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ACCES VALEUR PIERRE : notre avis sur la SCPI

Par la rédaction, mise à jour le 26/02/2024

Accès Valeur Pierre est une SCPI stable, mais ses performances restent inférieures au marché.



Score 10,0 / 20

Atouts de ACCES VALEUR PIERRE

- Mutualisation des risques locatifs par diversité d'actifs
- Accessible à partir d'une part
- Un dividende stable et même en progression en 2023
- Un délai d'entrée en jouissance réduit

Points faibles :

- Prix des parts trop élevé début 2024 pour les nouveaux entrants
- Un taux de distribution nettement inférieur au marché

ACCES VALEUR PIERRE : avis et analyse complète


La SCPI Accès Valeur Pierre, de BNP Paribas REIM, existe depuis 1981 et met l'accent sur les investissements en bureaux à Paris Intra-Muros, ainsi que dans le Grand Paris. Cette SCPI à capital variable détient 72 immeubles, principalement des bureaux occupés par de grandes entreprises (The Walt Disney Company, La Banque Postale, Hermes Sellier...). La société continue d'axer sa stratégie sur la modernisation et la mise en conformité de ses actifs avec les nouveaux standards environnementaux.

La SCPI a vu une légère baisse de son taux d'occupation, passant de 92.21% à mi-2023 à 91.6% à la fin de 2023. La majorité de son patrimoine se compose de bureaux (93.0%) localisés à Paris Intra-Muros (71.6%). Les commerces représentent 7% du patrimoine de la SCPI. L'Ile de France (23.6%) et les régions (4.8%) complètent le reste de la localisation de son patrimoine.

Résultats 2023

En 2023, le taux de distribution sur valeur de marché à 3.50% a nettement baissé, en comparaison à 4.41% en 2022. Toutefois, cette baisse est uniquement due à la forte augmentation du prix des parts au moment de la transition d'une SCPI à capital fixe vers une SCPI à capital variable fin 2022. Ce taux prend en effet appui sur le prix des parts au 1er janvier de l'année analysée. Ainsi, malgré une belle progression du dividende brut par part entre 2022 et 2023, le rendement apparent s'est dégradé. La SCPI semble toutefois rester en bonne santé, avec des fondamentaux solides.

Cela n'a pas empêché un certain nombre d'investisseurs de demander le retrait de leurs parts. La collecte n'a pas suffi pour effectuer tous les remboursements, et 4,3% des parts restent en attente de retrait début 2024.

Perspectives 2024

Accès Valeur Pierre poursuit la modernisation de son patrimoine en se délestant d'immeubles anciens et peu rentables pour réinvestir dans des actifs de meilleure qualité. De plus, la réduction du délai de jouissance à 2 mois permet aux nouveaux associés de percevoir des revenus locatifs plus rapidement.
Reste que la SCPI doit mobiliser des fonds pour rembourser les investisseurs sortants. Cela doit se faire soit en mobilisant de la trésorerie, soit en cédant un ou plusieurs immeubles. Cet aspect devrait donc impacter les investissements au moins à court terme.

Malgré une érosion de la valeur du patrimoine de la SCPI, les perspectives pour 2024 restent stables. Toutefois, ce n'est peut-être pas le moment d'entrer pour de nouveaux investisseurs, le prix des parts étant un peu élevé. Doit-on anticiper une baisse de prix dans les mois qui viennent ? Il est difficile de le dire. Les dernières évaluations du patrimoine montraient que le prix restait cohérent.

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Présentation de ACCES VALEUR PIERRE


Société de gestion : BNP PARIBAS REIM
Type de SCPI : RENDEMENT
Taux de distribution* (2023)
3,50%*

Dividende par part 2023
29.44 €
Risque d'investissement : 4 / 7
Prix d'une part :
Variation vs fin 2022
840.00 € 
=
Valeur du patrimoine / part
Evol. valeur de reconstit.
847.24 €
  ▼ -5,93 %
À l'achat : Décote (-0.9%)
Souscription minimum : 840 € 
Type(s) d'actifs ✓ Bureaux
✓ Commerces
Zones géographiques Paris intra-muros
Région parisienne
Régions de France
Label ISR immobilier OUI
Label ISR immobilier
Délai de jouissance 1er jour du 2ème mois post-souscription
% de parts en attente de retrait 4,3%
Disponible en
assurance-vie / PER
NC
Distribution brute annuelle
moyenne sur 5 ans

3,90% ** 

*Dividende brut divisé par le prix de référence des parts au 1er janvier de l'année N et de N-1 pour les SCPI à capital fixe.
**Les moyennes sont réalisées sur 5 ans, sauf si la SCPI est plus récente. Il ne s'agit pas d'un TRI, puisque le calcul ne tient pas compte de l'évolution de la valeur des parts ni des frais.



