L'action Alstom perd 27 % en une semaine et touche un seuil de survente critique
Alstom poursuit sa chute ce vendredi 24 avril, cédant 2,55 % à 16,61 euros en séance, après une semaine noire marquée par un repli de plus de 27 %. Le titre du spécialiste ferroviaire souffre depuis la publication de résultats annuels contrastés, où des commandes historiques n'ont pas suffi à masquer une rentabilité en recul. Le CAC 40 lâche de son côté 1,05 % en séance, dans un contexte de marché tendu.
Commandes record mais marge décevante : le paradoxe qui plombe le titre
La correction brutale que subit Alstom trouve son origine dans la publication, le 22 avril, de ses résultats pour l'exercice clos au 31 mars. Si l'activité commerciale a atteint un niveau inédit avec 27,6 milliards d'euros de prises de commandes, en progression de 39 %, et un carnet dépassant désormais les 100 milliards d'euros, la rentabilité opérationnelle a déçu. La marge d'exploitation ajustée est ressortie aux alentours de 6 %, contre 6,4 % un an plus tôt, pénalisée par des montées en cadence plus lentes que prévu sur plusieurs programmes de matériel roulant.
Ce décalage entre dynamique commerciale et exécution industrielle a alimenté un mouvement de défiance rapide : sur trois mois, le titre a perdu près de 38 %. La veille, Barclays a abaissé son objectif de cours de 11,50 à 10 euros, soit un niveau nettement inférieur au cours actuel, ce qui illustre le scepticisme persistant de certains bureaux d'études quant à la capacité du groupe à améliorer ses marges à court terme. La prochaine échéance est fixée au 13 mai, date de publication des résultats annuels détaillés 2025/2026.
Signaux techniques en zone de survente : un titre sous forte pression
Du côté de l'analyse technique, la situation d'Alstom reflète l'ampleur de la correction. Le titre évolue désormais en dessous de l'ensemble de ses moyennes mobiles : la MM50 se situe à 24,68 euros et la MM200 à 23,23 euros, soit des écarts importants par rapport au cours actuel de 16,61 euros. Ce décrochage massif par rapport aux tendances de moyen et long terme traduit une dynamique résolument baissière.
Le RSI, indicateur mesurant la vitesse et l'intensité d'un mouvement, s'établit à 26, soit sous le seuil conventionnel de 30 qui délimite une zone de survente. Ce signal est cohérent avec le positionnement du cours dans les bandes de Bollinger : à 16,61 euros, le titre se rapproche de la borne inférieure fixée à 15,86 euros, ce qui correspond au bas de la bande et confirme une situation de survente potentielle. Le seuil de support technique le plus proche se situe à 16,64 euros, un niveau quasiment touché ce matin. Une cassure nette de ce plancher pourrait ouvrir la voie à un nouveau palier de baisse, dans un environnement où la volatilité mensuelle reste élevée à 14,56 %.
