Philips : ventes en hausse de 4 % au T1 2026, marge à 9 % malgré les tarifs douaniers
Philips enregistre un premier trimestre 2026 marqué par une progression des ventes de 4 % en comparable et une expansion de marge de 40 points de base à 9 %, dopées par la demande en Amérique du Nord et en Europe et par le lancement d'innovations en IA. Cependant, cette amélioration opérationnelle demeure fragile : l'impact des tarifs douaniers et de l'inflation des coûts ne cesse de peser sur les résultats, obligeant l'entreprise à accélérer ses actions de productivité pour préserver ses objectifs 2026.
Commandes en hausse, ventes en croissance modérée
Les prises de commandes comparables progressent de 6 %, portées par les deux divisions majeures (Diagnosis & Treatment et Connected Care) et par une dynamique soutenue en Amérique du Nord et dans la région internationale. Le groupe enregistre un chiffre d'affaires de 3,9 milliards d'euros, en hausse de 4 % en comparable, avec une croissance diffuse sur tous les segments. Personal Health affiche la progression la plus marquée à 9 %, tandis que Diagnosis & Treatment gagne 2 % et Connected Care 3 %.
Le résultat opérationnel atteint 241 millions d'euros. Le flux de trésorerie opérationnel s'élève à 188 millions d'euros, avec un flux de trésorerie disponible de 28 millions d'euros.
Les marges s'étendent, mais inégalement selon les divisions
La marge Adjusted EBITA consolidée gagne 40 points de base pour s'établir à 9,0 %, soutenue principalement par les volumes supérieurs et l'amélioration de la marge brute, alimentée par les innovations récemment lancées et les gains de productivité. Personal Health enregistre l'expansion la plus importante avec un gain de 60 points de base à 15,8 %, tandis que Diagnosis & Treatment progresse de 30 points de base à 9,8 %.
Connected Care, en revanche, voit sa marge reculer de 60 points de base à 2,9 %, reflet direct de l'impact des tarifs douaniers et de l'inflation des coûts, partiellement compensés par des gains de productivité. Le groupe a généré 126 millions d'euros d'économies de productivité au trimestre et reste en trajectoire pour atteindre 1,5 milliard d'euros sur la période 2026-2028.
Guidance 2026 maintenue malgré l'incertitude macroéconomique
Philips réitère son objectif pour l'année complète 2026 : croissance des ventes comparables de 3 % à 4,5 %, marge Adjusted EBITA de 12,5 % à 13,0 % et flux de trésorerie disponible de 1,3 à 1,5 milliard d'euros. La guidance intègre l'impact actuellement connu des tarifs douaniers dans un contexte macroéconomique incertain, mais exclut les remboursements potentiels de tarifs au titre de la loi IEEPA ainsi que les procédures en cours relatives à Respironics.
Sur le plan de l'allocation du capital, Philips procèdera au rachat de jusqu'à 4 millions d'actions (environ 91 millions d'euros au cours actuel) au cours des deuxième et troisième trimestres 2026, avec livraison attendue au quatrième trimestre 2028.
