Cogra retrouve la rentabilité au premier semestre avec un chiffre d'affaires en hausse de 21%
Le spécialiste français de l'énergie bois annonce un redressement marqué de ses résultats semestriels 2025/26. Le groupe affiche un chiffre d'affaires de 22,6 millions d'euros, en progression de 21% sur un an, accompagné d'une marge d'EBITDA de 11,5% et d'un résultat net positif de 1,1 million d'euros.
Un premier semestre de nette amélioration opérationnelle
Cogra a dépassé les difficultés liées à la crise énergétique des deux exercices précédents, comme en témoignent ses résultats semestriels arrêtés par le Conseil d'administration le 5 février 2026. Le chiffre d'affaires net s'élève à 22,6 millions d'euros pour la période close au 31 décembre 2025, en augmentation de 21% par rapport aux 18,7 millions enregistrés au même semestre de l'exercice antérieur. Cette croissance s'appuie sur une accélération des ventes de granulés, qui progressent de 20% à 19,9 millions d'euros, et sur une hausse de 13% du segment Poêles et chaudières, atteignant 2,4 millions d'euros.
L'activité de service connaît une progression plus forte encore, avec une augmentation de 36%. Sur le plan opérationnel, l'EBITDA redresse sensiblement à 2,6 millions d'euros, soit une marge de 11,5%, contre un solde négatif de 0,3 million d'euros un an plus tôt. Cette amélioration résulte de la discipline opérationnelle mise en place et de la maîtrise des charges. Le résultat d'exploitation atteint 1,1 million d'euros, avec une marge de 5,0%, après déduction de 1,5 million d'euros d'amortissements et provisions. Le résultat net ressort à 1,1 million d'euros, soit une marge nette de 4,8%.
Un bilan solidifié et un désendettement confirmé
La structure financière du groupe s'améliore notablement. Les stocks baissent à 8,2 millions d'euros, contre 12,5 millions un an plus tôt, soit un repli de 35%. La trésorerie augmente fortement pour atteindre 4,5 millions d'euros au 31 décembre 2025, comparée à 2,6 millions à la même date l'année précédente et 2,2 millions à fin juin 2025. L'endettement financier poursuit sa baisse de 25%, conformément au plan de marche établi pour rembourser les dettes contractées lors de la construction de la nouvelle usine de Craponne-sur-Arzon en 2020/21. Le gearing s'améliore sensiblement à 9%, contre 25% à fin décembre 2024.
Au plan de la gouvernance, François Chapon, ancien directeur général délégué et diplômé en génie thermique et énergie, a été nommé Président-Directeur général le 1er janvier 2025. Il succède à Bernard Chapon, fondateur de Cogra. Par ailleurs, la société TEXI SAS a déclaré le 5 novembre 2025 avoir franchi les seuils de 20% des droits de vote et de 25% du capital, détenant 29,75% du capital et 23,63% des droits de vote.
Des perspectives d'amélioration de la performance opérationnelle
Cogra aborde l'exercice 2025/26 dans un contexte de marché normalisé, caractérisé par la stabilisation des prix et une progression des volumes de granulés. La reprise des ventes d'appareils de chauffage aux granulés bois confirme selon le groupe l'intérêt structurel des ménages pour cette solution énergétique. Le groupe entend poursuivre son désendettement tout en améliorant l'utilisation de ses capacités industrielles. Les effectifs restent stables à 74 personnes.
