GenSight Biologics : trésorerie de 0,7 M€ fin septembre, besoin de 16 M€ pour Recover

1,7 M€ encaissés au troisième trimestre, 8,2 M€ depuis mars 2026

Au cours du troisième trimestre 2026, GenSight Biologics a encaissé 1,7 million d'euros au titre du programme d'accès compassionnel (AAC) en France. Lors de la publication semestrielle du 30 septembre 2026, la société avait fait état de 6,5 millions d'euros d'encaissements générés par les programmes d'accès dérogatoires payants sur le premier semestre. Le cumul depuis le début des traitements, en mars 2026, s'établit désormais à 8,2 millions d'euros. Ces montants sont présentés avant déduction des remises. Cette précision explique l'écart possible entre les encaissements et le chiffre d'affaires comptable : au premier semestre 2026, la société avait publié un chiffre d'affaires négatif de 1,2 million d'euros, malgré 6,5 millions d'euros encaissés. Le produit concerné, GS010/Lumevoq, reste une thérapie génique expérimentale qui n'a obtenu d'autorisation de mise sur le marché dans aucun pays. Les traitements sont dispensés dans le cadre de dispositifs dérogatoires, dont le rythme dépend du calendrier des administrations aux patients, comme l'illustre la pause de juillet et août.

Accès dérogatoires et CIR attendus pour couvrir l'exploitation, 16 M€ à financer

Comme annoncé le 29 septembre 2026, la société a indiqué que ses ressources financières disponibles sont insuffisantes pour couvrir ses besoins opérationnels au cours des douze prochains mois. Elle précise toutefois que les encaissements des programmes d'accès dérogatoires et le Crédit d'Impôt Recherche devraient plus que couvrir ses dépenses opérationnelles. Le besoin net de financement est estimé à environ 16 millions d'euros. Il correspond principalement aux coûts de préparation de l'essai de phase III Recover et de la fabrication associée. Le mécanisme est donc le suivant : les accès dérogatoires financent l'exploitation courante, tandis que l'étude pivot constitue le principal poste à financer. Sur le plan industriel, le transfert de technologie de fabrication chez Catalent a été achevé fin septembre 2026. Par ailleurs, la société indique que des traitements devraient avoir lieu dans de nouveaux pays au quatrième trimestre 2026, au titre de programmes d'accès dérogatoires payants.

Horizon de fin mars 2027 conditionné à un relais d'au plus 2 M€

La société a détaillé un scénario conditionnel. Si elle obtient d'ici fin novembre 2026 soit un financement relais à court terme d'un montant maximal de 2 millions d'euros, soit des encaissements issus de traitements supplémentaires par rapport à ceux retenus dans ses projections, ses ressources de trésorerie seraient suffisantes jusqu'à fin mars 2027. Cette date correspond à celle des premiers paiements significatifs attendus pour la préparation de l'essai Recover. Si le financement structurel n'était pas obtenu d'ici mars 2027, GenSight Biologics reporterait le démarrage de l'essai. Dans ce cas, les encaissements des programmes d'accès dérogatoires continueraient de couvrir les dépenses opérationnelles, sous réserve du calendrier des traitements et de la poursuite de ces programmes. Comme décrit dans la note 3.4 des comptes consolidés semestriels résumés, ces besoins de financement indiquent l'existence d'une incertitude significative susceptible de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Le 8 octobre 2026, la société a annoncé que deux de ses actionnaires existants, Heights Capital et Invus, avaient souscrit l'intégralité d'une opération pour un produit net d'environ 0,95 million d'euros. L'élément le plus structurant de la publication reste le besoin net de financement d'environ 16 millions d'euros, dont dépend le démarrage de l'essai de phase III Recover, avec une échéance fixée à mars 2027 pour le financement structurel.