Air France-KLM : au troisième trimestre, les recettes compensent le carburant, KLM porte la hausse
Au troisième trimestre 2026, publié le 5 novembre 2026, Air France-KLM a compensé la hausse du carburant par ses recettes. La progression des recettes unitaires a apporté 592 M€ au résultat opérationnel ajusté, alors que le renchérissement du carburant lui en retirait 436 M€ après couverture.
Le résultat opérationnel ajusté a ainsi progressé de 126 M€, à 1 346 M€, pour un chiffre d'affaires en hausse de 7,6 %, à 9,9 Md€. L'essentiel de cette progression vient de KLM, dont le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 106 M€, contre 5 M€ pour Air France.
La publication intervient après un recul de 17,5 % du titre sur trois mois, relevé le 19 octobre, puis une hausse de 5 % en séance le 4 novembre, à la veille des comptes.
Les recettes unitaires couvrent la hausse de la facture de carburant
La recette unitaire du groupe a progressé de 7,0 % à taux de change constants. Elle a augmenté de 6,9 % sur le réseau Passage et de 21,9 % dans le Cargo, alors que la capacité n'a crû que de 1,3 % et le trafic de 0,9 %. Le taux de remplissage a reculé de 0,4 point, à 88,4 %.
Les coûts unitaires sont restés stables, en hausse de 0,1 % à prix du carburant et change constants et hors ETS. Les économies de carburant des avions de nouvelle génération (-0,4 %) et la poursuite de la maîtrise des coûts ont compensé le coût de la montée en gamme (+0,5 %).
La marge opérationnelle ajustée a donc progressé de 0,3 point, à 13,6 %. En lecture comptable, le résultat opérationnel a augmenté de 18 %, à 1 450 M€, et le résultat net de 22 %, à 938 M€, contre 768 M€ un an plus tôt.
KLM et le Cargo portent la croissance, Air France reste stable
Le chiffre d'affaires de KLM a progressé de 11,7 %, à 4 011 M€, et sa marge opérationnelle ajustée a gagné 1,6 point, à 11,4 %. Ses coûts unitaires ont baissé, principalement grâce à une meilleure utilisation de la flotte et à la baisse des coûts de location d'avions avec équipage.
Chez Air France, le résultat opérationnel ajusté est resté stable, à 811 M€, et la marge opérationnelle ajustée a reculé de 0,7 point, à 13,5 %. La hausse des coûts unitaires a dépassé celle des recettes unitaires, principalement sous l'effet des charges de personnel, des frais commerciaux et des redevances aéroportuaires et de contrôle aérien.
Le chiffre d'affaires du transport de fret a progressé de 24,9 %, à 566 M€, soutenu par le report du fret maritime lié aux perturbations autour du canal de Suez et du détroit d'Ormuz, ainsi que par la demande liée à l'intelligence artificielle.
Flying Blue a dégagé 77 M€ de résultat opérationnel ajusté (+23 M€), tandis que la marge opérationnelle ajustée de Transavia a reculé de 1,2 point, à 16,3 %.
Sur neuf mois, le résultat net recule et les objectifs 2026 sont resserrés
Sur neuf mois, le résultat opérationnel ajusté a progressé de 173 M€, à 1 824 M€, mais le résultat net a baissé de 25 %, à 877 M€, contre 1 168 M€. L'écart tient notamment aux différences de change opérationnelles après couverture, négatives de 174 M€ contre un gain de 519 M€ un an plus tôt.
Pour 2026, le groupe a ramené sa prévision de croissance de capacité à environ 2 %, contre 2 % à 3 % auparavant, et a précisé la hausse attendue des coûts unitaires à environ 1 %. La facture de carburant est désormais estimée à 9,2 milliards de dollars, contre 8,9 milliards indiqués au trimestre précédent.
Le levier d'endettement est resté stable à 1,6 fois, et les liquidités atteignent 10,5 Md€. Jugeant le programme Back on Track insuffisant pour atteindre l'ambition d'une marge opérationnelle supérieure à 8 %, KLM a annoncé des mesures additionnelles, dont un objectif de productivité d'au moins 8 %.
Le groupe aborde ainsi la fin de l'exercice avec une rentabilité trimestrielle tirée par KLM et le fret, alors qu'Air France a vu sa marge opérationnelle ajustée reculer sous l'effet de ses coûts.
