market-specific headwinds including reduced SNAP benefits, cyclospora outbreak and egg price deflation impacting growth
Opportunités identifiées
Online sales growth momentum with tenth consecutive quarter of double-digit growth in U.S. (14.2%) and strong retention over 75%
Acquisition of Tesco Czechia and Slovakia expected to establish strong market positions in Central Europe
Scaling of technology, AI and mechanization initiatives improving productivity by 20%+ at distribution centers
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
