Exel Industries : chiffre d'affaires en recul de 14,1 %, l'EBITDA passe dans le rouge
Exel Industries publie vendredi ses résultats semestriels marqués par un recul de 14,1 % du chiffre d'affaires à 380,9 millions d'euros. L'EBITDA semestriel devient négatif (-7,2 millions d'euros) et le résultat opérationnel plonge à -22,2 millions d'euros, reflétant la contraction généralisée des volumes, notamment dans la Pulvérisation agricole. Parallèlement, le groupe réduit son endettement financier net de 6,7 millions d'euros et préserve ses investissements d'innovation, signalant une confiance dans un rebond futur malgré l'environnement actuel.
Pulvérisation agricole : l'essentiel du repli des ventes
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2025-2026 s'établit à 380,9 millions d'euros, contre 443,4 millions d'euros un an plus tôt, soit un recul de 14,1 %. À périmètre et taux de change comparables, la baisse atteint 12,2 %. La Pulvérisation agricole concentre l'essentiel de cette dégradation, avec un repli de 20,8 % à 154,4 millions d'euros. Le groupe évoque un contexte de cycle bas et un marché attentiste, dans un environnement marqué par des taux d'intérêt élevés et des revenus agricoles en baisse. L'Industrie subit également avec -11,8 % à 126,9 millions d'euros, tandis que l'Arrachage de betteraves (-8,1 %) et les Loisirs (-2,5 %) affichent des replis plus modérés.
L'EBITDA semestriel devient négatif, le résultat opérationnel s'effondre
L'EBITDA récurrent s'établit à -7,2 millions d'euros contre +20,3 millions d'euros au premier semestre 2024-2025, reflétant la contraction de l'activité et la faible absorption des coûts fixes dans un contexte de baisse des volumes. Le résultat opérationnel courant franchit le seuil négatif à -22,2 millions d'euros (-5,8 % du chiffre d'affaires), contre +6,5 millions d'euros précédemment. Le résultat net s'établit à -18,7 millions d'euros, malgré une amélioration du résultat financier de 4,2 millions d'euros (grâce à l'évolution favorable des taux de change et à la baisse des charges d'intérêts). Au 31 mars 2026, l'endettement financier net ressort à 167,8 millions d'euros, en baisse de 6,7 millions d'euros par rapport au 31 mars 2025, grâce à la maîtrise du besoin en fonds de roulement.
Plans d'ajustement à l'étude, investissements maintenus
Malgré le ralentissement, Exel Industries maintient sa politique d'investissement pour l'innovation et l'optimisation de ses sites, avec des Capex s'élevant à 16,1 millions d'euros au semestre. Le groupe a par ailleurs présenté un plan d'innovations produits qualifié de disruptif dans l'arrosage et les outils à main, ainsi que le lancement du Wauquiez 55 dans l'industrie nautique, élu European Yacht of the Year 2026. Sur la visibilité d'ensemble, les carnets de commandes demeurent en retrait dans la Pulvérisation agricole. Certaines zones comme l'Australie montrent des premiers signes de stabilisation, mais aucune reprise de cycle n'est envisagée avant le deuxième semestre de l'exercice 2026-2027. Le groupe étudie des plans forts d'ajustement des coûts à court terme, particulièrement dans les activités en difficulté.
