L'action Eutelsat enfonce un support à 2,59 € malgré ses contrats
L'opérateur satellitaire entame la séance de mercredi en repli, prolongeant une séquence de prises de bénéfices entamée fin mai. Le titre enfonce dès l'ouverture un seuil technique surveillé, alors que la place parisienne évolue à l'équilibre. La dynamique commerciale autour de la connectivité en orbite basse n'enraye pas pour l'heure la correction.
Le titre casse son support des 2,59 € et s'éloigne de toutes ses moyennes mobiles
L'action Eutelsat recule de 1,54 % à 2,55 € à l'ouverture, après avoir enfoncé en séance son support à 2,59 €. Le titre creuse ainsi sa perte hebdomadaire à près de 11 %, alors que le CAC 40 et le SBF 120 ouvrent à l'équilibre. Le mouvement prolonge la cassure entamée lundi sous le seuil des 2,79 €, et place l'opérateur satellitaire parmi les plus mal orientés du SBF 120 sur la semaine. La configuration technique reste dégradée.
Le cours évolue désormais sous ses trois moyennes mobiles, avec un écart de plus de 25 % sous la MM20 à 3,42 € et de près de 15 % sous la MM50 à 2,99 €. La MM200, à 2,69 €, devient la prochaine référence à reconquérir, le titre passant à 5 % en dessous. Le RSI à 37 traduit l'épuisement vendeur sans encore basculer en zone de survente, tandis que le MACD reste négatif, à -0,11.
La dynamique commerciale LEO ne compense pas la pression boursière sur le dossier
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Les annonces commerciales se sont pourtant enchaînées ces derniers jours. Eutelsat a signé lundi le contrat CENTAURE avec le ministère des Armées, d'une valeur maximale de 350 M€ sur huit ans, avec un engagement ferme de 138 M€ sur quatre ans. La veille, le groupe a renouvelé son partenariat LEO avec Mercury en Angola, pour plusieurs millions d'euros. Ces signatures s'ajoutent aux accords noués depuis fin mai avec Anuvu, Tototheo Global et Voimatel.
Lors de la publication des 9M 2025/2026 le 12 mai, la société avait mis en avant une progression de 50 % du chiffre d'affaires de l'activité LEO sur un an, tout en soulignant un effet de change négatif de 42 M€ et un chiffre d'affaires opérationnel quasi stable. Sur trois mois, le titre conserve un gain de près de 24 %, et progresse encore de 44,5 % sur un an. La reconquête de la MM200 à 2,69 € constitue le prochain repère technique du dossier.
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Contexte
Période
Période : 2025/2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 1235.9M€
EBITDA : 632.4M€
Marge EBITDA : 51,2%
Résultat net : -457,3M€
1464.6M€
Guidance issue du communiqué
Cette année a marqué un tournant pour Eutelsat. Nous avons atteint nos objectifs financiers tout en franchissant des étapes stratégiques majeures qui renforcent notre trajectoire de croissance à long terme.
L'exercice 2025-26 est marqué par une forte croissance de l'activité LEO (+69,5 %) compensant le déclin structurel du GEO, notamment la Vidéo affectée par des sanctions et résiliations de contrats. La rentabilité recule légèrement sous l'effet du mix produit LEO en phase de montée en puissance. Le bilan a été fortement renforcé grâce à un refinancement de 5 milliards d'euros et une augmentation de capital, réduisant significativement l'endettement net.
Risques mentionnés
Baisse du chiffre d'affaires Vidéo (-13,1 %) sous l'effet des sanctions contre les chaînes russes
Résiliation des accords de capacité sur les satellites Express AT1 et AT2
Recul structurel du segment GEO devant se poursuivre en 2026-27
Effet mix-produit défavorable lié à la montée en puissance des revenus LEO sur la marge
Opportunités identifiées
Croissance de l'activité LEO de 69,5 % à 297 M€, représentant 25 % du chiffre d'affaires total
Compensation possible de 504 millions de dollars US liée à la libération de la bande C aux États-Unis
Contrat subséquent CENTAURE de 350 M€ au titre de l'accord-cadre NEXUS avec les Forces armées françaises
Réussite du refinancement global de 5 milliards d'euros renforçant la structure financière
Nouveaux partenariats LEO signés avec Voimatel, AST Networks, Tototheo et Anuvu
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
