Inventiva renforce sa trésorerie à 166,1 M€ avant les résultats de phase 3 NATiV3

Chiffre d'affaires nul au premier semestre, perte nette ramenée à 69,5 M€

Inventiva n'a enregistré aucun chiffre d'affaires au premier semestre 2026, contre 4,5 millions d'euros un an plus tôt, ce montant antérieur étant lié à l'accord de licence de 2022 conclu avec Chia Tai Tianging. Les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 46,2 millions d'euros, en hausse de 3,0 % par rapport aux 44,9 millions d'euros du premier semestre 2025, portées par le développement clinique de lanifibranor.

Les frais généraux et administratifs sont passés de 14,7 à 22,2 millions d'euros, une augmentation de 7,5 millions d'euros liée principalement à une hausse de 4,7 millions d'euros des coûts de personnel et à des honoraires de conseil associés à la préparation d'un développement commercial. Les dépenses de marketing et de développement commercial sont passées de 0,7 à 2,6 millions d'euros.

La perte nette ressort à 69,5 millions d'euros au 30 juin 2026, contre 175,88 millions d'euros au 30 juin 2025. Cette variation reflète surtout le résultat financier, positif de 0,9 million d'euros sur le semestre contre une perte de 113,2 millions d'euros un an plus tôt.

Un refinancement global qui recompose la structure de la trésorerie

Au 30 juin 2026, la Société disposait de 166,1 millions d'euros de trésorerie et équivalents de trésorerie et de 67,8 millions d'euros de dépôts à court terme, contre respectivement 99,3 millions d'euros et 131,6 millions d'euros au 31 décembre 2025. Cette évolution découle de l'opération de refinancement global annoncée le 2 juin 2026.

Celle-ci comprend une offre aux États-Unis de 27 272 727 nouvelles American Depositary Shares pour un montant de 103 millions d'euros, ainsi que les Tranches A et B de l'Opération de Financement pour 75,0 millions d'euros, ces deux montants étant exprimés en produits bruts. En contrepartie, la Société a procédé au remboursement anticipé intégral des prêts conclus avec la Banque européenne d'investissement, pour un total de 62,2 millions d'euros, et au rachat de bons de souscription d'actions émis au profit de la BEI pour un prix total de 50 millions d'euros.

Le résultat financier du semestre intègre notamment un impact positif de 16,2 millions d'euros sans incidence sur la trésorerie lié à la comptabilisation à la juste valeur d'instruments financiers, 4,8 millions d'euros de produits de trésorerie et de change, ainsi que 20,0 millions d'euros de charges d'intérêts et charges financières, dont 11,2 millions d'euros résultant du remboursement du prêt de la BEI.

Horizon de trésorerie jusqu'à mi-2027, résultats de Phase 3 attendus au quatrième trimestre

La Société prévoit de financer ses activités, conformément à ses prévisions actuelles, jusqu'à la fin du deuxième trimestre 2027. Elle précise qu'à la date du communiqué, sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie ne sont pas suffisants pour couvrir ses besoins opérationnels prévus au cours des douze prochains mois.

Cet horizon pourrait être étendu jusqu'au début du premier trimestre 2028 en cas d'émission de la Tranche C de l'Opération de Financement, pour un produit potentiel pouvant atteindre 55,0 millions d'euros, et d'exercice intégral des bons de souscription d'actions de la Tranche 3, représentant un produit potentiel pouvant atteindre 116,0 millions d'euros. Ces deux apports restent conditionnels.

Le 2 septembre 2026, la Société a annoncé que le dernier patient avait effectué sa dernière visite à 72 semaines dans le cadre de l'étude NATiV3, qui a inclus 1 009 patients atteints de MASH non cirrhotique avec fibrose F2/F3, ainsi que 410 patients dans une cohorte exploratoire. Inventiva prévoit de publier les résultats principaux de cette étude au quatrième trimestre 2026 et, sous réserve de résultats favorables, de soumettre une demande d'autorisation réglementaire au premier semestre 2027, en vue d'un éventuel lancement du lanifibranor aux États-Unis en 2028.