North Atlantic Energies : une dépréciation de 206 M€ après sa séparation d'ExxonMobil
North Atlantic Energies, devenue indépendante le 28 novembre 2025 après l'acquisition par North Atlantic France du bloc de contrôle détenu par ExxonMobil, intègre un élément exceptionnel dans ses résultats annuels. Le groupe prévoit d'enregistrer une dépréciation d'actifs industriels d'environ 206 millions d'euros, reflétant l'augmentation de son coût du capital suite à son détachement d'un groupe pétrolier intégré. Parallèlement, North Atlantic Energies avertit sur des perspectives d'approvisionnement plus difficiles pour les raffineurs indépendants en 2026.
Une dépréciation justifiée par le changement de structure capitalistique
La dépréciation de 206 millions d'euros répond à l'application de la norme IAS 36 et résulte principalement de l'augmentation du coût du capital supporté par North Atlantic Energies désormais détachée d'ExxonMobil. Cette restructuration s'accompagne également d'une réduction significative de la taille du bilan, consécutive aux distributions de dividendes et réserves qui ont précédé l'acquisition. Le coût de financement du groupe s'en trouve renforcé. Cette dépréciation est cependant partiellement compensée par des hypothèses d'amélioration des flux de trésorerie à long terme liées aux plans d'optimisation de la raffinerie de Gravenchon, selon le communiqué.
Des hypothèses de dépréciation encadrées par les normes comptables
Conformément aux normes IAS et aux recommandations de l'AMF, la dépréciation enregistrée au 31 décembre 2025 ne tient pas compte des impacts de la situation internationale actuelle sur les marchés énergétiques, ni de la volatilité extrême qu'elle génère, ces éléments étant qualifiés d'événements postérieurs à la clôture. Cette prudence comptable prépare le terrain à des ajustements potentiels lors de la publication du rapport financier annuel. Le test de dépréciation intègrera des sensibilités permettant d'évaluer les impacts significatifs que pourraient générer les facteurs géopolitiques et commerciaux en cours.
Des conditions d'approvisionnement dégradées anticipées pour 2026
Malgré le maintien d'indicateurs de marges favorables selon les données publiques disponibles, North Atlantic Energies anticipe pour les prochains mois de 2026 le maintien de conditions d'approvisionnement en pétrole brut plus contraignantes pour les raffineurs indépendants. Cette visibilité négative contraste avec le contexte apparent des marges et souligne les défis spécifiques auxquels font face les acteurs non intégrés dans l'accès à la matière première.
