Cogra renoue avec les bénéfices en 2025/26, chiffre d'affaires en hausse de 24 %
Après un exercice 2024/25 de transition marqué par une perte nette de 4,7 M€, Cogra a renoué avec un résultat net positif de 0,5 M€ sur son exercice 2025/26 clos le 30 juin 2026.
Le producteur de granulés bois basé à Mende affiche une croissance de 24 % de son chiffre d'affaires, portée par son activité principale, et présente désormais une trésorerie supérieure à son endettement financier.
Chiffre d'affaires à 42,4 M€ et EBITDA de retour en territoire positif
Le chiffre d'affaires net de l'exercice 2025/26 s'établit à 42,4 M€, en progression de 24 % par rapport aux 34,3 M€ de l'exercice précédent, un niveau déjà annoncé le 8 juillet 2026. L'activité granulés bois porte cette dynamique, avec des ventes de 38,3 M€, en hausse de 27 %.
La société attribue cette évolution à la hausse des volumes et à la remise à niveau progressive des prix de vente, après deux exercices marqués par des déséquilibres de stocks et de prix. L'activité de vente et d'installation de poêles et chaudières est décrite comme globalement stable, dans un contexte moins favorable en matière d'aides publiques à l'équipement.
L'EBITDA revient à 3,3 M€, contre -1,5 M€ en 2024/25, soit une marge d'EBITDA de 8 % du chiffre d'affaires. Le résultat d'exploitation ressort à 0,5 M€, contre -4,8 M€ un an plus tôt, tandis que le résultat net atteint 0,5 M€, après une perte de 4,7 M€ au titre de l'exercice précédent.
Stocks en baisse de 13 % malgré une activité en hausse de 24 %
La normalisation des stocks se poursuit : ils diminuent de 13 %, à 9,6 M€, contre 11,0 M€ un an plus tôt, alors même que le chiffre d'affaires progresse de 24 %. La société y voit le signe d'une meilleure fluidité opérationnelle et d'une normalisation du besoin en fonds de roulement.
La production stockée ressort encore en diminution de 1,9 M€, après un recul de 6,2 M€ en 2024/25. Les produits d'exploitation progressent de 45 %, à 40,6 M€. Les achats de matières premières atteignent 20,2 M€, accompagnant le redémarrage des volumes de production, et les autres achats et charges externes s'élèvent à 10,7 M€ (+10 %), en lien avec l'évolution du prix des énergies.
Le résultat financier revient à -43 k€, contre -163 k€ en 2024/25, sous l'effet de la diminution de la dette financière et des charges d'intérêts.
Trésorerie nette positive et investissement d'environ 1 M€ prévu
Au 30 juin 2026, l'endettement financier recule de 32 %, à 4,0 M€, après avoir déjà été réduit de près de moitié lors de l'exercice précédent. La trésorerie progresse à 4,2 M€, contre 2,2 M€ un an plus tôt.
Cogra présente ainsi une trésorerie supérieure à son endettement financier, soit une dette financière nette négative de 0,2 M€, contre une dette financière nette de 3,7 M€ un an auparavant. Les capitaux propres se renforcent à 21,6 M€, intégrant le bénéfice de l'exercice, et le total du bilan reste quasiment stable à 31,7 M€.
Cette situation financière permettra à Cogra de réaliser un investissement d'environ 1 M€ à Séverac-le-Château, dans un nouvel équipement destiné à améliorer les performances environnementales du site. Pour l'exercice 2026/27, le groupe indique vouloir poursuivre sa trajectoire de croissance rentable et améliorer progressivement sa rentabilité opérationnelle vers ses standards historiques. Le prochain rendez-vous financier porte sur le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026/27, clos au 30 septembre 2026 et attendu le 8 octobre 2026 après bourse.