Scores par rapport au marché - Frais : équilibre entre les frais d'entrée, les frais de gestion et les autres frais par rapport au marché.
- Rendement : Rendement par rapport à la médiane du marché. Un score de 2,5/5 correspond à un rendement conforme au marché sur les 2 années passées, sans préjuger des rendements futurs.
- Diversification : La structure du patrimoine, sa diversification et sa gestion (nombre d'actifs, types d'actifs, zones géographiques, taux d'occupation, durée résiduelle des baux...) par rapport aux autres SCPI.
- Stabilité : Variations du rendement, de la politique d'investissement, équilibre entre les collectes et les investissements...

Documents sources des informations :
Publication des résultats par la SCPI : chaque trimestre

Bulletin 4ème trimestre 2023
Bulletin 3ème trimestre 2023
Bulletin 2ème trimestre 2023
Bulletin 1er trimestre 2023
Bulletin 4ème trimestre 2022




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Les informations de cette fiche sont données à titre indicatif. Elles ne constituent en ancun cas un conseil d'achat ou d'investissement.

Description de ACCES VALEUR PIERRE



 Type : RENDEMENT
 Type de capital : Variable
 Création : Avril 1981
 Capitalisation : 1937.7 millions d'euros (2,26% du marché des SCPI)
 Nombre d'associés : 25 368
 Nombre de parts : 2 391 334
 Parts en attente de retrait : 4,3%



ACCES VALEUR PIERRE est une SCPI de type RENDEMENT à capital Variable, c'est à dire que son capital peut augmenter à chaque nouvelle émission de parts et baisser lors de la sortie d'investisseurs (c'est un fonds ouvert). Son objectif est d'acquérir et de mettre des immeubles en location afin de servir un rendement récurrent à ses investisseurs. La SCPI est gérée par BNP PARIBAS REIM.

Créée en 1981, ACCES VALEUR PIERRE totalise43 années d'activité. Elle annonce 1937.7 million(s) d'euros de capitalisation, c'est-à-dire le nombre de parts émises multiplié par le prix de souscription d'une part.

Avec 2 391 334 parts émises et 25 368 souscripteurs (nombre d'associés), ACCES VALEUR PIERRE a une souscription moyenne de 94,3 parts par investisseur.



Taux de distribution de ACCES VALEUR PIERRE : 3,50% en 2023


Pour l'année 2023, la SCPI ACCES VALEUR PIERRE a distribué à ses souscripteurs un dividende de 29.44 euros par part. Le rendement brut a été de 3,50% (dividende brut divisé par prix d'une part sur la même année). Il a baissé de façon importante par rapport à l'année dernière. Ce taux de distribution a été inférieur au taux du marché. Le prix d'acquisition d'une part était de 840.00 euros, stable par rapport à l'année précédente.

Attention, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.




Évolution du taux de distribution, en %

Évolution du dividende distribué par année, en Euros

ACCES VALEUR PIERRE en chiffres

 Dividende par part 2023 : 29.44 €*
 Taux de distribution 2023 : 3,50 %
 Taux de distribution moyen sur 5 ans : 3,90%
 TRI à 5 ans : 11.42%**
 TRI à 10 ans : 9.15%**
 Taux d'endettement : NC


 Valeur de réalisation : 696.65 € / part
 Valeur de reconstitution : 847.24 € / part
 Prix de souscription : 840.00 € / part
 Prix de retrait : 764.99 € / part
 Valeur IFI 2024 : En attente


1La valeur de reconstitution du patrimoine correspond à la valeur à laquelle les immeubles pourraient être vendus dans les conditions de marché en vigueur, augmentée de la valeur des autres actifs (dont la trésorerie) et diminuée des dettes. Le tout est ramené à la part.
2La valeur de réalisation du patrimoine correspond à la valeur de reconstitution1, augmentée des frais nécessaires s'il devait être racheté à l’identique (frais de notaire etc).
*Dividende brut, avant prélèvement libératoire
**Taux de rentabilité interne (TRI) : mesure la rentabilité de l’investissement sur une période donnée et tient compte de l’évolution de la valeur de part et des dividendes distribués sur la période, ainsi que des frais de souscription et de gestion supportés par l’investisseur. Les objectifs de TRI ne préjugent pas des performances futures, ils sont estimés par le gestionnaire.




