Aperam : l'EBITDA en hausse au T1 2026, mais le résultat net recule à 3 millions d'euros
Aperam a enregistré au premier trimestre 2026 une hausse de ses expéditions, principalement liée à la saisonnalité en Europe, ainsi qu’une amélioration de son EBITDA ajusté, soutenue par des volumes plus élevés en Europe, des effets positifs de valorisation et une gestion efficace des coûts. Parallèlement, le groupe doit gérer une contraction de son résultat net et une dégradation de ses flux de trésorerie libre, tandis que son endettement financier net augmente.
Expéditions en hausse, EBITDA renforcé
Les expéditions d'Aperam ont atteint 617 milliers de tonnes au premier trimestre 2026, en hausse de 11 % par rapport à 554 milliers de tonnes au quatrième trimestre 2025. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1 575 millions d'euros, en progression de 16 % comparé à 1 358 millions d'euros en T4 2025.
L'EBITDA ajusté a progressé à 90 millions d'euros contre 67 millions d'euros au trimestre précédent. Cette amélioration provient principalement des expéditions saisonnièrement plus élevées en Europe, des effets positifs de valorisation des stocks et d'une gestion efficace des coûts, partiellement compensée par les expéditions saisonnièrement plus faibles au Brésil.
L'EBITDA ajusté par tonne s'est établi à 146 euros contre 121 euros au T4 2025.
Résultat net et trésorerie sous pression
Le résultat net d'Aperam a reculé à 3 millions d'euros au T1 2026 contre 29 millions d'euros au T4 2025, malgré un résultat opérationnel de 34 millions d'euros en amélioration par rapport à une perte opérationnelle de 29 millions d'euros un trimestre plus tôt.
Le flux de trésorerie libre avant dividendes s'est établi à moins 44 millions d'euros contre plus 112 millions d'euros en T4 2025. Cette contraction est liée à une augmentation du besoin en fonds de roulement de 112 millions d'euros, résultant de l'accroissement de l'activité et de la hausse des prix des matières premières. Les opérations d'exploitation ont généré un flux négatif de 11 millions d'euros.
L'endettement financier net d'Aperam a augmenté à 1 057 millions d'euros au 31 mars 2026 contre 978 millions d'euros au 31 décembre 2025.
Perspectives Q2 et objectifs à moyen terme
La direction anticipe un EBITDA ajusté significativement plus élevé au deuxième trimestre 2026 comparé au premier trimestre. Elle vise également un endettement financier net légèrement inférieur au T2 2026 malgré la saisonnalité du besoin en fonds de roulement, soutenue par la force des résultats et l'efficacité de sa chaîne de valeur intégrée.
Dans le cadre de son programme Leadership Journey Phase 6, Aperam a d'ores et déjà enregistré 18 millions d'euros de gains au premier trimestre 2026, pour un objectif total de 150 millions d'euros sur la période 2026-2028.
Tous les segments d’activité ont enregistré une hausse de leur chiffre d’affaires par rapport au quatrième trimestre 2025, même si l’EBITDA ajusté du segment Recyclage et énergies renouvelables a reculé sur la période.
