L'action Eutelsat Communications glisse et menace son support à 2,01 €
Le titre de l'opérateur satellitaire cède du terrain en milieu de matinée sur la place parisienne, alors que le CAC 40 se replie. La glissade entamée fin mai continue de peser sur la valeur, malgré deux annonces récentes qui renforcent son positionnement stratégique en Europe et aux États-Unis.
Deux annonces stratégiques ne suffisent pas à enrayer la baisse du titre
L'action Eutelsat Communications perd 1,74 % à 2,03 € en milieu de matinée, dans un SBF 120 qui cède 0,42 %. Le mouvement intervient alors que le groupe a enchaîné deux communiqués aux enjeux structurants. La société a signé un protocole d'accord avec la Pologne le 28 juillet, destiné à renforcer la coopération sur le programme IRIS², l'infrastructure de communications satellitaires sécurisées de l'Union européenne.
Le 27 juillet, la Commission fédérale des communications américaine a défini le cadre réglementaire de la migration de la bande C supérieure, avec à la clé une compensation de 504 millions de dollars (443 millions d'euros avant impôts) pour Eutelsat, étalée jusqu'en 2031. Ces avancées n'ont pas suffi à inverser la tendance : après un rebond de 5,5 % lundi, le titre reperd du terrain et accuse un recul de 21,1 % sur trois mois.
Un cours toujours enfoncé sous ses moyennes mobiles et proche du support à 2,01 €
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La configuration technique reste défavorable. Le cours à 2,03 € évolue en dessous de la MM20 (2,28 €, écart de -10,96 %), de la MM50 (2,75 €, -26,18 %) et de la MM200 (2,55 €, -20,39 %), signe d'une tendance négative installée sur plusieurs horizons. Le titre est désormais au contact immédiat de son support à 2,01 €, dont la tenue conditionnera l'évolution des prochaines séances.
Le RSI à 37 reflète une pression vendeuse marquée sans atteindre la zone de survente, tandis que le MACD reste négatif. Lors de la publication des comptes 9M 2025/2026 le 12 mai, la société avait mis en avant une progression de 50 % du chiffre d'affaires de son activité LEO sur un an, tout en signalant un effet de change défavorable de 42 millions d'euros. Sur un an, le titre affiche un repli de 21,28 % et se situe au rang 108 sur 120 du SBF 120 en séance.
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Contexte
Période
Période : 2025/2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 1235.9M€
EBITDA : 632.4M€
Marge EBITDA : 51,2%
Résultat net : -457,3M€
1464.6M€
Guidance issue du communiqué
Cette année a marqué un tournant pour Eutelsat. Nous avons atteint nos objectifs financiers tout en franchissant des étapes stratégiques majeures qui renforcent notre trajectoire de croissance à long terme.
L'exercice 2025-26 est marqué par une forte croissance de l'activité LEO (+69,5 %) compensant le déclin structurel du GEO, notamment la Vidéo affectée par des sanctions et résiliations de contrats. La rentabilité recule légèrement sous l'effet du mix produit LEO en phase de montée en puissance. Le bilan a été fortement renforcé grâce à un refinancement de 5 milliards d'euros et une augmentation de capital, réduisant significativement l'endettement net.
Risques mentionnés
Baisse du chiffre d'affaires Vidéo (-13,1 %) sous l'effet des sanctions contre les chaînes russes
Résiliation des accords de capacité sur les satellites Express AT1 et AT2
Recul structurel du segment GEO devant se poursuivre en 2026-27
Effet mix-produit défavorable lié à la montée en puissance des revenus LEO sur la marge
Opportunités identifiées
Croissance de l'activité LEO de 69,5 % à 297 M€, représentant 25 % du chiffre d'affaires total
Compensation possible de 504 millions de dollars US liée à la libération de la bande C aux États-Unis
Contrat subséquent CENTAURE de 350 M€ au titre de l'accord-cadre NEXUS avec les Forces armées françaises
Réussite du refinancement global de 5 milliards d'euros renforçant la structure financière
Nouveaux partenariats LEO signés avec Voimatel, AST Networks, Tototheo et Anuvu
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