Distribution de dividende par part par trimestre, en €

Niveau de risque de l'investissement dans ACCES VALEUR PIERRE


4 / 7

Cette SCPI est classée à un niveau de risque de 4 sur 7, qui est une classe de risque moyenne. L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant une durée supérieure à 10 ans.***

Évolution du prix des parts de ACCES VALEUR PIERRE


La valeur de reconstitution correspond au montant qui serait nécessaire pour racheter l'intégralité du patrimoine (y compris les frais). On considère de façon générale que le prix de souscription doit être inférieur à la valeur de reconstitution pour que les parts ne soient pas achetées trop cher. Le prix de souscription de 840.00 € reste globalement conforme à la valeur du patrimoine, la valeur de reconstitution étant de 847.24 €.

Le prix de retrait correspond quant à lui à la valeur de revente d'une part, soit le prix de souscritpion moins les frais. Il est ici de 764.99 € par part.

Variation du prix des parts et de la valeur de reconstitution du patrimoine, en Euros

NB : un prix plus élevé que la valeur du patrimoine indique une SCPI surcotée


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Analyse du patrimoine de ACCES VALEUR PIERRE


  Choix des actifs

 Type d'actifs : Bureaux
 Zone principale : Paris
 Nombre d'immeubles : 72
 Surface totale : 204983m2
 Nombre de baux (ou à défaut de locataires) : 221
 Taux d'occupation financier : 91.6 %


 Valeur du patrimoine : 847.24 € / part
(valeur de reconstitution au 31/12/2022 : valeur d'expertise des actifs moins les éventuelles dettes et frais d'acquisition).




1. Types d'actifs et zones géographiques d'investissement


ACCES VALEUR PIERRE dispose d'un portefeuille d'actifs composé de :
- bureaux à 93.00 %
- commerces à 7.00 %

Répartition géographique des actifs de la SCPI :
- Région parisienne à 23.60 %
- Régions à 4.80 %
- Paris à 71.60 %

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Patrimoine de ACCES VALEUR PIERRE, pourcentage d'actifs



2. Evolution de la valeur du patrimoine

Voici l'évolution de la valeur des actifs détenus par la SCPI, selon les évaluations annuelles (valeurs de réalisation) :

Evolution de la valeur du patrimoine en euros par part

Souscription et frais de ACCES VALEUR PIERRE



Ticket d'entrée et frais

 Souscription minimum: 840 €
 Disponible en assurance-vie / PER : Non
 Versement du dividende : Trimestriel
 Frais réels de souscription max TTC : 12.00 %
(moyenne du marché : 6,72%)
 Frais de gestion TTC : 10.80 % des loyers encaissés
(moyenne du marché : 7,67%)


Pour investir dans ACCES VALEUR PIERRE, le ticket minimum est de 840 €.
Les frais de souscription sont de 12.00 % TTC (moyenne du marché : 6,72%).

Les frais de gestion annuels correspondent aux frais prélevés sur les loyers encaissés. Ils sont de 10.80 % TTC (moyenne du marché : 7,67%).

Les SCPI sont des produits de diversification de votre patrimoine. Pour plus d'informations, contactez la société de gestion ou votre conseiller en gestion de patrimoine.


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BNP PARIBAS REIM est une société de gestion de fonds immobiliers filiale du groupe BNP PARIBAS. Créée en 1973, elle gère une gamme de 16 SCPI dotées de 5,6 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Le groupe assure également la gestion de 6 OPCI RFA, d'une quarantaine de SCI et de 3 GFA (63 millions d'euros sous gestion). BNP PARIBAS REIM compte près de 56 500 associés et gère quelque 710 immeubles soit 1,9 millions de m2 d'immobilier d'entreprise.


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***Avertissement sur l'investissement en SCPI

L'investissement en SCPI présente notamment un risque de perte en capital et un risque de liquidité. Le rendement et le montant investi en SCPI n'est pas garanti. Cette fiche ne prétend pas reprendre l'intégralité des caractéristiques, garanties, limites et frais de la SCPI, d'autant que ceux-ci peuvent être modifiés dans le temps. Elle ne doit en aucun cas être considérée comme un conseil en investissement. Pour plus d'informations et pour vérifier l'adéquation de cette SCPI à votre situation patrimoniale, reportez-vous au Document d'Informations Clés, à la notice du fournisseur et demandez conseil à un professionnel.





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