L'action Exosens recule de 2,5 % et vient tester sa moyenne mobile 200
Le spécialiste français des technologies de vision nocturne prolonge son repli en milieu de séance, deux jours après la publication de ses comptes semestriels. Le titre reste sous pression malgré des marges records dévoilées mardi, tandis que l'indice large parisien évolue en territoire positif.
Un troisième jour de repli qui ramène le titre sur sa moyenne mobile 200 jours
L'action Exosens perd 2,5 % à 56,55 € en séance, alors que le SBF 120 gagne 0,61 %. Le titre efface près de 9 % sur une semaine et affiche un repli d'environ 10 % sur trois mois, tout en restant en hausse de près de 54 % sur un an. La baisse du jour ramène le cours au contact de sa MM200 à 56,46 €, un niveau qui n'avait plus été testé depuis plusieurs mois, tandis que la MM20 (58,80 €) et la MM50 (60,12 €) ont été enfoncées la veille. Le RSI à 46 traduit un momentum affaibli sans excès vendeur, laissant le support à 52,65 € comme prochain niveau technique en cas de rupture de la moyenne longue.
Des semestriels salués sur les marges mais sanctionnés sur le résultat net
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Le mouvement s'inscrit dans le prolongement de la publication du 28 juillet, quand le groupe a dévoilé un chiffre d'affaires semestriel de 253,1 millions d'euros, en hausse de 15,3 %, et une marge d'EBITDA ajusté record à 33,0 %. La dynamique provient des marchés de la défense et de la surveillance, portés par la vision nocturne et les applications liées aux drones. Le résultat net publié a toutefois reculé de 45 % à 15,3 millions d'euros, pénalisé par une dépréciation de marque de 28,2 millions d'euros sans effet cash.
Le groupe a confirmé ses objectifs 2026 et vise désormais le haut des fourchettes, en parallèle du triplement annoncé de sa capacité de production de caméras thermiques pour répondre à la demande liée aux drones. Le comportement du titre autour de la MM200 concentrera l'attention dans les prochaines séances.
« Notre performance au premier semestre reflète à la fois une dynamique commerciale soutenue et une exécution rigoureuse, avec une croissance à périmètre et taux de change constants de plus de 11 % et une marge d'EBITDA ajusté record de 33 %. »
Exosens réalise un premier semestre 2026 en forte croissance, portée par la demande structurelle en vision nocturne (programmes OTAN, OCCAR) et l'accélération de l'imagerie de défense liée aux drones et à la lutte anti-drones. La rentabilité atteint un niveau record avec une marge d'EBITDA ajusté de 33,0 %. Le résultat net publié recule à 15,3 M€ du fait d'une charge de dépréciation de la marque sans effet sur la trésorerie de 28,2 M€ (impact net de 20,6 M€) ; hors cet élément, le résultat net des activités poursuivies progresse de 21,4 % à 35,9 M€. La structure financière reste solide avec un levier de 1,2x, un RCF étendu à 200 M€ et un financement BEI de 140 M€. Les sciences de la vie restent affectées par les incertitudes sur la recherche et le déstockage en spectrométrie de masse.
Risques mentionnés
Charge de dépréciation de la marque de 28,2 M€ pesant sur le résultat net publié, en baisse de 45,0 %
Incertitudes persistantes sur la recherche scientifique pesant sur la demande en Sciences de la Vie
Contraction de 60 points de base de la marge brute du segment Détection & Imagerie (mix produits)
Hausse des dépenses d'investissement à 9,2 % du chiffre d'affaires pesant sur le flux de trésorerie disponible
Opportunités identifiées
Attribution par l'US Army du contrat IDIQ BiNOD ouvrant le marché américain de la défense
Plan d'expansion de +40 % des capacités de production d'ici 2027, premiers bénéfices au S2 2026
Acquisition d'Emberion, capteurs infrarouges SWIR à points quantiques
Commande record de solutions d'imagerie pour drones intercepteurs auprès d'un acteur européen majeur
Dynamique nucléaire portée par les investissements dans les SMR aux États-Unis
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
