Bilendi : CA stable au troisième trimestre (+0,6 %), l'international (+7 %) compense le recul en France
Le chiffre d'affaires de Bilendi a progressé de 0,6 %, à 21,1 M€, au troisième trimestre 2026, mais il recule de 0,3 % à taux de change constant. Le « retour à une légère croissance » mis en avant par le groupe s'entend donc en données publiées, l'écart entre les deux mesures tenant à l'effet de change.
Derrière ce total quasi stable, deux évolutions opposées se compensent. L'international, qui représente 86 % des ventes, progresse de 7,0 % (5,8 % à changes constants), tandis que la France recule de 26,9 %, à 2,9 M€, face à une base de comparaison qui intégrait la facturation d'un contrat exceptionnel au troisième trimestre 2025.
Hors contrat exceptionnel de 2025, une croissance de plus de 5 % selon le groupe
Le recul français s'explique d'abord par un effet de base. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires réalisé en France avait bénéficié d'un revenu ponctuel d'un montant supérieur à 1 million d'euros, ce qui lui avait permis de croître de 34 % sur la période.
Selon les calculs du groupe, une fois ce montant non récurrent retraité, l'activité aurait été en légère croissance en France au troisième trimestre 2026, et en croissance de plus de 5 % pour l'ensemble du groupe. La baisse affichée en France traduit donc surtout la comparaison avec un trimestre atypique, et non un recul de même ampleur de l'activité courante.
L'international accélère, la France reste en repli sur neuf mois
La lecture cumulée nuance celle du seul troisième trimestre. Sur les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires du groupe s'établit à 64,3 M€, en recul de 0,4 % (0,5 % à taux de change constant).
L'international atteint 55,0 M€, en hausse de 2,9 % (2,8 % à changes constants), alors que la France recule de 16,5 %, à 9,3 M€.
Le troisième trimestre marque en revanche une accélération à l'international. Lors de la publication semestrielle du 5 octobre 2026, le groupe faisait état d'une progression de 1,1 % de ses ventes internationales et d'un recul de 10,8 % en France sur le premier semestre.
Il évoquait alors une prudence accrue des clients et un allongement des cycles de décision, particulièrement visibles au deuxième trimestre. La hausse de 7,0 % de l'international sur le troisième trimestre contraste avec ce rythme semestriel.
Bilendi anticipe une légère croissance organique au second semestre
Au regard du troisième trimestre et de la « dynamique attendue en fin d'année », Bilendi anticipe un retour à une légère croissance organique sur le second semestre 2026.
Le groupe a également confirmé les objectifs de son plan stratégique 2026-2030 : un chiffre d'affaires compris entre 175 et 200 M€ à horizon 2030, associé à une marge d'EBITDA ajustée supérieure à 25 %.
Pour soutenir cette trajectoire, la société s'appuie sur plus de 4 millions de panélistes, des panels propriétaires couvrant 44 pays et un portefeuille de plus de 2 700 clients. Elle met en avant un marché des plateformes d'études en libre-service dont la croissance annuelle est estimée à 14,3 % par ESOMAR, contre 1,8 % pour le marché traditionnel des panels.
Bilendi entend combiner ces actifs à ses technologies d'automatisation et d'intelligence artificielle pour élargir son offre et accéder à de nouveaux segments de marché. Sur neuf mois, l'international demeure le seul ensemble en croissance, quand la France concentre l'essentiel du recul de l'activité. La prochaine publication, consacrée au chiffre d'affaires annuel 2026, est prévue le 24 février 2027 après Bourse.
