Atos : chiffre d'affaires en baisse de 8,9 % au S1, la marge progresse à 5,7 %
Atos Group a publié ses résultats du premier semestre 2026. Malgré un chiffre d'affaires en baisse de 8,9 % à périmètre constant, la marge opérationnelle progresse de 2,1 points à 5,7 % du chiffre d'affaires, portée par l'exécution du plan Genesis. La dynamique commerciale s'accélère : le trimestre deux affiche une croissance organique de -6,3 %, soit une amélioration de 5,0 points par rapport au trimestre un.
Une contraction limitée au T2, marge en hausse malgré la baisse des revenus
Le chiffre d'affaires du groupe s'est établi à 3 304 millions d'euros au premier semestre, en baisse organique de 8,9 % sur un an. Cette dynamique s'améliore toutefois d'un trimestre à l'autre : le deuxième trimestre affiche une contraction de 6,3 %, contre 11,3 % au premier trimestre. Au sein de la division Atos, le recul s'établit à 9,1 % en cumulé, mais à 6,6 % au second trimestre. La SBU Eviden, en revanche, progresse de 6,1 % en organique sur le semestre, portée par les activités de défense et la génération de revenus auprès de comptes existants.
La marge opérationnelle du groupe atteint 190 millions d'euros, soit 5,7 % du chiffre d'affaires, en hausse de 2,1 points par rapport au premier semestre 2025 qui affichait une marge de 3,7 %. Cette amélioration intervient malgré une baisse organique de 321 millions d'euros au périmètre actuel, illustrant les bénéfices des mesures de réduction des coûts du plan Genesis. Le plan a d'ores et déjà permis d'atteindre 112 % des objectifs d'économies prévus sur trois ans.
Prises de commandes en hausse, carnet consolidé
Les prises de commandes du groupe ont atteint 1,5 milliard d'euros au deuxième trimestre, portées notamment par la France, le Royaume-Uni et Irlande, ainsi que par la SBU Eviden. Le ratio book-to-bill s'établit à 91 % au deuxième trimestre, en hausse de 7 points par rapport à la même période en 2025. Il dépasse 100 % en France, au Royaume-Uni et Irlande, ainsi que chez Eviden au deuxième trimestre.
Le carnet de commandes s'élevait à 9,1 milliards d'euros à fin juin 2026, représentant 1,4 année de chiffre d'affaires. Le portefeuille qualifié a progressé d'environ 760 millions d'euros au deuxième trimestre, en poursuivant la dynamique d'environ 900 millions d'euros du premier trimestre. Le taux de renouvellement des contrats existants atteint 94 %, en amélioration par rapport à 91 % au premier semestre 2025.
Guidance 2026 confirmée, perspectives court-terme renforcées
Atos confirme ses objectifs financiers pour 2026 : une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ -5 % et une marge opérationnelle d'environ 7 % du chiffre d'affaires. La variation nette de trésorerie avant remboursement de dette, M&A et fluctuations de change est attendue positive. La liquidité du groupe s'élève à 1 805 millions d'euros à fin juin, renforcée par les cessions d'actifs (215 millions d'euros de produit net) et le refinancement de la tranche 1L de la dette, qui a permis de réduire le coût moyen pondéré de 220 points de base à 7,4 %.
Le groupe anticipe une accélération de sa croissance en 2027 et 2028, avec une croissance organique annuelle moyenne de 5 à 7 % entre 2026 et 2028, et une marge opérationnelle d'environ 10 % en 2028. Le ratio d'endettement net devrait descendre en dessous de 1,5x dette nette/OMDAL (excédent brut opérationnel après paiement des loyers) en 2028. Le groupe vise un profil de notation BB dès 2027 dans sa trajectoire vers une notation investment grade.
