Airwell : chiffre d'affaires semestriel de 21,1 M€, la France en hausse de 10,7 % compense un international en repli de 19,7 %
Groupe Airwell a publié le 23 juillet 2026 son chiffre d'affaires du premier semestre 2026, à 21,1 M€ contre 22,0 M€ un an plus tôt, soit un recul de 4,0 %. Cette quasi-stabilité d'ensemble recouvre deux trajectoires opposées : la France métropolitaine progresse de 10,7 % à 10,1 M€, portée par des ventes de pompes à chaleur air/eau en hausse de 131 %, tandis que l'international recule de 19,7 % à 7,5 M€. Le groupe vise un retour à la croissance de son chiffre d'affaires annuel et anticipe une amélioration de son EBITDA ajusté pour le premier semestre grâce aux mesures d'optimisation des coûts et à la bonne tenue des marges, tout en reconnaissant que sa capacité à saisir de nouvelles opportunités commerciales reste liée aux conditions de financement.
France en croissance à deux chiffres, international en net repli
Sur données non auditées établies en normes françaises, le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2026 s'établit à 21,1 M€ contre 22,0 M€ au premier semestre 2025, en recul de 4,0 %. La ventilation géographique révèle des dynamiques très contrastées. La France métropolitaine génère 10,1 M€ contre 9,1 M€, en progression de 10,7 %, une performance qu'Airwell attribue à la très bonne dynamique des ventes de pompes à chaleur air/eau, en hausse de 131 % sur un an, et au carnet de commandes soutenu enregistré en début d'année. La zone DOM-TOM reste stable à 3,5 M€, dont 2,0 M€ réalisés en direct. L'international recule en revanche de 9,4 M€ à 7,5 M€, soit -19,7 %, un repli que le groupe présente comme attendu et qu'il a partiellement rattrapé grâce à la reprise des ventes de pompes à chaleur air/air après reconstitution de ses stocks. Sur le plan sectoriel, les ventes du semestre se répartissent entre 89 % de résidentiel et 11 % de tertiaire.
Un EBITDA ajusté attendu en amélioration, sans chiffrage
Airwell anticipe une amélioration de son EBITDA ajusté dès le premier semestre, qu'il rattache aux mesures d'optimisation des coûts, à une bonne tenue des marges et au mix géographique marqué par la prépondérance de la France. Il s'agit d'une anticipation et non d'un constat: aucun agrégat de rentabilité n'est publié à ce stade, les résultats semestriels étant attendus le 24 septembre 2026 après Bourse. L'indicateur retenu, l'EBITDA ajusté, correspond au résultat d'exploitation avant dotations et reprises de dépréciation des écarts d'acquisition, retraité des dotations et reprises d'amortissement, dépréciations et provisions. Le groupe indique par ailleurs rester attentif à la gestion de sa trésorerie: sa capacité à concrétiser de nouvelles opportunités commerciales demeure, selon ses termes, étroitement liée aux conditions de financement, dont il attend une amélioration par différents leviers déjà déployés ou en cours, lui permettant de saisir davantage de projets à compter de l'exercice prochain.
Un second semestre attendu meilleur, objectif de croissance annuelle
Au vu de sa dynamique commerciale, Airwell anticipe un second semestre de meilleure facture. En France métropolitaine, la bonne dynamique des ventes de pompes à chaleur air/eau devrait se poursuivre. Le groupe estime en outre que les récentes vagues de chaleur en Europe devraient redynamiser les commandes de pompes à chaleur air/air dans les prochains mois, soutenant les ventes en France comme à l'international, tandis que les DOM-TOM devraient se maintenir à un niveau comparable à celui de l'an dernier. Sur ces bases, le groupe vise un retour à la croissance de son chiffre d'affaires annuel. Rapporté aux 42,9 M€ réalisés en 2025 et aux 21,1 M€ du premier semestre, cet objectif suppose un second semestre supérieur à 21,8 M€, soit au-dessus des 20,9 M€ de la période correspondante de 2025. Le consensus des analystes recensés table sur un chiffre d'affaires annuel de 45 M€.
Sterenn IA en phase pilote et pacte d'engagement de la filière électrique
Le développement du projet Sterenn IA, pompe à chaleur intérieure premium de nouvelle génération soutenue par l'ADEME, se poursuit conformément au calendrier prévu : le premier prototype est prêt pour une installation pilote fin août ou début septembre 2026, en vue d'une commercialisation en 2027. Le 26 mai dernier, Airwell a par ailleurs participé à la réunion gouvernementale réunissant l'équipe de France de l'électrification, qui a débouché sur la signature d'un pacte d'engagement portant sur la production d'un million d'unités par an d'ici 2030 — un objectif qui engage la filière dans son ensemble et non la seule société. Le groupe souligne enfin qu'au vu des récents mouvements parmi les acteurs du secteur, il est désormais le dernier fabricant français de pompes à chaleur à l'échelle industrielle, ce qui pourrait selon lui ouvrir la voie à des soutiens financiers complémentaires. Créée en 1947 et basée à Montigny-le-Bretonneux, la société compte 113 collaborateurs et revendique une présence dans 80 pays. Elle est cotée sur Euronext Growth sous le mnémonique ALAIR.
