Eramet : rebond de 45 % de l'EBITDA ajusté au S1 2026, l'augmentation de capital en ligne de mire
Eramet a publié le 29 juillet 2026 un rebond de son EBITDA ajusté au premier semestre 2026, à 276 M€ (+45 %), porté par la montée en puissance du lithium et du manganèse. Le free cash-flow ajusté revient à l'équilibre (+7 M€), mais le résultat net part du Groupe reste négatif après une dépréciation liée à l'incendie au Sénégal. Le groupe minier souligne que la finalisation de son plan de financement, dont une augmentation de capital de 500 M€, reste essentielle au second semestre.
Rebond de l'EBITDA porté par le lithium et le manganèse
Au premier semestre 2026, l'EBITDA ajusté d'Eramet s'établit à 276 M€, en hausse de 45 % par rapport aux 191 M€ du premier semestre 2025, porté par la croissance des volumes de lithium et de manganèse ainsi que par les économies du programme ReSolution. Le chiffre d'affaires ajusté progresse de 8 % à 1 649 M€ (+14 % à périmètre et change constants), sous l'effet combiné d'un effet prix (+9 %) et d'un effet volume (+5 %).
Le free cash-flow ajusté revient à l'équilibre, à +7 M€, contre −266 M€ un an plus tôt, reflétant le rebond de l'EBITDA, une stricte maîtrise des investissements (capex en baisse de 53 %) et une gestion rigoureuse du besoin en fonds de roulement. Le résultat net part du Groupe (hors SLN) reste toutefois négatif, à −146 M€, après une dépréciation de 112 M€ des actifs de l'activité Sables minéralisés consécutive à l'incendie survenu au Sénégal en février.
L'augmentation de capital, pièce maîtresse du plan de financement
Eramet place la finalisation de son plan de financement, annoncé en février 2026, au cœur de ses priorités du second semestre. Ce plan repose sur trois volets : l'amélioration de la performance et de la génération de trésorerie (programme ReSolution, réduction des capex), une revue stratégique d'actifs pouvant déboucher sur des cessions de participations minoritaires d'ici fin 2026, et un renforcement des fonds propres.
Ce dernier volet passe par une augmentation de capital d'un montant maximal de 500 M€, approuvée par l'assemblée générale du 27 mai 2026 et dont la réalisation est prévue au quatrième trimestre 2026. Le groupe qualifie cette opération d'essentielle pour l'ensemble du plan. Sa structure financière reste tendue, avec un levier ajusté de 4,5x, un gearing de 129 % et une liquidité de 1,3 Md€ incluant une ligne de crédit renouvelable entièrement tirée fin janvier.
Objectifs 2026 confirmés, feuille de route gabonaise à l'étude
Eramet confirme ses objectifs 2026 par activité : 6,4 à 6,8 Mt de minerai de manganèse transportées, 17 à 20 kt-LCE de carbonate de lithium produites (avec une capacité proche de 100 % attendue fin 2026), 9 Mth de minerai de nickel vendues à l'externe (dans l'attente d'une révision à la hausse du quota RKAB en Indonésie), et 300 à 400 kt-HMC de sables minéralisés, avec un retour à pleine capacité au Sénégal prévu au premier trimestre 2027.
Par ailleurs, Eramet et la République gabonaise ont signé le 20 juillet un protocole d'accord visant à transformer durablement la chaîne de valeur du manganèse au Gabon. Cet accord définit une feuille de route industrielle conjointe, avec trois scénarios à l'étude pour transformer jusqu'à 700 kt de minerai par an d'ici fin 2031, sous réserve de l'accès à une énergie compétitive et de la validation de la rentabilité de chaque projet avant toute décision d'investissement.
