Banijay Group : chiffre d'affaires en hausse de 9 % au T1 2026, marge en repli
Banijay Group affiche un chiffre d'affaires en hausse de 9,0 % à 1 147,5 millions d'euros, soit 1,1475 milliard d'euros, au premier trimestre 2026. L'Adjusted EBITDA a progressé de 5,4 % à 196,6 millions d'euros, mais la marge d'exploitation ajustée recule à 17,1 % contre 17,6 % un an plus tôt, affectée par l'augmentation des taxes sur les paris en France ; les coûts de restructuration et éléments non récurrents ont, eux, pesé sur le résultat net.
Sports betting & Gaming accélère, Entertainment & Live affiche des résultats contrastés
Les Sports betting & Gaming ont enregistré une croissance de 17,3 % à 433,1 millions d'euros, alimentée par une progression de 20 % du nombre de joueurs actifs uniques. Le sportsbook a progressé de 14,4 % à 326,5 millions, malgré des résultats sportifs défavorables en football international et européen. Casino, poker et turf ont progressé de 27,0 % à 106,7 millions d'euros, portés par le lancement de la nouvelle plateforme de poker propriétaire en France et de l'offre casino en ligne en Côte d'Ivoire.
Entertainment & Live a progressé de 4,5 % à 714,5 millions d'euros. Les Live experiences ont doublé (+101,5 % à 139,0 millions), grâce notamment à la production de la cérémonie d'ouverture des Jeux olympiques d'hiver de Milan-Cortina par Balich Wonder Studio et aux succès de Luminiscence. En revanche, la production de contenu a reculé de 9,3 % à 502,2 millions, du fait d'un décalage de calendrier avec des livraisons attendues en fin d'année.
Marge d'exploitation sous pression malgré les gains de volume
L'Adjusted EBITDA a augmenté de 5,4 % à 196,6 millions d'euros à change constant et périmètre courant. Cependant, la marge d'EBITDA du groupe s'est contractée de 50 points de base à 17,1 %. Sports betting & Gaming a vu sa marge reculer de 450 points de base à 22,3 %, affectée par l'augmentation des taxes sur les paris en France à compter de juillet 2025, qui représente un impact négatif de 11 millions d'euros. Retraité de cet effet, la croissance d'EBITDA dans ce secteur aurait atteint +7,1 %.
Entertainment & Live a en contraste amélioré sa marge à 14,2 % contre 12,8 %, bénéficiant de la forte croissance des Live experiences. Au niveau du groupe, les charges externes et les frais de personnel (hors LTIP et rémunérations différées) ont progressé de 5,2 % retraité de l'impact fiscal, en ligne avec la croissance du chiffre d'affaires.
Guidance 2026 maintenue, Tipico finalisée et All3Media en voie de finalisation
Banijay Group a confirmé sa guidance 2026 : croissance d'Adjusted EBITDA en mid-single-digit (y compris sur une base pro forma) et mid-to-high single-digit excluant l'impact de la taxe française, ainsi qu'une conversion de free cash-flow ajusté d'environ 80 % de l'EBITDA. L'acquisition de Tipico a été bouclée le 23 avril 2026, unissant les marques Betclic, Tipico et Admiral pour former un champion européen des paris. Des synergies de 100 millions d'euros sont attendues à moyen terme. La combinaison avec All3Media est en bonne voie de finalisation pour l'été 2026. Le free cash-flow ajusté a progressé de 7,7 % à 161,4 millions d'euros, avec une conversion de 82,1 %. Le levier financier s'établit à 2,7x, stable par rapport à fin 2025, et la trésorerie s'élève à 423,6 millions d'euros.
