Immobel : résultat net de 13,2 M€ au premier semestre mais objectif annuel révisé en baisse
Immobel a publié le 11 septembre 2026 ses comptes du premier semestre 2026, marqués par un résultat net de 13,2 M€ et une réduction de sa dette nette. Le groupe immobilier a dans le même temps ramené son objectif de produits d'exploitation annuels à une fourchette de 375 à 400 M€ (vue interne), contre 400 à 450 M€ précédemment, principalement en raison du report de la cession de l'immeuble de bureaux Isala à Bruxelles.
Résultat net de 13,2 M€, pénalisé par la base de comparaison
Le résultat net s'est établi à 13,2 M€ au premier semestre 2026, contre 31,5 M€ un an plus tôt. Le groupe attribue cet écart à des éléments non récurrents de 24,7 M€ enregistrés au premier semestre 2025 (principalement la vente du permis Proximus Towers et certains actifs d'impôts différés), à comparer à -5,8 M€ au premier semestre 2026, correspondant à une dépréciation sur le projet Gutenberg en Allemagne. Hors ces éléments non récurrents, le résultat net sous-jacent est passé de 6,8 M€ à 19,0 M€. Cette progression est portée par les ventes des immeubles de bureaux Lebeau-Justice, The Muse et Central Point, ainsi que par les ventes résidentielles. Le résultat avant résultat financier et impôts s'établit à 20,7 M€, contre 26 M€ un an plus tôt. Le bénéfice par action ressort à 1,29 € (base), contre 3,08 € au premier semestre 2025.
Dette nette à 616 M€, liquidité de 168 M€ (vue interne)
La dette financière nette a été ramenée à 616 M€ au 30 juin 2026, contre 764 M€ à la fin du premier semestre 2025 et 651 M€ au 31 décembre 2025. Le résultat financier s'améliore à -2,6 M€, contre -4,7 M€ un an plus tôt, une évolution en partie compensée par un coût moyen de la dette porté à 4,7 %, contre 4 % au premier semestre 2025. Le ratio d'endettement (gearing) recule à 56,8 %, contre 58,9 % à fin 2025. La position de liquidité atteint 110 M€ (168 M€ en vue interne), soutenue par une émission obligataire de 30 M€ en placement privé et une ligne de crédit corporate de 20 M€ avec ING Belgium, toutes deux conclues au premier semestre 2026. Le groupe indique avoir respecté l'ensemble de ses covenants financiers au premier semestre 2026.
Objectif de produits d'exploitation 2026 ramené à 375-400 M€
Immobel a revu à la baisse son objectif de produits d'exploitation annuels (vue interne) à une fourchette de 375 à 400 M€, contre 400 à 450 M€ précédemment. Le groupe explique cette révision principalement par le report de la cession de l'immeuble de bureaux Isala à Bruxelles. Sur le plan opérationnel, Immobel a finalisé des transactions de bureaux, dont Central Point à Varsovie, The Muse et Lebeau-Justice à Bruxelles, et commercialisé plus de 200 unités résidentielles au premier semestre. En Espagne, le groupe et Fort Partners ont sécurisé le contrôle foncier complet du projet Four Seasons Marbella. La construction de 596 unités résidentielles a démarré sur quatre projets belges. Le groupe précise par ailleurs que le revenu locatif annualisé dépasse 8 M€, avec un objectif de 14 M€ en 2026.
