SCPI REMAKE UK 2025 :
un véhicule naissant concentré sur le Royaume-Uni

Remake UK est une SCPI récente gérée par Remake, dont les premières données disponibles couvrent le quatrième trimestre 2025. L'analyse repose exclusivement sur les indicateurs patrimoniaux et financiers communiqués pour cette période. En l'absence de données historiques (taux de distribution passés, évolution du prix de souscription, dividendes antérieurs), l'examen porte sur la photographie actuelle du véhicule : valorisation, exploitation, diversification et structure financière.

Analyse du rendement et de sa dynamique

Aucun taux de distribution annuel n'est encore affiché pour 2025, ce qui est cohérent avec le caractère très récent du véhicule. L'absence de séries historiques de dividendes et de taux de distribution empêche toute analyse de trajectoire ou de dynamique. Il convient de rappeler que les rendements futurs ne sont en aucun cas garantis et qu'un premier exercice ne constitue pas une base statistiquement significative.

Analyse de la valorisation

Le prix de souscription est fixé à 1 025 €, tandis que la valeur de reconstitution s'établit à 1 037,16 €. L'écart entre ces deux grandeurs est de l'ordre de +1,2 % en faveur de la valeur de reconstitution, ce qui signifie que le souscripteur acquiert ses parts légèrement en dessous de la valeur reconstituée du patrimoine. Cet écart reste très modeste, inférieur au seuil de 5 % qui pourrait traduire une décote ou une surcote significative. En l'absence de prix de souscription antérieurs, il est impossible de mesurer une évolution de cette donnée dans le temps.

Analyse de l'exploitation immobilière

Le taux d'occupation financier atteint 100 %, soit un niveau maximal. Ce chiffre traduit l'absence totale de vacance locative à la date de reporting. Toutefois, ce résultat doit être mis en perspective avec la taille très réduite du portefeuille : un seul immeuble, cinq locataires, pour une surface totale de 5 300 m². La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) s'établit à 3,6 ans, un niveau qui offre une visibilité locative relativement courte. Ce paramètre signifie qu'une part significative des revenus locatifs sera soumise à renégociation ou renouvellement dans un horizon rapproché, sans que cela présage de l'issue de ces échéances.

La répartition typologique est fortement orientée vers les bureaux, qui représentent 88,6 % du patrimoine, le solde de 11,4 % étant constitué de commerces. La totalité des actifs est localisée en Écosse, ce qui constitue une concentration géographique intégrale sur un seul marché.

Analyse de la diversification

Sur les trois axes de diversification — géographique, typologique et locative — le constat est, à fin 2025, celui d'une concentration marquée reflétant la jeunesse du fonds. Un seul pays, une seule région (Écosse), un seul immeuble et cinq locataires composent l'intégralité du portefeuille. La prédominance des bureaux à près de 89 % laisse peu de place à la dispersion sectorielle. Cette structure reflète le stade de démarrage du véhicule : avec 14 M€ de capitalisation et une collecte de 8,2 M€ sur le trimestre, le patrimoine n'a pas encore atteint une taille permettant une diversification mécanique.

Analyse de la structure financière et de la liquidité

La capitalisation s'élève à 14 M€, un niveau caractéristique d'une SCPI en phase d'amorçage. Le nombre de parts en attente de retrait est nul, ce qui traduit une absence de pression vendeuse à ce stade, observation cohérente avec un lancement récent et un volume de parts en circulation encore limité.

Synthèse finale

Remake UK se présente comme un véhicule de petite taille en phase de lancement, exclusivement investi en Écosse. Le taux d'occupation de 100 % constitue un signal positif d'exploitation, mais sa portée est mécaniquement liée à l'étroitesse du portefeuille. La durée résiduelle des baux de 3,6 ans indique une visibilité locative limitée dans le temps. L'écart modéré entre prix de souscription et valeur de reconstitution ne révèle ni décote ni surcote notable. L'absence de données historiques — rendement, dividendes, évolution du prix — ne permet pas de dégager une trajectoire. L'ensemble des indicateurs disponibles reflète un véhicule en construction, dont le profil ne pourra être évalué de manière robuste qu'avec l'accumulation de données sur plusieurs exercices. Les rendements futurs ne sont pas garantis.