Metavisio : Balthus prendrait le contrôle du conseil dans le cadre d'un plan de financement

Trois volets de financement étalés de novembre 2026 à mars 2027

Metavisio conçoit et commercialise des ordinateurs, tablettes et périphériques sous la marque Thomson. Le 4 novembre 2026, la société a signé une lettre d'intention assortie d'une exclusivité avec le fonds d'investissement Balthus. Il s'agit d'un engagement préalable : l'accord général est prévu en mars 2027.

Selon la société, l'opération doit permettre de proposer une solution de règlement de sa dette et de financer les commandes de produits Thomson, aux côtés du fonds Hexagone. Elle s'inscrit dans un plan de redressement visant l'apurement du passif et la reconstitution durable des capitaux propres.

Le dispositif se décompose en trois volets. Le premier couvre la période de novembre 2026 à mars 2027, consacrée à la négociation de la dette. Balthus s'engage à financer les besoins de trésorerie de la société dans la limite de 750 000 euros, libérés mensuellement.

Cet engagement reste soumis au maintien de l'exclusivité prévue par la lettre d'intention et à la poursuite de l'élaboration du plan de restructuration. Le deuxième volet consiste en un budget pouvant aller jusqu'à 4 millions d'euros, destiné à obtenir le règlement de la dette.

Le troisième volet interviendrait une fois l'accord sur la dette obtenu. Le fonds s'est engagé à apporter en mars 2027 un financement additionnel estimé à 6,3 millions d'euros pour le besoin en fonds de roulement. Son montant dépendra du niveau de commandes à financer et s'ajoutera à l'enveloppe prévue pour la dette.

Les deux derniers volets correspondent donc à un plafond et à une estimation, liés à l'avancée des négociations. Seule la première tranche est présentée comme mobilisable dès novembre 2026.

La majorité du conseil d'administration reviendrait au fonds Balthus

La réalisation de l'opération est expressément subordonnée à une réorganisation préalable de la gouvernance de Metavisio, dans des conditions permettant à Balthus d'en obtenir le contrôle. Les décisions correspondantes doivent être adoptées avant l'augmentation de capital envisagée et avant toute mise à disposition des financements prévus.

Concrètement, les administrateurs désignés sur proposition de Balthus devront représenter la majorité du conseil d'administration. La présidence du conseil reviendrait à Stephan Français, dirigeant principal de la société.

Le cas échéant, un pacte d'actionnaires ou un accord encadrerait le maintien des droits de gouvernance reconnus au fonds. Il porterait notamment sur la composition du conseil, les règles de majorité et les décisions soumises à autorisation préalable.

Ce séquencement place le changement de gouvernance avant l'apport des fonds. Le communiqué annonce un début de financement dès novembre 2026, tandis que le texte de l'accord subordonne toute mise à disposition des financements à cette réorganisation préalable du conseil.

Selon la société, ce montage répond à trois demandes formulées par Metavisio, son encadrement et ses actionnaires. Pour ces derniers, l'opération combine un transfert de la majorité du conseil au fonds et une augmentation de capital envisagée.

Une signature après huit mois de négociation et des comptes semestriels positifs

La signature intervient quelques jours après la publication, le 2 novembre 2026, des comptes semestriels audités et certifiés. Metavisio y a dégagé un résultat d'exploitation de 0,069 M€, contre une perte d'exploitation sur la période de comparaison, pour un chiffre d'affaires de 7,5 M€.

Selon la société, ces résultats confirment le retour à la rentabilité en exploitation et en résultat net, et la lettre d'intention a été conclue après huit mois de négociation.

En octobre 2026, Thomson Computing avait référencé sa gamme professionnelle chez le distributeur européen Also, étape inscrite dans son plan de développement pour 2027, après des accords signés avec trois fonds d'investissement.