L'action Alstom sous pression à la mi-journée après un avis négatif
Le titre Alstom cède 4,25 % ce mardi 27 janvier en séance, cotant à 25,26 euros. La dégradation de Kepler Cheuvreux, qui abaisse sa recommandation à réduire contre conserver et ramène son objectif de cours de 27,50 à 25 euros, pèse sur le fabricant ferroviaire. Cette révision intervient dans un contexte où le constructeur a récemment publié un carnet de commandes dépassant 100 milliards d'euros au 31 décembre 2025, assorti de 9,6 milliards d'euros de prises de commandes au troisième trimestre.
Une révision prudente du courtier motivée par les risques d'exécution
La révision de la recommandation de Kepler Cheuvreux repose sur une lecture plus prudente du profil opérationnel et financier d’Alstom. L’établissement met en avant la persistance de difficultés d’exécution au sein du portefeuille de projets, combinée à une génération de trésorerie jugée insuffisamment prévisible. Cette appréciation tient notamment compte des contraintes liées à la montée en charge de programmes industriels encore en phase initiale, du retour à un niveau plus normalisé des contributions des coentreprises ainsi que de taux d’utilisation des capacités qui demeurent inférieurs aux attentes dans certains marchés. Selon les analystes, cet ensemble de facteurs pourrait retarder le redressement progressif des marges. En complément, Oxcap Analytics avait établi le 22 janvier une cible à 27,40 euros avec une pondération de marché, offrant un léger coussin face au repli actuel.
Configuration technique tendue malgré un parcours annuel favorable
Sur le plan graphique, le titre évolue désormais sous sa moyenne mobile à 20 jours qui se situe à 25,97 euros, tandis qu'il reste au-dessus de sa moyenne à 50 jours (24,41 euros). Ce décrochage après une hausse de 31,08 % sur un an marque une pause dans la dynamique, le seuil de support se trouvant à 24,08 euros et la résistance à 26,87 euros.
Le RSI à 57 traduit une zone neutre, sans signe de surachat ni de survente, reflétant une indécision des intervenants. Alstom affiche par ailleurs une volatilité mensuelle de 8,10 %, relativement mesurée pour un industriel de cette taille. La récente commande de 15 trains à très grande vitesse Avelia Horizon par la SNCF Voyageurs, estimée à environ 600 millions d'euros avec livraisons prévues en 2029, constitue un élément de visibilité à moyen terme pour le carnet. Toutefois, les investisseurs surveillent de près la capacité du groupe à convertir cette activité en flux de trésorerie, thème central de la révision du courtier aujourd'hui.
