L'action Vallourec rebondit de 2,5 %, en tête du SBF 120 sous sa MM200
Après un mois difficile et une chute de plus de 25 % sur trois mois, Vallourec retrouve un peu d'allant ce mardi, portant son rebond bien au-delà d'un CAC 40 quasi stable. Deux avis d'analystes publiés ces derniers jours alimentent la séance, tandis que le Brent plonge de plus de 7 % en parallèle, rappelant la sensibilité du fabricant de tubes sans soudure aux conditions du marché pétrolier.
Deux révisions d'analystes dressent un tableau contrasté après les résultats semestriels
Morgan Stanley a ajusté son avis ce mardi en retenant une opinion de pondération de marché, avec un objectif de cours abaissé de 22,30 € à 21,50 €, soit une prime d'environ 12 % par rapport au cours actuel. Goldman Sachs avait procédé à sa propre révision la veille, ramenant son objectif de 29,40 € à 28,30 €, tout en maintenant son avis à l'achat, ce qui implique un potentiel de hausse de près de 47 % depuis les niveaux actuels. Ces deux révisions font suite à la publication des comptes semestriels du 30 juillet, qui avaient révélé une baisse de 9 % du résultat brut d'exploitation au deuxième trimestre, à 190 M$, sous l'effet d'une contraction des volumes de 15 %. Si la rentabilité par tonne du segment Tubes a progressé de 31 % à 722 $/t, la fermeture du détroit d'Ormuz continue de peser sur les délais de livraison à l'international.
Lors de cette publication, le titre avait décroché de 3,5 %. Pour le deuxième semestre, le groupe a communiqué une fourchette d'EBITDA comprise entre 170 et 210 M$, anticipant des volumes et des prix en hausse en Amérique du Nord, même si le RBE par tonne est attendu en repli sous l'effet d'un mix moins favorable. Un dividende intérimaire exceptionnel de 2,05 € par action doit être versé le 5 août 2026.
Un rebond en séance qui se heurte à un tableau technique encore sous pression
Vallourec gagne 2,59 % à 19,21 € en séance, s'inscrivant parmi les plus fortes hausses du SBF 120 dans un indice pratiquement stable (-0,02 %). Ce rebond intervient alors que la configuration technique reste dégradée. Le titre évolue en dessous de ses trois moyennes mobiles : la MM20 à 20,94 €, la MM50 à 22,06 € et la MM200 à 19,79 €, cette dernière représentant la résistance la plus proche, à moins de 3 % au-dessus du cours. Le RSI à 29 signale une configuration de survente marquée, cohérente avec le repli de plus de 25 % enregistré sur le trimestre.
Le support immédiat à 18,73 € avait été frôlé lors de la séance précédente, ce qui renforce la signification du rebond de ce mardi. Sur le plan des fondamentaux, la position de liquidité du groupe atteignait 2,0 milliards de dollars au 30 juin 2026 et un produit d'environ 307 M€ avait été encaissé début juillet après l'exercice des bons de souscription. Le prochain niveau à surveiller reste la MM200 à 19,79 €, premier obstacle technique sur la route d'une normalisation du cours.
