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Orange lève 6 milliards de dollars sur le marché obligataire américain

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ORANGE (FR0000133308)
Telecommunications Service Providers / Telecommunications Services
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L'opérateur de télécommunications français a finalisé une émission obligataire de 6 milliards de dollars américains, structurée en cinq tranches, avec un règlement prévu pour le 13 janvier 2026. Selon le communiqué, l'opération a été sursouscrite jusqu'à plus de huit fois.

Une émission structurée en cinq tranches

Orange a procédé à une levée de 6 milliards de dollars américains sur le marché obligataire, indique le groupe dans un communiqué publié le 6 janvier 2026. L'émission, dont le règlement-livraison est prévu le 13 janvier prochain, se compose de cinq tranches distinctes. D'après l'entreprise, l'opération a rencontré un fort intérêt des investisseurs avec une sursouscription supérieure à huit fois le montant recherché. Le coupon moyen pondéré s'établit à 4,72 % pour une maturité moyenne de neuf ans, précise le communiqué. Cette émission constitue la première incursion d'Orange sur le marché obligataire en dollars américains depuis 2016, selon le groupe. L'opération permet à l'opérateur de diversifier sa base d'investisseurs crédit au-delà de ses zones géographiques traditionnelles.

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Des fonds destinés aux besoins généraux et à MasOrange

Selon le communiqué, Orange prévoit d'affecter le produit de cette émission aux besoins généraux de l'entreprise. Le groupe indique que ces sommes pourraient notamment servir au remboursement de certaines dettes financières de MasOrange, reprises dans le cadre de l'acquisition par Orange des 50 % restants du capital de cette entité. L'opération s'inscrit dans la stratégie de gestion de la structure financière du groupe, sans que le communiqué ne précise le calendrier exact des remboursements envisagés.

Un groupe présent dans 26 pays

Orange figure parmi les principaux opérateurs de télécommunications mondiaux, avec un chiffre d'affaires de 40,3 milliards d'euros enregistré en 2024, selon le communiqué. Le groupe employait 124 100 salariés au 30 septembre 2025, dont 68 000 en France. À la même date, Orange servait 310 millions de clients, dont 270 millions de clients mobiles et 23 millions de clients haut débit fixe. Ces chiffres intègrent la déconsolidation de certaines activités en Espagne liées à la création de MasOrange, précise l'entreprise. Le groupe est présent dans 26 pays, incluant les pays non consolidés, et opère également sur le segment des services de télécommunications aux entreprises multinationales sous la marque Orange Business. Orange a présenté en février 2023 son plan stratégique Lead the Future, construit sur un nouveau modèle d'entreprise et guidé par la responsabilité et l'efficacité. Le titre Orange est coté sur Euronext Paris sous le symbole ORA.

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Contexte

Période
  • Période concernée :
    au 30 septembre 2025
Revenus
  • Revenus de la période :
    9 993 millions d’euros
  • Revenus cumulés (Year-to-date) :
    29 846 millions d’euros
Rentabilité
  • EBITDA :
    3 437 millions d’euros (EBITDAaL)
  • Marge d’EBITDA :
    34,4 %
Faiblesses / Risques
  • – Aucune certitude qu’un accord sera trouvé pour l’acquisition des activités d’Altice en France
  • – Environnement concurrentiel soutenu en Europe
  • – Marché IT difficile impactant Orange Business
  • – Plan de cessation des activités d’Orange Bank en Europe (risques opérationnels et coûts associés)
Forces / Opportunités
  • – Croissance soutenue des services financiers mobiles (Orange Money) et 44,2 millions d’utilisateurs actifs en Afrique & Moyen-Orient
  • – Création de PremiumFiber avec Vodafone Spain et GIC pour le déploiement fibre
  • – Synergies MASORANGE proches de 300 millions d’euros d’ici fin 2025
  • – Consolidation possible du marché en France via l’opération Altice (si réalisée), permettant renforcer investissements et résilience des réseaux
Projections / Guidance
  • Perspectives :
    Objectifs 2025 (données à base comparable) : EBITDAaL en croissance d’au moins +3,5 % ; discipline sur les eCAPEX conformément au Capital Markets Day ; cash-flow organique des activités télécoms d'au moins 3,6 milliards d'euros ; ratio dette nette/EBITDAaL des activités télécoms inchangé autour de 2x à moyen terme.

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Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d’investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision. Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d’un actif ou d’un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d’investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.