TFF Group : chiffre d'affaires en recul de 36,4 % au premier trimestre 2026/2027
Le fabricant de fûts et tonneaux TFF Group a publié le 15 septembre 2026 un chiffre d'affaires de 56,9 M€ pour le premier trimestre de son exercice 2026/2027, en recul de 36,4 % sur un an. La baisse touche les deux pôles du groupe et s'inscrit dans un ajustement du marché mondial des boissons alcoolisées, marqué par un déstockage des clients et un ralentissement de la production, en particulier aux États-Unis.
Les deux pôles reculent, l'activité américaine en cause
Sur les trois premiers mois de l'exercice, clos au 31 juillet 2026, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 56,9 M€, contre 89,4 M€ un an plus tôt, soit un recul de 36,4 % en données brutes et de 36,2 % à données constantes. Le pôle Vin réalise 35,0 M€, en baisse de 32,9 % (également 32,9 % à taux de change constants). Le groupe relie ce repli à la faiblesse de la demande américaine, confrontée à un niveau de dollar bas et à des stocks élevés, ainsi qu'à des décalages de facturation aux États-Unis. Le pôle Alcools s'inscrit à 21,9 M€, en recul de 41,2 % (40,9 % à taux de change constants). Au sein de ce pôle, l'activité Bourbon recule de 46 %, une baisse plus forte qu'attendue, liée à la fermeture prolongée de certaines distilleries qui a réduit le rythme des livraisons du groupe sur le trimestre.
Déstockage clients et réduction des capacités de production
TFF Group décrit un marché mondial des boissons alcoolisées qui poursuit son ajustement, avec un déstockage des clients, un recalibrage des capacités de production et une plus grande sélectivité de la demande. Le ralentissement du marché des spiritueux aux États-Unis a alimenté les stocks et conduit les acteurs à réduire leur rythme de production. Le pôle Whisky s'inscrit également en baisse, sur un rythme toutefois moins soutenu que lors de l'exercice précédent, avec des effets volumes et prix négatifs. En Europe, les projections de récolte 2026 s'annoncent en repli après la chaleur et la sécheresse de l'été. Selon le groupe, la précocité du millésime a permis de maintenir le volume du niveau d'activité. Pour mémoire, le groupe a réalisé sur son exercice 2025/2026 un chiffre d'affaires de 312,7 M€ et un EBITDA de 48,2 M€.
Nouvelle année de repli attendue, fin du cycle baissier escomptée vers 2028
Le groupe indique que l'exercice 2026/2027 sera une nouvelle année de repli pour ses résultats, du fait d'une nouvelle baisse attendue du chiffre d'affaires. Les prévisions d'activité annuelle sont désormais affectées par un scénario de recul de la récolte de vin 2026 en Europe. TFF Group précise maintenir sa discipline opérationnelle pour traverser la fin du cycle baissier attendue à l'horizon 2028, tout en préservant sa solidité financière et son potentiel de rebond à moyen terme. Concernant le pôle Bourbon, la réouverture progressive des distilleries devrait permettre un retour au rythme d'activité attendu dès le troisième trimestre. Le groupe a par ailleurs annoncé, le 7 septembre 2026, le lancement de TFF Upcycling, une filiale dédiée à la reprise, la valorisation et la commercialisation des fûts dont les domaines viticoles n'ont plus l'usage. La prochaine publication, les résultats semestriels, est prévue le 6 janvier 2027.
