Bureau Veritas affiche une croissance organique de 6,5 % en 2025 et relève sa marge opérationnelle à 16,3 %
Le groupe de certification et d'inspection Bureau Veritas a délivré des résultats 2025 conformes à ses ambitions stratégiques, avec une croissance organique supérieure à celle de ses pairs et une amélioration significative de sa rentabilité. Le groupe annonce simultanément un nouveau programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros.
Une performance opérationnelle conforme aux objectifs
Bureau Veritas a enregistré une croissance organique de 6,5 % en 2025, incluant une progression de 6,3 % au quatrième trimestre. Le chiffre d'affaires global a augmenté de 3,6 % en données rapportées, soit 7,3 % à taux de change constant. La marge opérationnelle ajustée s'est établie à 16,3 %, en hausse de 51 points de base à taux de change constant et de 32 points de base en données rapportées par rapport à 2024.
Le résultat opérationnel ajusté a atteint 1 052,9 millions d'euros, progressant de 5,7 % en données rapportées et de 10,8 % à taux de change constant. Ces résultats reflètent des tendances de marché robustes dans l'ensemble des activités et des zones géographiques. Le bénéfice net ajusté par action s'établit à 1,42 euro, en hausse de 2,8 % par rapport à 2024 et de 9,2 % à taux de change constant. Ces performances interviennent lors de la troisième année d'exécution de la stratégie LEAP | 28, lancée en mars 2024.
Trésorerie solide et retours actionnaires renforcés
Le flux de trésorerie disponible a atteint 824,2 millions d'euros en 2025, en baisse de 2,3 % sur une année mais en croissance de 3,9 % sur une base organique, reflétant l'impact non récurrent de la cession de l'activité de tests alimentaires. Le flux net de trésorerie opérationnel s'élève à 1 006,7 millions d'euros. Le taux de conversion du cash atteint 107 %. Le besoin en fonds de roulement a diminué à 236,8 millions d'euros (3,7 % du chiffre d'affaires) contre 293,0 millions d'euros en 2024.
La dette financière nette ajustée s'élève à 1 253,3 millions d'euros, avec un ratio dette nette ajustée sur EBITDA maintenu à 1,12x. Bureau Veritas dispose d'une trésorerie de 1,4 milliard d'euros et de 600 millions d'euros de lignes de crédit confirmées non tirées. Le Conseil d'administration recommande un dividende de 0,92 euro par action pour 2025, en hausse de 2,2 % et correspondant à un taux de distribution de 65 % du bénéfice net ajusté. Un programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros est lancé pour une exécution sur les douze prochains mois, soumis à l'approbation de l'assemblée générale du 19 mai 2026.
Portefeuille reconfiguré et acquisitions significatives
Bureau Veritas a finalisé l'acquisition de neuf sociétés en 2025, générant un chiffre d'affaires annualisé cumulé d'environ 96 millions d'euros, dont trois au quatrième trimestre. Depuis le début 2026, trois acquisitions bolt-on supplémentaires ont été finalisées pour un chiffre d'affaires annualisé de 5 millions d'euros.
Le groupe a parallèlement cédé deux activités représentant 172 millions d'euros de chiffre d'affaires annualisé. La marge opérationnelle ajustée au niveau consolidé bénéficie d'améliorations généralisées : Marine & Offshore stable à 23,4 %, Agroalimentaire & Matières Premières en hausse de 117 points de base à 15,1 %, Bâtiment & Infrastructures en hausse de 81 points de base à 13,6 %, et Biens de Consommation en hausse de 48 points de base à 22,4 %. Moody's a confirmé la notation A3 avec perspective stable en avril 2025.
