Eagle Football : chiffre d'affaires en recul de 18 %, prise de contrôle par Michele Kang et OPA à venir
Eagle Football Group a publié un chiffre d'affaires de 223,3 M€ pour l'exercice 2025/2026, en recul de 18 % sur un an (273,7 M€), soit un repli de 50,5 M€. Le groupe lyonnais subit la rupture anticipée du contrat DAZN, qui a entraîné une baisse de 28 % des droits TV nationaux, ainsi qu'une programmation d'events moins dense et un trading joueurs en retrait. En parallèle, la société est passée sous le contrôle de Michele Kang via Olympe Bidco (87,78 % du capital), avec une extinction de 232,6 M€ de dettes et une offre publique d'achat obligatoire à venir au prix de 0,1713 € par action.
Un chiffre d'affaires de 223,3 M€, tiré vers le bas par les droits TV
Le chiffre d'affaires total du groupe s'établit à 223,3 M€ contre 273,7 M€ un an plus tôt, soit un repli de 50,5 M€ (-18 %).
Ce recul provient principalement de trois sources : la baisse des droits TV nationaux (-28 %), une programmation d'events moins dense qu'en 2024/2025 (-58 % sur les revenus Events) et un trading joueurs en retrait (-29 %), quoique toujours très élevé.
La billetterie affiche pour sa part une progression apparente de 5 %, à 45,0 M€ contre 42,8 M€, soit +2,1 M€. Cette hausse tient toutefois à un changement de méthode comptable : les revenus Hospitalités, auparavant répartis entre billetterie et partenariats, sont désormais reconnus intégralement en billetterie (impact de +5,1 M€).
À méthode comptable comparable, la billetterie serait en réalité en baisse d'environ 6 % sur un an. Dans le détail, la billetterie championnat progresse de 5,7 M€, tandis que la billetterie Europe recule de 3,5 M€, en raison d'un parcours européen moins avancé (huitième de finale en 2025/2026 contre quart de finale l'année précédente face à Manchester United).
Droits TV, événements et trading en contraction
Les droits TV et marketing reculent de 7,4 M€ à 38,4 M€ (-16 %).
Sur le plan national, les droits TV LFP/FFF s'élèvent à 16,4 M€, en baisse de 6,3 M€ par rapport aux 22,8 M€ de l'exercice précédent, consécutivement à la rupture anticipée du contrat DAZN/LFP en juin 2025. Le classement final à la 4ᵉ place en Ligue 1 (contre la 6ᵉ place en N-1) n'a pas compensé cette contraction. Sur le plan européen, les droits TV UEFA, générés par la participation jusqu'en huitième de finale d'Europa League, s'élèvent à 21,9 M€ contre 22,9 M€ un an plus tôt.
Les revenus de l'activité Events chutent de 10,8 M€ à 7,9 M€ (-58 %). Les Grands Événements, avec les concerts d'Imagine Dragons, Linkin Park et Iron Maiden, ont généré 4,2 M€, bien en retrait d'un exercice 2024/2025 exceptionnel, marqué par onze matchs de football des Jeux olympiques de Paris 2024, le match France/Belgique de l'UEFA Nations League et deux demi-finales du TOP 14 de rugby.
Le trading joueurs enregistre 79,2 M€, en retrait de 31,9 M€ par rapport aux 111,1 M€ de l'année antérieure (-29 %). Parmi les cessions les plus notables figurent Afonso Moreira au Bayer Leverkusen (23,4 M€), Georges Mikautadze à Villareal (22,2 M€) et Lucas Perri à Leeds (12,9 M€). En N-1, les transferts de Rayan Cherki à Manchester City (31,4 M€) et de Jake O'Brien à Everton (14,2 M€) avaient pesé plus lourdement.
Changement de contrôle, restructuration de la dette et OPA obligatoire
À contre-courant de la tendance générale, les produits dérivés affichent un record historique à 13,1 M€ (+5 %), portés par le e-commerce (+7 %) et les boutiques (+2 %). Les partenariats-publicité s'établissent à 29,2 M€, en baisse de 1,7 M€ (-5 %), mais progresseraient de 3,4 M€ (+11 %) à méthode comptable comparable, avant l'impact du changement de traitement des revenus Hospitalités ; ils restent par ailleurs affectés par la défaillance de règlement de certains partenaires majeurs.
L'événement majeur de la période demeure toutefois le changement de contrôle. Le 26 juin 2026, Olympe Bidco, véhicule détenu par Michele Kang, a acquis 87,78 % du capital pour 30 M USD (soit 0,1713 € par action), auprès d'Eagle Football Holdings Bidco, placé en administration au Royaume-Uni. L'opération s'est accompagnée de l'extinction de 232,6 M€ de dettes du groupe et de la renégociation de la dette senior d'OL SASU, avec un prêt d'actionnaire pouvant aller jusqu'à 71 M€ sur deux saisons.
Olympe Bidco déposera prochainement une offre publique d'achat obligatoire sur les actions qu'elle ne détient pas encore, au prix de 0,1713 € par action, sous le contrôle de l'AMF. Le club a par ailleurs été maintenu en Ligue 1 par la DNCG pour 2026/2027, sous encadrement de la masse salariale.
Enfin, le groupe reste exposé à plusieurs litiges liés à des opérations menées entre 2023 et 2025 (contentieux Botafogo avec PRPF, 43 M$, et EMSO, 28,5 M€) et a déposé le 4 juin 2026 une plainte pénale contre X pour abus de biens sociaux et publication de comptes infidèles. Les comptes de l'exercice seront publiés en octobre 2026 et la société devrait être renommée Olympique Lyonnais Groupe S.A.
