L'action Sanofi plonge de 2,56 % à la mi-journée après des déconvenues réglementaires
Double coup dur réglementaire pour le laboratoire
L'action Sanofi recule de 2,56 % à 81,19 euros en ce lundi de mi-journée, après avoir clôturé vendredi à 83,32 euros. Le groupe pharmaceutique a annoncé que le processus d'examen réglementaire américain du tolébrutinib dans la sclérose en plaques secondaire progressive non-récurrente s'étendra au-delà de la date d'action cible américaine du 28 décembre 2025, et attend des orientations supplémentaires de la FDA d'ici à la fin du premier trimestre 2026. Cette nouvelle intervient après l'échec de l'étude de phase 3 Perseus du même traitement dans une autre forme de la maladie, la sclérose en plaques primaire progressive, le critère principal de retard de progression du handicap n'ayant pas été atteint. Les volumes d'échanges demeurent contenus avec seulement 0,08 % du capital échangé en séance. Sur les sept derniers jours, le titre affiche une baisse de 4,48 %, tandis qu'il progresse légèrement de 0,61 % sur trois mois. La performance annuelle reste franchement négative à moins 8,95 %, illustrant les difficultés du titre à convaincre dans un environnement de marché défavorable. Le titre évolue entre un support à 82,68 euros et une résistance à 90,44 euros, encadrant un corridor technique relativement étroit.
Des signaux techniques qui trahissent un affaiblissement
Sur le plan technique, le RSI s'établit à 33, un niveau qui se rapproche de la zone de survente et traduit la pression vendeuse accrue sur le titre. Le cours actuel se situe désormais nettement en-deçà des moyennes mobiles à 50 jours, fixée à 86,15 euros, et à 200 jours, établie à 87,87 euros. Cet écart entre le cours et ces moyennes longues souligne la tendance baissière installée depuis plusieurs semaines. Pour Oddo BHF, il n'existe actuellement aucun traitement autorisé pour cette forme de sclérose en plaques, et deux hypothèses pourraient expliquer ce retard réglementaire : soit la FDA se pose des questions en matière de sécurité du produit, soit le récent shutdown de l'administration américaine pourrait être une autre explication. Le MACD affiche une ligne à moins 1,10 et un signal à moins 0,84, générant un histogramme négatif de moins 0,26, confirmant l'affaiblissement de la dynamique en cours. Le Chaikin Money Flow, à moins 0,20, indique par ailleurs une sortie de capitaux du titre, renforçant le scénario baissier à court terme. Les bandes de Bollinger, comprises entre 82,20 et 88,77 euros, encadrent le cours actuel qui se situe dans la partie basse de ce canal, signe d'une volatilité modérée mais d'un sentiment dégradé.
Des fondamentaux solides malgré la déception
Malgré ces revers réglementaires, les résultats du troisième trimestre 2025, publiés le 24 octobre, témoignent de la solidité opérationnelle du groupe. Le chiffre d'affaires trimestriel s'est établi à 12,43 milliards d'euros, en progression de 7 % à taux de change constants, dépassant les attentes du consensus. Le médicament phare Dupixent a franchi pour la première fois le seuil des 4 milliards d'euros de ventes trimestrielles, avec une hausse de 26,2 %, confirmant son rôle de locomotive de croissance. Le groupe maintient ses objectifs annuels avec une croissance du chiffre d'affaires attendue entre 7 et 9 % et une hausse à deux chiffres du bénéfice par action. En réponse à une demande de la FDA, Sanofi a soumis un protocole d'accès élargi pour le tolébrutinib dans la sclérose en plaques secondaire progressive non-récurrente, soulignant son engagement à offrir aux patients éligibles un accès à ce traitement expérimental. Sur le front des recommandations d'analystes, HSBC a confirmé début décembre une opinion d'achat avec un objectif de cours de 100 euros, tandis que JPMorgan a récemment dégradé le titre à neutre avec une cible de 95 euros. BNP Paribas a pour sa part abaissé son objectif de 115 à 112 euros tout en maintenant une recommandation de surperformance. Ces ajustements reflètent les interrogations des marchés sur la capacité du pipeline à compenser les déceptions réglementaires à court terme.
