L'action Eutelsat chute encore et casse son support à 2,38 €
L'opérateur satellitaire poursuit sa glissade à la mi-journée, prolongeant une séquence de prises de bénéfices qui ampute lourdement le titre depuis fin mai. La pression vendeuse pousse la valeur parmi les plus fortes baisses du SBF 120, alors que la place parisienne évolue elle aussi dans le rouge. Le seuil technique surveillé depuis plusieurs séances a cédé.
Le titre enfonce son support à 2,38 € et s'éloigne de toutes ses moyennes mobiles
L'action Eutelsat cède 2,85 % à 2,35 € à la mi-séance, dans un marché parisien orienté à la baisse (CAC 40 -0,75 %, SBF 120 -0,75 %). Le titre a enfoncé en séance son support à 2,38 €, niveau pivot identifié dans les données techniques, et évolue désormais sous ce seuil. La dégradation se lit aussi sur les moyennes mobiles : le cours est en dessous de la MM20 (3,25 €, écart -27,6 %), de la MM50 (3,00 €, écart -21,5 %) et de la MM200 (2,68 €, écart -12,2 %), une configuration baissière nette sur toutes les échelles de temps.
Le RSI à 35 traduit l'épuisement vendeur des dernières séances sans encore basculer en zone de survente franche. La valeur abandonne près de 20 % sur la semaine et 38,6 % sur le mois, signant l'un des plus forts replis du SBF 120. L'opérateur reste néanmoins en hausse de 11 % sur trois mois, séquelle du rallye spectaculaire du printemps qui avait porté le titre sur ses plus hauts de plusieurs mois avant le retournement de fin mai.
Le flux régulier de contrats LEO ne parvient pas à enrayer la correction
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La dynamique commerciale autour de la connectivité en orbite basse continue pourtant d'alimenter le dossier sans freiner les ventes. Sur le seul mois de juin, l'opérateur a annoncé la signature du contrat CENTAURE avec le ministère français des Armées, d'une valeur maximale de 350 M€ sur huit ans, le renouvellement de l'accord avec Mercury en Angola, ainsi que des partenariats en Finlande et dans le maritime. Lors de la publication des résultats sur neuf mois 2025/2026 (le 12 mai 2026), la société avait mis en avant une progression de 50 % du chiffre d'affaires de l'activité LEO, tout en signalant un effet de change défavorable de 42 M€ sur la période.
Cette accumulation de signaux commerciaux ne suffit pas à compenser, dans la perception des intervenants, la concurrence accrue depuis l'introduction en bourse de SpaceX. La prochaine zone technique à observer se situe désormais sous les 2,38 €, après la cassure intervenue en séance.
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Contexte
Période
Période : 2025/2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 1235.9M€
EBITDA : 632.4M€
Marge EBITDA : 51,2%
Résultat net : -457,3M€
1464.6M€
Guidance issue du communiqué
Cette année a marqué un tournant pour Eutelsat. Nous avons atteint nos objectifs financiers tout en franchissant des étapes stratégiques majeures qui renforcent notre trajectoire de croissance à long terme.
L'exercice 2025-26 est marqué par une forte croissance de l'activité LEO (+69,5 %) compensant le déclin structurel du GEO, notamment la Vidéo affectée par des sanctions et résiliations de contrats. La rentabilité recule légèrement sous l'effet du mix produit LEO en phase de montée en puissance. Le bilan a été fortement renforcé grâce à un refinancement de 5 milliards d'euros et une augmentation de capital, réduisant significativement l'endettement net.
Risques mentionnés
Baisse du chiffre d'affaires Vidéo (-13,1 %) sous l'effet des sanctions contre les chaînes russes
Résiliation des accords de capacité sur les satellites Express AT1 et AT2
Recul structurel du segment GEO devant se poursuivre en 2026-27
Effet mix-produit défavorable lié à la montée en puissance des revenus LEO sur la marge
Opportunités identifiées
Croissance de l'activité LEO de 69,5 % à 297 M€, représentant 25 % du chiffre d'affaires total
Compensation possible de 504 millions de dollars US liée à la libération de la bande C aux États-Unis
Contrat subséquent CENTAURE de 350 M€ au titre de l'accord-cadre NEXUS avec les Forces armées françaises
Réussite du refinancement global de 5 milliards d'euros renforçant la structure financière
Nouveaux partenariats LEO signés avec Voimatel, AST Networks, Tototheo et Anuvu
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
