Lhyfe : perte semestrielle réduite à 20,1 M€, trésorerie consommée de 29,5 M€
Lhyfe a publié le 29 octobre 2026 des comptes semestriels qui montrent une perte nette ramenée à 20,1 M€, contre 21,7 M€ un an plus tôt, pour un chiffre d'affaires stable à 4,7 M€. Sur la même période, la consommation de trésorerie est passée de 6,7 M€ à 29,5 M€.
Le producteur nantais d'hydrogène vert s'appuie sur deux leviers pour la suite de l'exercice : le partenariat avec Messer, dont la finalisation est attendue d'ici fin 2026, et une réduction de sa base de coûts estimée à environ 30 % en année pleine. Le groupe vise un chiffre d'affaires compris entre 12 et 13 M€ sur 2026.
Perte d'exploitation ramenée à 17,6 M€, EBITDA ajusté stable
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 s'établit à 4,7 M€, contre 4,6 M€ un an plus tôt. Cette stabilité recouvre deux mouvements opposés : les ventes ont plus que doublé en Allemagne et progressé en France, ce qui compense une baisse que le groupe qualifie de significative des contrats dans les pays nordiques.
L'EBITDA ajusté ressort négatif de 13,3 M€, stable par rapport au premier semestre 2025. La perte d'exploitation se réduit à 17,6 M€, contre 19,8 M€, grâce à la baisse des charges de personnel et des charges externes.
La variation de juste valeur des dérivés liés aux engagements d'achat d'électricité a également joué, à +0,7 M€ contre -1,3 M€ un an plus tôt, sous l'effet de la hausse des prix à terme de l'électricité.
Le résultat financier passe en revanche de -1,4 M€ à -2,5 M€, en raison notamment de la mobilisation progressive du financement de projets et d'un moindre produit des placements de trésorerie. La perte nette s'établit à 20,1 M€.
Trésorerie de 45 M€ et capitaux propres de 2 M€ au 30 juin
La consommation de trésorerie atteint 29,5 M€ sur le semestre, contre 6,7 M€ un an plus tôt. Au 30 juin 2026, la trésorerie disponible s'établit à 45 M€, hors 13,9 M€ issus du tirage sur le financement de projets, et les capitaux propres consolidés s'élèvent à 2 M€.
L'endettement financier net, qui intègre ces 13,9 M€, atteint 92 M€. Le groupe fait par ailleurs état de 190 M€ de subventions sécurisées pour les projets de son portefeuille, un montant qui inclut des subventions attribuées et encore en cours de contractualisation.
C'est dans ce cadre que s'inscrit l'accord avec Messer, annoncé le 13 juillet 2026 : un contrat d'approvisionnement de 10 ans et l'entrée de Messer à hauteur de 30 % au capital de quatre sites de Lhyfe.
Cette première rotation de capital devrait renforcer les capitaux propres et la trésorerie de plusieurs millions d'euros, selon le groupe, qui reste actionnaire majoritaire et opérateur des sites concernés. Sa finalisation demeure soumise à l'accord des prêteurs.
Chiffre d'affaires visé entre 12 et 13 M€ en 2026
Pour 2026, Lhyfe anticipe un chiffre d'affaires lié à la vente d'hydrogène RFNBO compris entre 12 et 13 M€, contre 9,77 M€ en 2025 (comptes publiés le 31 mars 2026). Le second semestre doit bénéficier de l'accélération en Allemagne, où les ventes devraient progresser de 130 % sur l'année.
Pour 2027, le groupe vise une croissance supérieure à 60 % de ses revenus liés à la vente d'hydrogène vert, portée par les volumes livrés en Allemagne et par les ventes indirectes issues du partenariat avec Messer.
Il s'appuiera sur 36 MW de capacité d'électrolyse installée, dont les sites du Cheylas et de Croixrault, entrés en phase de mise en service. En octobre 2026, Lhyfe a aussi signé avec Perpetual Next un partenariat visant à étudier une fourniture d'hydrogène renouvelable à Delfzijl, aux Pays-Bas.
La réduction de la base de coûts, d'environ 30 % en année pleine, résulte notamment du départ d'une soixantaine de collaborateurs ; le groupe en comptait 126 à fin juin 2026. Ses premiers effets sont attendus dès 2026, avec un impact plein en 2027.
