Kaufman & Broad : réservations stables en volume, objectifs annuels maintenus
Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2026, Kaufman & Broad a stabilisé son volume de réservations de logements dans un marché national en forte contraction.
Le promoteur immobilier a maintenu ses objectifs pour l'ensemble de l'exercice, en s'appuyant sur un carnet de commandes représentant plus de deux ans d'activité et une trésorerie nette positive de 261,9 M€.
Volumes de logements stables, valeur des réservations en recul de 9,8 %
Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2026 (du 1er décembre 2025 au 31 août 2026), Kaufman & Broad a enregistré des réservations globales de 746,1 M€ TTC, dont 745,8 M€ pour le Logement. En volume, les réservations de logements se sont établies à 3 771 lots, contre 3 760 un an plus tôt, soit une progression de 0,3 %.
En valeur, ces réservations reculent de 9,8 %, à 745,8 M€ TTC contre 826,9 M€ à la même période en 2025, une évolution que le groupe attribue à celle du mix produit. Selon la direction, le marché du logement neuf en volume était en baisse de 18,3 % sur le premier semestre civil. Le délai d'écoulement des programmes s'établit à 4,6 mois, contre 5,1 mois un an plus tôt.
Le chiffre d'affaires global ressort à 730,8 M€, contre 744,7 M€ en 2025. L'activité Logement représente 550,2 M€, en recul de 8,2 %, soit 75,3 % du total, tandis que le pôle Tertiaire progresse à 167,9 M€ contre 133,8 M€.
Taux de marge brute et taux d'EBIT en amélioration
La marge brute s'établit à 151,8 M€, contre 149,2 M€ sur la même période de 2025. Le taux de marge brute atteint 20,8 %, contre 20,0 % un an plus tôt.
Le résultat opérationnel courant (EBIT) s'élève à 58,2 M€, contre 56,8 M€ en 2025. Le taux d'EBIT ressort à 8,0 %, contre 7,6 % sur la même période de l'exercice précédent. Le résultat net part du groupe s'établit à 33,6 M€, contre 33,3 M€ un an plus tôt.
La trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et Put Neoresid) atteint 261,9 M€ au 31 août 2026, à comparer à 319,1 M€ à fin novembre 2025. Le groupe précise qu'environ 200 M€ de ce montant seront utilisés par le projet Austerlitz d'ici sa livraison prévue courant 2027.
Guidance 2026 confirmée, carnet de commandes de plus de deux ans d'activité
Kaufman & Broad maintient les objectifs présentés fin janvier pour l'ensemble de l'exercice 2026 : un chiffre d'affaires à un niveau comparable à celui de 2025, un taux de résultat opérationnel courant proche de 8 % et une trésorerie nette qui restera positive.
Le carnet de commandes Logement s'établit à 1 994,0 M€ HT, identique à celui de la période comparable en 2025, et représente 23,6 mois d'activité, contre 26,3 mois à fin août 2025. Le portefeuille foncier Logement compte 32 091 lots, proche des 32 392 lots de fin novembre 2025, soit plus de six années d'activité commerciale.
Selon le groupe, le marché du logement neuf pourrait poursuivre son ralentissement en raison de l'attentisme lié à l'élection présidentielle. La direction indique que l'agence Fitch Ratings a renouvelé en juillet, pour la cinquième année consécutive, la notation Investment grade BBB- assortie de perspectives stables.
