Oeneo : chiffre d'affaires semestriel en recul de 5,1 %, l'Élevage chute de 15,8 %
Oeneo a publié un chiffre d'affaires de 133,1 M€ pour le premier semestre de son exercice 2026-2027. Il recule de 5,1 % en données publiées et de 7,2 % à taux de change et périmètre constants.
L'écart entre les deux mesures tient notamment aux premières contributions d'Altasur et de Lamouroux, deux sociétés récemment acquises, qui ont apporté 3,0 M€ de ventes sur la période. Sans elles, le repli de l'activité historique est plus marqué.
La baisse se concentre sur la division Élevage, dont les ventes reculent de 15,8 %, alors que celles du Bouchage baissent de 1,3 %. Le groupe indique que ce manque d'activité pèsera sur sa rentabilité opérationnelle courante, attendue légèrement au-dessus de 11,0 % sur le semestre, contre 14,0 % un an plus tôt.
La division Élevage concentre l'essentiel du recul semestriel
Le chiffre d'affaires semestriel de l'Élevage s'établit à 31,0 M€, contre 36,8 M€ un an plus tôt. À périmètre et taux de change constants, le recul atteint 17,6 %, malgré l'apport de 0,8 M€ des sociétés Altasur et Lamouroux, spécialisée dans la thermorégulation vinicole.
Le groupe attribue cette baisse à la situation économique du secteur et aux faibles récoltes 2026, qui freinent les investissements des viticulteurs. Les principales zones géographiques sont touchées, en particulier la France, avec le Cognac, et les États-Unis.
Les ventes de tonneaux et de foudres sont les plus affectées par le report de projets d'investissement, notamment chez les producteurs de spiritueux. La futaille et les solutions boisées alternatives restent en baisse, tandis que les activités de services, portées par l'offre de Vivelys, progressent légèrement.
Le deuxième trimestre ne marque pas d'inflexion : les ventes de la division y reculent de 13,9 % en données publiées, à 21,3 M€, et de 17,5 % à périmètre et taux de change constants, un rythme proche de celui du semestre.
Le Bouchage quasi stable au deuxième trimestre grâce à Altasur
Le Bouchage, qui réalise la majeure partie des ventes du groupe, affiche un chiffre d'affaires semestriel de 102,1 M€, contre 103,4 M€ un an plus tôt. Le recul est de 1,3 % en données publiées et de 3,3 % à périmètre et taux de change constants.
Au deuxième trimestre, les ventes de la division sont restées quasi stables, à 45,4 M€. La contribution du distributeur sud-américain Altasur, de 2,2 M€, et la tenue du mix produit ont compensé la baisse des volumes, notamment aux États-Unis, en France et en Océanie.
Les évolutions diffèrent selon les marchés. Les ventes progressent en Europe, soutenues par des gains commerciaux en Italie et, dans une moindre mesure, en Espagne. Les segments milieu et haut de gamme résistent en Italie et en Allemagne, compensant la baisse observée dans le Bordelais et aux États-Unis, que le groupe relie aux conditions climatiques et économiques.
Une rentabilité opérationnelle courante attendue en baisse sur le semestre
Le groupe anticipe une rentabilité opérationnelle courante légèrement supérieure à 11,0 % sur le semestre, en recul par rapport aux 14,0 % de la même période de l'exercice précédent. Il impute explicitement cette baisse au manque d'activité de la division Élevage.
Faute de visibilité sur la reprise du marché, Oeneo indique poursuivre ses actions d'optimisation des coûts, sa politique d'innovation et une gestion rigoureuse de sa trésorerie. L'Élevage adapte son organisation pour abaisser son point d'équilibre opérationnel et élargit son offre de produits.
Les résultats semestriels seront publiés le 3 décembre 2026 après Bourse. Ils interviendront juste après la prise de fonctions de Magdeleine Allaume à la direction générale, prévue le 1er décembre 2026, en remplacement de Dominique Tourneix, selon l'annonce faite le 30 octobre 2026.
Entre un Bouchage dont les ventes sont quasi stables au deuxième trimestre et un Élevage en recul à deux chiffres, c'est cette seconde division dont le manque d'activité pèsera, selon Oeneo, sur la rentabilité opérationnelle courante du groupe au premier semestre.
